平滑異同平均線(xiàn)指標——MACD
MACD指標又叫指數平滑異同移動(dòng)平均線(xiàn)，是由查拉爾?阿佩爾（Gerald Apple）所創(chuàng )造的,是一種研判股票買(mǎi)賣(mài)時(shí)機、跟蹤股價(jià)運行趨勢的技術(shù)分析工具。
第一節 MACD指標的原理和計算方法
一、MACD指標的原理
MACD指標是根據均線(xiàn)的構造原理，對股票價(jià)格的收盤(pán)價(jià)進(jìn)行平滑處理，求出算術(shù)平均值以后再進(jìn)行計算，是一種趨向類(lèi)指標。
MACD指標是運用快速（短期）和慢速（長(cháng)期）移動(dòng)平均線(xiàn)及其聚合與分離的征兆，加以雙重平滑運算。而根據移動(dòng)平均線(xiàn)原理發(fā)展出來(lái)的MACD，一則去除了移動(dòng)平均線(xiàn)頻繁發(fā)出假信號的缺陷，二則保留了移動(dòng)平均線(xiàn)的效果，因此，MACD指標具有均線(xiàn)趨勢性、穩重性、安定性等特點(diǎn)，是用來(lái)研判買(mǎi)賣(mài)股票的時(shí)機，預測股票價(jià)格漲跌的技術(shù)分析指標 。
MACD指標主要是通過(guò)EMA、DIF和DEA（或叫MACD、DEM）這三值之間關(guān)系的研判，DIF和DEA連接起來(lái)的移動(dòng)平均線(xiàn)的研判以及DIF減去DEM值而繪制成的柱狀圖（BAR）的研判等來(lái)分析判斷行情，預測股價(jià)中短期趨勢的主要的股市技術(shù)分析指標。其中，DIF是核心，DEA是輔助。DIF是快速平滑移動(dòng)平均線(xiàn)（EMA1）和慢速平滑移動(dòng)平均線(xiàn)（EMA2）的差。BAR柱狀圖在股市技術(shù)軟件上是用紅柱和綠柱的收縮來(lái)研判行情。
二、MACD指標的計算方法
MACD在應用上，首先計算出快速移動(dòng)平均線(xiàn)（即EMA1）和慢速移動(dòng)平均線(xiàn)（即EMA2），以此兩個(gè)數值，來(lái)作為測量?jì)烧撸ǹ炻倬�(xiàn)）間的離差值（DIF）的依據，然后再求DIF的N周期的平滑移動(dòng)平均線(xiàn)DEA（也叫MACD、DEM）線(xiàn)。
以EMA1的參數為12日，EMA2的參數為26日，DIF的參數為9日為例來(lái)看看MACD的計算過(guò)程
1、計算移動(dòng)平均值（EMA）
12日EMA的算式為
EMA（12）=前一日EMA（12）×1113＋今日收盤(pán)價(jià)×213
26日EMA的算式為
EMA（26）=前一日EMA（26）×2527＋今日收盤(pán)價(jià)×227
2、計算離差值（DIF）
DIF=今日EMA（12）－今日EMA（26）
3、計算DIF的9日EMA
根據離差值計算其9日的EMA，即離差平均值，是所求的MACD值。為了不與指標原名相混淆，此值又名DEA或DEM。
今日DEA（MACD）=前一日DEA×810＋今日DIF×210
計算出的DIF和DEA的數值均為正值或負值。
理論上，在持續的漲勢中，12日EMA線(xiàn)在26日 EMA線(xiàn)之上，其間的正離差值（+DIF）會(huì )越來(lái)越大；反之，在跌勢中離差值可能變?yōu)樨摂担ā狣IF），也會(huì )越來(lái)越大，而在行情開(kāi)始好轉時(shí)，正負離差值將會(huì )縮小。指標MACD正是利用正負的離差值（±DIF）與離差值的N日平均線(xiàn)（N日EMA）的交叉信號作為買(mǎi)賣(mài)信號的依據，即再度以快慢速移動(dòng)線(xiàn)的交叉原理來(lái)分析買(mǎi)賣(mài)信號。另外，MACD指標在股市軟件上還有個(gè)輔助指標——BAR柱狀線(xiàn)，其公式為：BAR=2×(DIF－DEA)，我們還是可以利用BAR柱狀線(xiàn)的收縮來(lái)決定買(mǎi)賣(mài)時(shí)機。
