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五條原則有效分析公司的償債能力(2)

2012/12/13 13:38:18   來(lái)源:本站原創(chuàng )   佚名
    
3、資產(chǎn)負債率是負債總額除以資產(chǎn)總額的比率。

  對債權投資者而言,總是希望資產(chǎn)負債率越低越好,這樣其債權更有保證;如果比率過(guò)高,他會(huì )提出更高的利息率補償。股權投資者關(guān)心的主要是投資收益率的高低,如果企業(yè)總資產(chǎn)收益率大于企業(yè)負債所支付的利息率,那么借入資本為股權投資者帶來(lái)了正的杠www.travelwithnise.com桿效應,對股東權益最大化有利。合理的資產(chǎn)負債率通常在40%--60%之間,規模大的企業(yè)適當大些;但金融業(yè)比較特殊,資產(chǎn)負債率90%以上也是很正常的。

  4、長(cháng)期負債與營(yíng)運資金的比率。

  計算公式為:長(cháng)期負債與營(yíng)運資金的比率=長(cháng)期負債/營(yíng)運資金=長(cháng)期負債/(流動(dòng)資金-流動(dòng)負債)。

  由于長(cháng)期負債會(huì )隨著(zhù)時(shí)間推移不斷地轉化為流動(dòng)負債,因此流動(dòng)資產(chǎn)除了滿(mǎn)足償還流動(dòng)負債的要求,還必須有能力償還到期的長(cháng)期負債。一般來(lái)說(shuō),如果長(cháng)期負債不超過(guò)營(yíng)運資金,長(cháng)期債權人和短期債權人都將有安全保障。

  5、利息保障倍數是利潤總額(稅前利潤)加利息費用之和與利息費用的比率。

  其計算公式:利息保障倍數=息稅前利潤/利息費用=(利潤總額+利息費用)/利息費用。

  一般來(lái)說(shuō),企業(yè)的利息保障倍數至少要大于1。在進(jìn)行分析時(shí)通常與公司歷史水平比較,這樣才能評價(jià)長(cháng)期償債能力的穩定性。同時(shí)從穩健性角度出發(fā),通常應選擇一個(gè)指標最低年度的數據作為標準。

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