閱讀定期報告從哪兒著(zhù)手

　　閱讀定期報告從哪兒著(zhù)手

　　一份沉甸甸的定期財務(wù)報告，對投資者來(lái)講就是一份價(jià)值投資的利器。而怎樣發(fā)現和挖掘上市公司潛在價(jià)值，只有用心的投資者才能夠真正領(lǐng)悟到。

　　由于目前投資者的素質(zhì)參差不齊，對財務(wù)知識的了解和掌握更是知之甚少，加上定期報告較多，不掌握一定的技巧和方法，讀懂絕非易事�，F實(shí)中，總是發(fā)現一些投資者對上市公司的主業(yè)轉型感到不解，或者對上市公司突然釋放的風(fēng)險感到出乎意料。其實(shí)，任何事情的發(fā)生都是“無(wú)風(fēng)不起浪”，上市公司的這些變化并非突發(fā)，其細節就存在于定期報告中。如，有的上市公司通過(guò)股權置換的方式擴大了自身業(yè)務(wù)的范圍，為今后的主業(yè)轉型就留下了伏筆。如果投資者用心的話(huà)，可從上市公司的業(yè)務(wù)構成中窺見(jiàn)一斑。為解決這一系列疑慮，需要投資者在閱讀定期報告方面找出竅門(mén)。

　　首先，圍繞一根凈利潤主線(xiàn)。驅動(dòng)上市公司二級市場(chǎng)股價(jià)上漲的根本動(dòng)力就是凈利潤的提升。當然，影響上市公司凈利潤實(shí)現的因素眾多，但不外乎經(jīng)常性收益和非經(jīng)常性損益。經(jīng)常性的收益提升，是一種良性的業(yè)務(wù)發(fā)展態(tài)勢，而非經(jīng)常性損益的短期提升，則為上市公司的未來(lái)業(yè)績(jì)持續性增長(cháng)增添了許多變數。

　　其次，把握兩個(gè)基本指標。一是每股收益，二是每股派息率。第一個(gè)指標是上市公司業(yè)績(jì)的實(shí)現指標，第二個(gè)是為投資者做出回報的具體數額。雖然上市公司的投資回報方式除了每股派息率，還有因股價(jià)上漲而帶來(lái)的價(jià)差收益，但每股派息率無(wú)疑是驅動(dòng)上市公司股價(jià)上漲的動(dòng)力。而其它財務(wù)指標均是圍繞以上兩個(gè)重要的財務(wù)指標展開(kāi)的。

　　第三，關(guān)注三項配套體系。其一是內控體系。一個(gè)有效的內控運行機制和一個(gè)健全的法人治理結構，對上市公司的正常經(jīng)營(yíng)和發(fā)展，無(wú)疑會(huì )起到積極的推動(dòng)作用。其二，經(jīng)營(yíng)體系。盡管上市公司的多元化經(jīng)營(yíng)有助于提升上市公司的抗風(fēng)險能力，但在一定程度上會(huì )因為www.travelwithnise.com資源的分流，而對已有的主業(yè)造成一定程度上的沖擊和影響。有時(shí)還會(huì )削弱上市公司原有的品牌實(shí)力和潛在的市場(chǎng)競爭能力。其三，財務(wù)運營(yíng)體系。對一家上市公司的財務(wù)指標體系是不是健康作出判斷，用標準的尺度進(jìn)行衡量和對比，是考察公司質(zhì)量?jì)?yōu)劣的關(guān)鍵。

　　第四，留意四個(gè)附加條款。一是上市公司信息披露應及時(shí)。準確、及時(shí)、公允地對上市公司信息進(jìn)行披露，有助于投資者做出客觀(guān)的判斷，避免做出錯誤的投資決策和行動(dòng)。二是業(yè)績(jì)拐點(diǎn)應附件說(shuō)明。上市公司業(yè)績(jì)發(fā)生突變的情形，往往會(huì )對二級市場(chǎng)的股價(jià)造成重大影響，這時(shí)就需要上市公司在定期報告中進(jìn)行重點(diǎn)的提示。三是有無(wú)隱性利潤及遺漏事項。了解和關(guān)注上市公司是不是進(jìn)行打補丁，也是需要注意的。四是質(zhì)量報告鑒定意見(jiàn)。一份完整有效的上市公司定期報告均是經(jīng)過(guò)專(zhuān)業(yè)審計機構進(jìn)行專(zhuān)業(yè)評價(jià)的，也是保障上市公司定期報告編制質(zhì)量的關(guān)鍵。