離差值DIF和離差平均值DEA是研判MACD的主要工具。其計算方法比較煩瑣，由于目前這些計算值都會(huì )在股市分析軟件上由計算機自動(dòng)完成，因此，投資者只要了解其運算過(guò)程即可，而更重要的是掌握它的研判功能。另外，和其他指標的計算一樣，由于選用的計算周期的不同，MACD指標也包括日MACD指標、周MACD指標、月MACD指標年MACD指標以及分鐘MACD指標等各種類(lèi)型。經(jīng)常被用于股市研判的是日MACD指標和周MACD指標。雖然它們的計算時(shí)的取值有所不同，但基本的計算方法一樣。
在實(shí)踐中，將各點(diǎn)的 DIF和DEA（MACD）連接起來(lái)就會(huì )形成在零軸上下移動(dòng)的兩條快速（短期）和慢速（長(cháng)期）線(xiàn)，此即為MACD圖。
第二節 MACD指標的一般研判標準
MACD指標是市場(chǎng)上絕大多數投資者熟知的分析工具，但在具體運用時(shí)，投資者可能會(huì )覺(jué)得MACD指標的運用的準確性、實(shí)效性、可操作性上有很多茫然的地方，有時(shí)會(huì )發(fā)現用從書(shū)上學(xué)來(lái)的MACD指標的分析方法和技巧去研判股票走勢，所得出的結論往往和實(shí)際走勢存在著(zhù)特別大的差異，甚至會(huì )得出相反的結果。這其中的主要原因是市場(chǎng)上絕大多數論述股市技術(shù)分析的書(shū)中關(guān)于MACD的論述只局限在表面的層次，只介紹MACD的一般分析原理和方法，而對MACD分析指標的一些特定的內涵和分析技巧的介紹鮮有涉及。本節將在介紹MACD指標的一般研判技巧和分析方法基礎上，詳細闡述MACD的特殊研判原理和功能。
MACD指標的一般研判標準主要是圍繞快速和慢速兩條均線(xiàn)及紅、綠柱線(xiàn)狀況和它們的形態(tài)展開(kāi)。一般分析方法主要包括DIF和MACD值及它們所處的位置、DIF和MACD的交叉情況、紅柱狀的收縮情況和MACD圖形的形態(tài)這四個(gè)大的方面分析。
一、DIF和MACD的值及線(xiàn)的位置
1、當DIF和MACD均大于0（即在圖形上表示為它們處于零線(xiàn)以上）并向上移動(dòng)時(shí)，一般表示為股市處于多頭行情中，可以買(mǎi)入或持股；
2、當DIF和MACD均小于0（即在圖形上表示為它們處于零線(xiàn)以下）并向下移動(dòng)時(shí)，一般表示為股市處于空頭行情中，可以賣(mài)出股票或觀(guān)望。
3、當DIF和MACD均大于0（即在圖形上表示為它們處于零線(xiàn)以上）但都向下移動(dòng)時(shí)，一般表示為股票行情處于退潮階段，股票將下跌，可以賣(mài)出股票和觀(guān)望；
4、當DIF和MACD均小于0時(shí)（即在圖形上表示為它們處于零線(xiàn)以下）但向上移動(dòng)時(shí)，一般表示為行情即將啟動(dòng)，股票將上漲，可以買(mǎi)進(jìn)股票或持股待漲。
二、DIF和MACD的交叉情況
1、當DIF與MACD都在零線(xiàn)以上，而DIF向上突破MACD時(shí)，表明股市處于一種強勢之中，股價(jià)將再次上漲，可以加碼買(mǎi)進(jìn)股票或持股待漲，這就是MACD指標“黃金交叉”的一種形式。
2、當DIF和MACD都在零線(xiàn)以下，而DIF向上突破MACD時(shí)，表明股市即將轉強，股價(jià)跌勢已盡將止跌朝上，可以開(kāi)始買(mǎi)進(jìn)股票或持股，這是MACD指標“黃金交叉”的另一種形式。
3、當DIF與MACD都在零線(xiàn)以上，而DIF卻向下突破MACD時(shí)，表明股市即將由強勢轉為弱勢，股價(jià)將大跌，這時(shí)應賣(mài)出大部分股票而不能買(mǎi)股票，這就是MACD指標的“死亡交叉”的一種形式。
