江恩買(mǎi)賣(mài)法則十二條中決定趨勢是什么？

　　一 決定趨勢

　　江恩認為，對于所有市場(chǎng)，決定其趨勢是最為重要的一點(diǎn)，至于如何決定其趨勢，學(xué)問(wèn)便在里面。

　　他認為，對于股票而言，其平均綜合指數最為重要，以決定大市的趨勢。此外，分類(lèi)指數對于市場(chǎng)的趨勢亦有相當啟示性。所選擇的股票，應以根據大市的趨勢者為主。若將上面規則應用在外匯市場(chǎng)上，則“美元指數”將可反映外匯走勢的趨向。

　　在應用上面規則時(shí)，他建議分析者使用一種特殊的圖表方法，對于大市指數來(lái)說(shuō)，應以三天圖及九點(diǎn)平均波動(dòng)圖為主。

　　圖1 恒生指數三天圖

　　三天圖的意思是，將市場(chǎng)的波動(dòng)，以三天的活動(dòng)為記錄的基礎。這三天包括周六及周日。三天圖表的規則是，當三天的最低水平下破，則表示市場(chǎng)會(huì )向下，當三天的最高水平上破，則表示市場(chǎng)會(huì )出現新高。

　　繪畫(huà)方法上，可按照以下步驟：

　　1） 當市場(chǎng)從低位上升，連續三天出現較高的底位及高位，圖表上的線(xiàn)應移至第三天的高點(diǎn)。若市場(chǎng)下跌兩天后第三天再創(chuàng )新高，則圖表上的線(xiàn)應垂直上移至當天的高點(diǎn)。

　　2） 當市場(chǎng)連續三天創(chuàng )新低時(shí)，圖表的線(xiàn)便可下移至第三天低位的水平，若市場(chǎng)繼續下跌，則可將圖表上的線(xiàn)垂直下移至當天的低點(diǎn)。

　　3） 若市場(chǎng)連續三天創(chuàng )新高點(diǎn)，則“三天圖”表便可回升。

　　除了“三天圖”外，江恩還建議使用一種名為“九點(diǎn)平均波動(dòng)圖”分析市勢。

　　圖2 恒生指數九點(diǎn)圖，每單位等于10點(diǎn)

　　江恩所應用的，是在1912至1949年的杜鐘斯工業(yè)平均指數之上，江恩的統計如下：

　　1） 在37年同內，有464次波幅在9點(diǎn)或以上，54次少于9點(diǎn)，平均每月有9點(diǎn)的波動(dòng)。

　　2） 有超過(guò)50%市場(chǎng)上落幅度為9點(diǎn)至21點(diǎn)。

　　3） 有25%市場(chǎng)上落幅度在21點(diǎn)至31點(diǎn)之間。

　　4） 有約12%市場(chǎng)上落幅度在31點(diǎn)至51點(diǎn)之間

　　5） 在464次市場(chǎng)上落中，只有6次在51點(diǎn)之上。

　　因此，市場(chǎng)上落9點(diǎn)至21點(diǎn)，是一個(gè)重要的市場(chǎng)轉折的指標。

　　“九點(diǎn)平均波動(dòng)圖”的規則是：

　　若市場(chǎng)在下跌的市道中，市場(chǎng)反彈低于9點(diǎn)，表示反彈乏力。超過(guò)9點(diǎn)，則表示市場(chǎng)可能轉勢，在10點(diǎn)之上，則市勢可能反彈至20點(diǎn)，超過(guò)20點(diǎn)的反彈出現，市場(chǎng)則可能進(jìn)一步反彈至30至31點(diǎn)，市場(chǎng)很少反彈超過(guò)30點(diǎn)的。

　　對于上升的市道中，規則亦一樣。

　　在制作圖表時(shí)，若市況上升超過(guò)9點(diǎn)，圖表線(xiàn)可作上升，圖表線(xiàn)跟隨每日高點(diǎn)上移，直至市場(chǎng)出現9點(diǎn)的下跌，圖表線(xiàn)才跟隨下移至當日低點(diǎn)。

　　“三天圖”及“九點(diǎn)圖”與目前我們所使用的“點(diǎn)數圖”十分類(lèi)似，都是以跟隨市勢的方式繪制。不過(guò)，江恩上述圖表有幾個(gè)特點(diǎn)需要注意：

　　1） 江恩的“三天圖”是以時(shí)間決定市勢的趨向，“九點(diǎn)圖”則以?xún)r(jià)位上落的幅度去決定市勢的走向，雙劍合壁，分析者對市場(chǎng)趨勢掌握了如指掌。

　　2） 與點(diǎn)數相比，定義點(diǎn)數圖的轉向，是由分析者自行決定，成功與否在于分析者對市況的認識。江恩的九點(diǎn)圖，則是以統計為基礎，九點(diǎn)轉勢的成功機會(huì )有近88%。

　　在實(shí)際應用“九點(diǎn)圖”時(shí)，分析者必先了解所分析的市場(chǎng)，例如在外匯市場(chǎng)中的傾向的平均上落幅度，所取的幅度應以超過(guò)50%的出現機會(huì )為佳。