股票不會(huì )跌破凈資產(chǎn)。至少在現在的A股市場(chǎng)看起來(lái)是對的，就像以前覺(jué)得IPO首日不會(huì )破發(fā)一樣。但看看港股、新加坡股市、美國股市，你會(huì )驚奇地發(fā)現一堆一堆股價(jià)只有凈資產(chǎn)50%、乃至25%的公司，而當地的券商還在不斷下調這些便宜貨的評級。歷史總是在變化的，未來(lái)的A股會(huì )不會(huì )變成這樣，誰(shuí)知道？如果不知道，我們是不是應該穩健一點(diǎn)？
追漲殺跌是個(gè)壞習慣，太教條了。A股是個(gè)不成熟的市場(chǎng)，不成熟市場(chǎng)的特點(diǎn)就是趨勢性強。在趨勢性強的市場(chǎng)里不追漲殺跌而要純粹搞價(jià)值投資，也太教條了一點(diǎn)。不過(guò)，追漲殺跌是個(gè)技術(shù)活兒，一般最好通過(guò)量化程序進(jìn)行，生手最好不要做，還是穩穩當當賺資產(chǎn)增值的那部分錢(qián)更保險。
很多事情是莊家的陰謀。這個(gè)問(wèn)題爭議比較大。2000年以前，A股市場(chǎng)莊家橫行，但在總市值已經(jīng)達到幾十萬(wàn)億元的現在，莊家究竟還有多少影響力？在筆者看來(lái)，很多基于莊家行為的分析方法，其實(shí)頗有些類(lèi)似于當年歐洲的煉金術(shù)聽(tīng)起來(lái)蠻有道理的，但用起來(lái)卻不是那么有效。
手續費那點(diǎn)小錢(qián)不重要。其實(shí)手續費很重要。假設兩個(gè)投資者在過(guò)去10年都堅持投資，每年平均換手10次（大概是A股散戶(hù)的平均換手率），每次穩賺0.6%（大概也是市場(chǎng)過(guò)去10年的平均漲幅），一個(gè)采用千分之三的手續費，另一個(gè)用萬(wàn)分之八（都不考慮印花稅），那么第一個(gè)投資者將取得總計35%的收益，第二個(gè)將取得68%是第一個(gè)投資者的將近兩倍。
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