4、當DIF和MACD都在零線(xiàn)以上，而DIF向下突破MACD時(shí)，表明股市將再次進(jìn)入極度弱市中，股價(jià)還將下跌，可以再賣(mài)出股票或觀(guān)望，這是MACD指標“死亡交叉”的另一種形式。
三、MACD指標中的柱狀圖分析
在股市電腦分析軟件中（如錢(qián)龍軟件）通常采用DIF值減DEA（即MACD、DEM）值而繪制成柱狀圖，用紅柱狀和綠柱狀表示，紅柱表示正值，綠柱表示負值。用紅綠柱狀來(lái)分析行情，既直觀(guān)明了又實(shí)用可靠。
1、當紅柱狀持續放大時(shí)，表明股市處于牛市行情中，股價(jià)將繼續上漲，這時(shí)應持股待漲或短線(xiàn)買(mǎi)入股票，直到紅柱無(wú)法再放大時(shí)才考慮賣(mài)出。
2、當綠柱狀持續放大時(shí)，表明股市處于熊市行情之中，股價(jià)將繼續下跌，這時(shí)應持幣觀(guān)望或賣(mài)出股票，直到綠柱開(kāi)始縮小時(shí)才可以考慮少量買(mǎi)入股票。
3、當紅柱狀開(kāi)始縮小時(shí)，表明股市牛市即將結束（或要進(jìn)入調整期），股價(jià)將大幅下跌，這時(shí)應賣(mài)出大部分股票而不能買(mǎi)入股票。
4、當綠柱狀開(kāi)始收縮時(shí)，表明股市的大跌行情即將結束，股價(jià)將止跌向上（或進(jìn)入盤(pán)整），這時(shí)可以少量進(jìn)行長(cháng)期戰略建倉而不要輕易賣(mài)出股票。
5、當紅柱開(kāi)始消失、綠柱開(kāi)始放出時(shí)，這是股市轉市信號之一，表明股市的上漲行情（或高位盤(pán)整行情）即將結束，股價(jià)將開(kāi)始加速下跌，這時(shí)應開(kāi)始賣(mài)出大部分股票而不能買(mǎi)入股票。
6、當綠柱開(kāi)始消失、紅柱開(kāi)始放出時(shí)，這也是股市轉市信號之一，表明股市的下跌行情（或低位盤(pán)整）已經(jīng)結束，股價(jià)將開(kāi)始加速上升，這時(shí)應開(kāi)始加碼買(mǎi)入股票或持股待漲。
第三節 MACD的特殊分析方法
一、形態(tài)法則
1、M頭W底等形態(tài)
MACD指標的研判還可以從MACD圖形的形態(tài)來(lái)幫助研判行情。
當MACD的紅柱或綠柱構成的圖形雙重頂底（即M頭和W底）、三重頂底等形態(tài)時(shí)，也可以按照形態(tài)理論的研判方法來(lái)加以分析研判。例如：
2、頂背離和底背離
MACD指標的背離就是指MACD指標的圖形的走勢正好和K線(xiàn)圖的走勢方向正好相反。MACD指標的背離有頂背離和底背離兩種。
（1）頂背離
當股價(jià)K線(xiàn)圖上的股票走勢一峰比一峰高，股價(jià)一直在向上漲，而MACD指標圖形上的由紅柱構成的圖形的走勢是一峰比一峰低，即當股價(jià)的高點(diǎn)比前一次的高點(diǎn)高、而MACD指標的高點(diǎn)比指標的前一次高點(diǎn)低，這叫頂背離現象。頂背離現象一般是股價(jià)在高位即將反轉轉勢的信號，表明股價(jià)短期內即將下跌，是賣(mài)出股票的信號。
（2）底背離
底背離一般出現在股價(jià)的低位區。當股價(jià)K線(xiàn)圖上的股票走勢，股價(jià)還在下跌，而MACD指標圖形上的由綠柱構成的圖形的走勢是一底比一底高，即當股價(jià)的低點(diǎn)比前一次低點(diǎn)底，而指標的低點(diǎn)卻比前一次的低點(diǎn)高，這叫底背離現象。底背離現象一般是預示股價(jià)在低位可能反轉向上的信號，表明股價(jià)短期內可能反彈向上，是短期買(mǎi)入股票的信號。
在實(shí)踐中，MACD指標的背離一般出現在強勢行情中比較可靠，股價(jià)在高價(jià)位時(shí)，通常只要出現一次背離的形態(tài)即可確認位股價(jià)即將反轉，而股價(jià)在低位時(shí)，一般要反復出現幾次背離后才能確認。因此，MACD指標的頂背離研判的準確性要高于底背離，這點(diǎn)投資者要加以留意。
