從未分配利潤看含金量

　　從未分配利潤看含金量，了解了利潤表閱讀的一般規則和相關(guān)指標的會(huì )計含義后，投資者已經(jīng)可以進(jìn)行利潤表的閱讀。在閱讀中，我們所見(jiàn)到的利潤表還包含了“利潤分配表”，利潤分配表是反映企業(yè)在一定會(huì )計期間對實(shí)現凈利潤的分配或虧損彌補的報表，反映了凈利潤的分配去向，是利潤表的附表。這一報表有四個(gè)主要會(huì )計指標，“凈利潤”、“可供分配的利潤”、“可供股東分配的利潤”、“未分配利潤”，從這四個(gè)指標的命名上，投資者就可以清楚知道它們各自的會(huì )計涵義。對于一般投資者而言，“未分配利潤”是必須重點(diǎn)關(guān)注的，以“未分配利潤”除以當期總股本即是“每股未分配利潤”，“每股未分配利潤”愈多，公司送配能力愈強，“含金量”愈高，投資價(jià)值相應越大。

　　但“每股未分配利潤”也不能單獨看待，必須和公司當期的負債水平、現金流量、貨幣余額結合分析。如果一家上市公司以高負債形式在當期大量融入資金，獲得一定收益，即使“每股未分配利潤”上升，送配可能性將低于同一盈利水平但負債率低的公司。因為以高負債形式融入的資金將在未來(lái)某時(shí)間歸還，公司必須保持足夠的資金。如果一家公司負債率適中，貨幣余額充足，盈利情況良好，則其理應向股東分配，使股東分享公司成長(cháng)的碩果，當然，如果公司出于成長(cháng)考慮，準備去投向較好的投資項目，則另當別論。

　　通過(guò)對利潤及利潤分配表的閱讀，對比往年歷史報表，投資者可以知道當期公司的利潤情況，是盈利還是虧損，是成長(cháng)還是下降，利潤分配情況來(lái)年分配能力，并能以未分配利潤與公司所提出的分配方案中窺知公司可能的經(jīng)營(yíng)成長(cháng)情況。