一是營(yíng)業(yè)利潤率。成長(cháng)型企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤率應保持增長(cháng)態(tài)勢。如海油工程，營(yíng)業(yè)利潤率從2002年的8.9％，增至2003年9.18％，今年一季度再增至12.2％，如今半年報又增至16.36％，結果是，該公司中期營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)50％，凈利潤增長(cháng)高達157％。又如東方鍋爐，營(yíng)業(yè)利潤率從去年的8.23％，今年一季度增至8.5％，半年報再增至11.12％，同樣，該公司營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)118％，凈利潤增長(cháng)152％。
與此相反，海螺水泥盡管營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)80％，凈利潤增長(cháng)高達257％，但營(yíng)業(yè)利潤率從2002年的17.1％，猛增至2003年27.4％，今年一季度再劇增至41.8％后，二季度迅速回落至31.32％———營(yíng)業(yè)利潤率作為先期指標已開(kāi)始從高峰滑落了。酒鋼宏興利潤率下降幅度比海螺水泥更甚，雖然該公司上半年凈利潤仍增長(cháng)36％，但營(yíng)業(yè)利潤率卻從2002年的13.2％，降至2003年12.6％，今年一季度在全國一片鋼鐵熱中又抬頭至13％，二季度終于禁不住調控回落到10.2％，同高點(diǎn)相比已回落30％。
二是總資產(chǎn)指標。當一家企業(yè)營(yíng)利率保持增長(cháng)態(tài)勢，總資產(chǎn)又呈現較大增幅（負債率一般不高于70％），往往是企業(yè)步入高速增長(cháng)期的預兆。上文提到的東方鍋爐最為典型，2002年業(yè)績(jì)剛啟動(dòng)時(shí)（每股收益0.08元）總資產(chǎn)18.27億元，2003年猛增至50.28億元，今年一季再增至66.44億元，半年報又增至75.88億元。這些年來(lái)，該公司從未在資本市場(chǎng)籌資，盡管負債率超過(guò)90％，但銀行貸款僅5500萬(wàn)元，原來(lái)公司業(yè)務(wù)極為興旺，僅預收賬款一項就高達59.7億元，致使賬上貨幣資金達33.58億元。同樣，云天化、貴州茅臺等都有類(lèi)似特征；而海正藥業(yè)、山西焦化等公司，盡管營(yíng)利率還保持增長(cháng)，但資產(chǎn)規模未跟上，成長(cháng)性就要打點(diǎn)折扣了。
（南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）（責任編輯：張曉軒）