3、趨勢線(xiàn)、壓力線(xiàn)
二、分析周期法則
綠柱狀間隔時(shí)間越長(cháng)，未來(lái)上漲力度越大和時(shí)間越長(cháng)
紅柱狀維持時(shí)間越長(cháng)，未來(lái)下跌空間和力度越大，時(shí)間越長(cháng)
三、分析參數的修改原則
四、均線(xiàn)為先法則
第四節 MACD指標的實(shí)戰技巧
MACD指標的實(shí)戰技巧主要集中在MACD指標的“金叉”、“死叉”以及MACD指標中的紅、綠柱狀線(xiàn)的情況等兩大方面。下面以分析家軟件上的日參數為（26，52，52）的MACD指標來(lái)揭示MACD指標的買(mǎi)賣(mài)和觀(guān)望功能。（注：MACD指標在錢(qián)龍軟件和分析家軟件上指標參數選取及使用方法一樣）。
一、 買(mǎi)入信號
（一）DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)的交叉情況分析
1、0值線(xiàn)以下區域的弱勢“黃金交叉”
當MACD指標中的DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在遠離0值線(xiàn)以下區域同時(shí)向下運行很長(cháng)一段時(shí)間后，當DIF線(xiàn)開(kāi)始進(jìn)行橫向運行或慢慢勾頭向上靠近MACD線(xiàn)時(shí)，如果DIF線(xiàn)接著(zhù)向上突破MACD線(xiàn)，這是MACD指標的第一種“黃金交叉”。它表示股價(jià)經(jīng)過(guò)很長(cháng)一段時(shí)間的下跌，并在低位整理后，一輪比較大的跌勢后、股價(jià)將開(kāi)始反彈向上，是短線(xiàn)買(mǎi)入信號。對于這一種“黃金交叉”，只是預示著(zhù)反彈行情可能出現，并不表示該股的下跌趨勢已經(jīng)結束，股價(jià)還有可能出現反彈行情很快結束、股價(jià)重新下跌的情況，因此，投資者應謹慎對待，在設置好止損價(jià)位的前提下，少量買(mǎi)入做短線(xiàn)反彈行情。如圖（7–1）所示。
2、0值線(xiàn)附近區域的強勢“黃金交叉”
當MACD指標中的DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)都運行在0值線(xiàn)附近區域時(shí)，如果DIF線(xiàn)在MACD線(xiàn)下方、由下向上突破MACD線(xiàn)，這是MACD指標的第二種“黃金交叉”。它表示股價(jià)在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的漲勢、并在高位或低位整理后，股價(jià)將開(kāi)始一輪比較大的上漲行情，是中長(cháng)線(xiàn)買(mǎi)入信號。它可能就預示著(zhù)股價(jià)的一輪升幅可觀(guān)的上漲行情將很快開(kāi)始，這是投資者買(mǎi)入股票的比較好的時(shí)機。對于這一種“黃金交叉”，投資者應區別對待。
﹝1﹞當股價(jià)是在底部小幅上升，并經(jīng)過(guò)了一段短時(shí)間的橫盤(pán)整理，然后股價(jià)放量向上突破、同時(shí)MACD指標出現這種金叉時(shí)，是長(cháng)線(xiàn)買(mǎi)入信號。此時(shí)，投資者可以長(cháng)線(xiàn)逢低建倉。如圖（7–2–1）所示。
﹝2﹞當股價(jià)是從底部啟動(dòng)、已經(jīng)出現一輪漲幅比較大的上升行情，并經(jīng)過(guò)上漲途中的比較長(cháng)時(shí)間的中位回檔整理, 然后股價(jià)再次調頭向上揚升、同時(shí)MACD指標出現這種金叉時(shí),是中線(xiàn)買(mǎi)入信號。如圖（7–2–2）所示。
3、0值線(xiàn)以上區域的一般“黃金交叉”
