流動(dòng)性驅動(dòng)行情的幾大特征

流動(dòng)性驅動(dòng)行情的幾大特征

　　一、由于流動(dòng)性驅動(dòng)的行情沒(méi)有業(yè)績(jì)支持，也缺乏清晰的價(jià)值增長(cháng)預期，但由于“錢(qián)太多”的緣故，市場(chǎng)始終處于人氣高漲的狀態(tài)中，投資者在入市過(guò)程中既覺(jué)得不踏實(shí)，也因為“別人在賺錢(qián)”的財富效應而時(shí)刻焦慮，又唯恐接到“最后一棒”，始終處于患得患失的狀態(tài)，其交易行為普遍是“賺了就拋、拋了再買(mǎi)”……交易量隨之持續放大，天量頻出，只有當市場(chǎng)新增資金難以為繼的時(shí)候，行情才會(huì )出現轉折。

　　二、在流動(dòng)性驅動(dòng)行情的上漲過(guò)程中，先入市的投資者成本低，后入市的投資者成本高，行情上漲是一個(gè)資金不斷接力的過(guò)程，本質(zhì)上是“前人賺后人的錢(qián)”，在超越理性預期之后，行情則進(jìn)入“比傻階段”，接下“最后一棒”者最遭殃。

　　三、正因為流動(dòng)性驅動(dòng)行情的形成機制在于市場(chǎng)“錢(qián)太多”，因此，在流動(dòng)性驅動(dòng)行情的過(guò)程中，雖然由于流動(dòng)性偏好的先后次序不同，主題性行情會(huì )存在先漲與后漲的問(wèn)題，但流動(dòng)性“水往低處流”的特點(diǎn)最終會(huì )促使絕大多數股票都達到市場(chǎng)平均漲幅以上。因此，主題輪動(dòng)是流動(dòng)性驅動(dòng)行情的主要表現方式，在流動(dòng)性驅動(dòng)行情中“守株待兔”無(wú)疑能獲得市場(chǎng)平均收益，掌握熱點(diǎn)輪動(dòng)的節奏能獲得超額收益，而那種因行情上漲而頻繁追高棄弱的操作方式是流動(dòng)性驅動(dòng)行情中最大的敗招。

　　四、流動(dòng)性驅動(dòng)行情由促使投資者前赴后繼的市場(chǎng)信心與人氣來(lái)推動(dòng)和維護，因此帶有很強的情緒化特征，往往因投資者群體微小的思維與情緒波動(dòng)或者受到某些小事件的影響，甚至是不利傳聞的“恐嚇”，容易形成群體性行為，從而導致行情在向上驅動(dòng)的過(guò)程中屢屢出現幅度較大的急跌，俗稱(chēng)“流動(dòng)性震蕩”。但由于市場(chǎng)仍是“錢(qián)太多”，在www.travelwithnise.com投資者情緒穩定之后，行情仍會(huì )受資金的不斷推動(dòng)而緩慢上漲，因此，“慢漲急跌”是流動(dòng)性驅動(dòng)行情的一大特色。在流動(dòng)性驅動(dòng)的行情上漲過(guò)程中會(huì )出現若干次急跌，但大多是“假摔”，只有一次是形成最終頭部的“真摔”，只要不接下行情的“最后一棒”，都將是贏(yíng)家。因此，行情的每一次急跌是“真摔”還是“假摔”，一直折磨著(zhù)投資者的神經(jīng)。

　　五、行情純粹由流動(dòng)性驅動(dòng)，投資者普遍是**大于理性，在實(shí)際投資中，往往是理性者賺小錢(qián)甚至不賺錢(qián)，而“膽略大于策略”者往往能獲大利。隨著(zhù)這種模式的不斷持續，會(huì )逐漸迫使一些理性者“發(fā)狂”。最明顯的例子是，受“基民”與行情的雙向逼迫，作為市場(chǎng)最理性的投資機構，現階段基金的投資模式也開(kāi)始出現“一買(mǎi)大家都買(mǎi)，否則凈值會(huì )落后”的羊群效應。行情大多數時(shí)間處于理性的范圍內，當市場(chǎng)失去理智的時(shí)候，往往處于巔峰或者谷底兩個(gè)極端的階段，即“極端行為產(chǎn)生極端行情”。