抓住上市公司年報要點(diǎn)

　　年報是上市公司信息披露的核心，也是了解上市公司基本面的最重要資料，它對所有投資者都是公開(kāi)的，閱讀和分析年報是投資的一項基本功。目前，滬深兩地上市公司已達1600多家，由于及時(shí)性要求，年報集中在一個(gè)較短的時(shí)間內公布，大量年報的“文山字�！绷畈糠滞顿Y者無(wú)暇應付。那么，應如何抓住年報的要點(diǎn)，有效地閱讀上市公司年報呢?

　　由于年報披露的信息、內容是針對所有的年報讀者，它包括上市公司現有股東、潛在的投資者、債權人及其他各種性質(zhì)的讀者，所以，作為普通投資者所想要了解和研究的主要內容、信息往往集中在年報的幾個(gè)重要部分，抓住了這些部分的要點(diǎn)，投資者就能對上市公司的基本情況有一個(gè)初步的了解。這些信息主要集中在會(huì )計數據和業(yè)務(wù)數據摘要、董事會(huì )報告、財務(wù)會(huì )計報告三個(gè)部分。

　　一、從會(huì )計數據和業(yè)務(wù)數據摘要分析公司的總體經(jīng)營(yíng)狀況

　　會(huì )計數據和業(yè)務(wù)數據摘要向投資者提供了上市公司年度內的諸如營(yíng)業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤、歸屬于上市公司股東的每股凈資產(chǎn)、每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~等基本的財務(wù)數據和指標，為投資者分析上市公司總體經(jīng)營(yíng)狀況提供了重要的依據。要從會(huì )計數據和業(yè)務(wù)數據中分析出公司的總體經(jīng)營(yíng)狀況，首先，也是最基本的，是要了解這些數據所表示的基本含義。其次是運用一定的方法對這些數據進(jìn)行處理和分析。最基本和最常用的分析方法是比較分析法，即通過(guò)兩個(gè)或幾個(gè)有關(guān)的經(jīng)濟指標的對比，找出差異，研究和評價(jià)公司的經(jīng)營(yíng)情況。比較分析法主要有以下幾種形式：1.實(shí)際指標與計劃指標對比，借以考核有關(guān)計劃完成情況;2.本期實(shí)際數同上期實(shí)際數對比，即縱向比較，借以了解有關(guān)指標在不同時(shí)期的增減變化情況;3.本期實(shí)際數與同行業(yè)公司的指標之間相互比較，即橫向比較，借以了解上市公司之間的財務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果之間的差異。

　　二、分析年報中的董事會(huì )報告

　　董事會(huì )報告是公司董事會(huì )向廣大投資者對公司經(jīng)營(yíng)、投資等情況所作的一個(gè)總體報告，投資者能夠從其中獲得有關(guān)公司的大量信息。因此，投資者有必要對董事會(huì )報告中的以下內容進(jìn)行詳細剖析：1.公司經(jīng)營(yíng)情況。投資者應該了解公司所處的行業(yè)以及公司在本行業(yè)中的地位;公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的范圍及其經(jīng)營(yíng)狀況;公司在經(jīng)營(yíng)中出現的問(wèn)題及解決方案。2.公司財務(wù)狀況。投資者應當結合年報的財務(wù)報告部分，對公司財務(wù)狀況進(jìn)行分析。特別是，如果注冊會(huì )計師對涉及報表的項目出具了非標準審計報告，董事會(huì )在該部分會(huì )作出說(shuō)明，投資者要對董事會(huì )的說(shuō)明予以高度關(guān)注，以便更好地判斷公司真實(shí)財務(wù)狀況。3.公司投資情況。了解報告期內公司投資額比上年的增減變動(dòng)及幅度、被投資公司的名稱(chēng)和主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)等。4.公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境與策環(huán)境的變化情況。5.新年度的業(yè)務(wù)發(fā)展計劃，其中包括新年度的收入與成本費用計劃、新建及在建項目的預期進(jìn)度。應注意公司規劃是否切合實(shí)際，是否具有可行性并能夠產(chǎn)生預期的效益。6.董事會(huì )日常工作情況。7.本次利潤分配預案或資本公積金轉增股本預案。

　　三、掌握財務(wù)會(huì )計報告的主要內容

　　財務(wù)會(huì )計報告是上市公司年報的核心，包括審計報告及資產(chǎn)負債表、利潤表、現金流量表、股東權益變動(dòng)表四大會(huì )計報表等內容。信息質(zhì)量的高低是投資者能否從年報中發(fā)掘有價(jià)值線(xiàn)索的關(guān)鍵，審計報告是注冊會(huì )計師就年報編制是否規范，所提供的信息是否真實(shí)向投資者提供的一份專(zhuān)業(yè)報告。四大會(huì )計報表就上市公司的資產(chǎn)負債、盈利能力、現金流動(dòng)、股東權益變動(dòng)情況向投資者提供了全面的信息。投資者在對以上幾部分內容進(jìn)行初步了解后，根據自身的需求就可大致地確定所讀年報是否有進(jìn)一步詳盡、認真分析的必要了，這樣可以起到事半功倍的閱讀效果。

（責任編輯：張曉軒）