當MACD指標中的DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)都運行在0值線(xiàn)以上區域時(shí)，如果DIF線(xiàn)在MACD線(xiàn)下方調頭、由下向上突破MACD線(xiàn)，這是MACD指標的第二種“黃金交叉”。它表示股價(jià)經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的高位回檔整理后，新的一輪漲勢開(kāi)始，是第二個(gè)買(mǎi)入信號。此時(shí)，激進(jìn)型投資者可以短線(xiàn)加碼買(mǎi)入股票；穩健型投資者則可以繼續持股待漲。如圖（7–3）所示。
（二）柱狀線(xiàn)分析
1、紅色柱狀線(xiàn)
紅色柱狀線(xiàn)的放出，表明市場(chǎng)上的多頭力量開(kāi)始強于空頭力量，股價(jià)將開(kāi)始一輪新的漲升行情，是一種比較明顯的買(mǎi)入信號。對于這種買(mǎi)入信號，投資者也應從三個(gè)方面進(jìn)行分析。
（1）當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)都在0值線(xiàn)以上區域運行，說(shuō)明股市是處于多頭行情中，股價(jià)將繼續上漲。當MACD指標在0值線(xiàn)上方經(jīng)過(guò)短暫的回調整理后，紅柱狀線(xiàn)再次放出時(shí)，投資者可繼續持股做多，空倉者可逢低買(mǎi)入。如圖（7–4–1）所示。
（2）當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)都在0值線(xiàn)以下區域運行，說(shuō)明股市處于空頭行情中，股價(jià)將繼續下跌探底。當MACD指標中的綠柱線(xiàn)經(jīng)過(guò)很長(cháng)一段時(shí)間的低位運行，然后慢慢收縮后，如果紅柱狀線(xiàn)出現時(shí)表明股價(jià)可能出現反彈但中長(cháng)期下跌趨勢并沒(méi)有完全改變。此時(shí)，激進(jìn)型投資者可以在設置好止損點(diǎn)的前提下短線(xiàn)少量買(mǎi)入股票；穩健型投資者則可以繼續持幣觀(guān)望。如圖（7–4–2）所示。
（3）當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)都在0值線(xiàn)以下區域運行，但這兩條線(xiàn)在低位經(jīng)過(guò)一次“黃金交叉”后，其運行方向開(kāi)始同時(shí)向上并越來(lái)越向上靠近0值線(xiàn)時(shí)，如果此時(shí)紅柱狀線(xiàn)開(kāi)始放出（特別是第二次放出），表明股價(jià)經(jīng)過(guò)長(cháng)時(shí)間的整理后，下跌趨勢已經(jīng)結束，股價(jià)在大量買(mǎi)盤(pán)的推動(dòng)下將開(kāi)始一輪新的上升行情。這也是投資者中長(cháng)線(xiàn)買(mǎi)入股票的一個(gè)較好時(shí)機。此時(shí)，投資者應及時(shí)買(mǎi)入股票或持股待漲。如圖（7–4–3）所示。
（三）MACD指標的雙底分析
當MACD指標中的DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)附近運行了很長(cháng)一段時(shí)間后，綠色柱狀線(xiàn)構成一底比一底高的雙底形態(tài)時(shí)，表明股價(jià)的長(cháng)期下跌趨勢可能結束，股價(jià)將在成交量的配合下,開(kāi)始一輪新的中長(cháng)期上升行情。此時(shí)，投資者可以開(kāi)始逢低分批建倉。如圖（7–5）所示。
二、賣(mài)出信號
（一）DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)的交叉情況分析
1、 0值線(xiàn)以上區域的強勢“死亡交叉”
當MACD指標中的DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在遠離0值線(xiàn)以區域同時(shí)向上運行很長(cháng)一段時(shí)間并向上遠離0值線(xiàn)后，當DIF線(xiàn)開(kāi)始進(jìn)行橫向運行或慢慢勾頭向下靠近MACD線(xiàn)時(shí)，如果DIF線(xiàn)接著(zhù)向下突破MACD線(xiàn)，這是MACD指標的第一種“死亡交叉”。它表示股價(jià)經(jīng)過(guò)很長(cháng)一段時(shí)間的上漲行情，并在高位橫盤(pán)整理后，一輪比較大的跌勢將展開(kāi)。對于這一種“死亡交叉”，預示著(zhù)股價(jià)的中長(cháng)期上升行情結束，該股的另一個(gè)下跌趨勢已可能開(kāi)始，股價(jià)將可能展開(kāi)一段時(shí)間較長(cháng)的跌勢，因此，投資者對于MACD指標的這種“死亡交叉”應格外警惕，應及時(shí)逢高賣(mài)出全部或大部分股票，特別是對于那些前期漲幅過(guò)高的股票更要加倍小心。如圖（7–6）所示。
2、0值線(xiàn)以下區域的弱勢“死亡交叉”
當MACD指標中的DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在遠離0值線(xiàn)以下區域運行很長(cháng)一段時(shí)間后，由于DIF線(xiàn)的走勢領(lǐng)先于MACD線(xiàn)，因此，當DIF線(xiàn)再次開(kāi)始慢慢調頭向下靠近MACD線(xiàn)時(shí)，如果DIF線(xiàn)接著(zhù)向下突破MACD線(xiàn)，這是MACD指標的另一種“死亡交叉”。它表示股價(jià)在長(cháng)期下跌途中的一段時(shí)間的反彈整理后，一輪比較大的跌勢又要展開(kāi)，股價(jià)將再次下跌，是短線(xiàn)賣(mài)出信號。對于這種“死亡交叉”，它意味著(zhù)下跌途中的短線(xiàn)反彈結束，股價(jià)的中長(cháng)期趨勢依然看淡，投資者應以逢高賣(mài)出剩余的股票或持幣觀(guān)望為主。如圖（7–7）所示。
（二）柱狀線(xiàn)分析
1、紅色柱狀線(xiàn)
紅色柱狀線(xiàn)的收縮，表明市場(chǎng)上的多頭力量開(kāi)始強于空頭力量，股價(jià)將開(kāi)始一輪新的下跌行情，是一種比較明顯的賣(mài)出信號。對于這種賣(mài)出信號，投資者也應從三個(gè)方面進(jìn)行分析。
（1）當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)都在0值線(xiàn)以上區域運行時(shí)，一旦紅柱狀線(xiàn)開(kāi)始無(wú)法放大并慢慢收縮時(shí)，說(shuō)明股價(jià)的漲勢已接近尾聲，股價(jià)短期將面臨調整但仍處于強勢行情中。對于這種情況的出現，穩健型的投資者可先暫時(shí)短線(xiàn)獲利了解，待股價(jià)運行趨勢明朗后再做決策；而激進(jìn)型的投資者可繼續持股觀(guān)望。如圖（7–8–1）所示。
（2）當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)都在0值線(xiàn)附近區域運行時(shí)，一旦紅柱線(xiàn)消失，說(shuō)明股價(jià)的上升行情已經(jīng)結束，一輪中長(cháng)線(xiàn)下跌行情即將展開(kāi)。對于這種情況的出現，投資者應盡早中長(cháng)線(xiàn)清倉離場(chǎng)，特別是DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)也同時(shí)向下運行時(shí)，更應果斷離場(chǎng)。如圖（7–8–2）所示。
（3）當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)都在0值線(xiàn)以下區域運行時(shí)，如果MACD指標中的紅柱線(xiàn)再次短暫放出后又開(kāi)始收縮，則表明股價(jià)長(cháng)期下跌途中的短暫反彈將結束，空方力量依然強大，投資者還應看空、做空，搶反彈的投資者應盡快離場(chǎng)。如圖（7–8–3）所示。
（三）MACD指標的雙頂分析
當MACD指標中的DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上運行了很長(cháng)一段時(shí)間后，紅色柱狀線(xiàn)構成一頂比一底頂低的雙頂形態(tài)時(shí)，表明股價(jià)的長(cháng)期上升趨勢可能結束，股價(jià)將開(kāi)始一輪新的中長(cháng)期下跌行情。此時(shí)，投資者應及時(shí)逢高賣(mài)出股票。如圖（7–9）所示。
三、持股待漲信號
（一）DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)的運行方向分析
1、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域同時(shí)向上運行時(shí)，表明多方力量強于空方，股價(jià)處于一段上升行情之中，只要DIF線(xiàn)沒(méi)有向下突破MACD線(xiàn)，投資者就可一路持股待漲或逢低買(mǎi)入。如圖（7–10）所示。
2、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域運行，但由于DIF線(xiàn)領(lǐng)先于MACD線(xiàn)，如果DIF線(xiàn)開(kāi)始向下運行并逐漸靠攏MACD線(xiàn)時(shí)，表明多空力量開(kāi)始趨向平衡，股價(jià)面臨短線(xiàn)回檔整理的壓力。對于這種情況的出現，投資者應小心操作、區別對待。只要DIF線(xiàn)沒(méi)有有效向下突破MACD線(xiàn)，仍然可以持股待漲、直至DIF線(xiàn)向下有效突破MACD線(xiàn)、并同時(shí)向下運行后，便應及時(shí)賣(mài)出。如圖（7–11）所示。
3、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以下區域但同時(shí)向上運行時(shí)，表明多方力量開(kāi)始慢慢積聚，股價(jià)處于一段慢慢的反彈恢復行情之中。對于這種情況的出現，激進(jìn)型投資者可以開(kāi)始少量逢低吸納，短線(xiàn)持股待漲、做反彈行情。如圖（7–12）所示。
（二）柱狀線(xiàn)分析
1、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域運行時(shí)，如果MACD指標中的紅柱線(xiàn)依然增多拉長(cháng)時(shí)，表明多方力量強于空方力量，股價(jià)處于一種強勢上升的行情之中，投資者應堅決持股待漲。如圖（7–13）所示。
2、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以下區域時(shí)，如果MACD指標中的紅柱線(xiàn)開(kāi)始放出并逐漸放大、并且MACD線(xiàn)和DIF線(xiàn)都同時(shí)向上運行時(shí)，表明多頭力量在緩慢增長(cháng)，激進(jìn)型的投資者可以中長(cháng)線(xiàn)逢低建倉并持股待漲。如圖（7–14）所示。
3、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域運行時(shí)，如果MACD指標的綠柱線(xiàn)經(jīng)過(guò)一段短時(shí)間的中位運行后再慢慢減少收縮時(shí)，表明多方的力量重新積聚，股價(jià)經(jīng)過(guò)小幅高位整理后將再次企穩上攻。投資者也應短線(xiàn)持股待漲。如圖（7–15）所示。
四、持幣觀(guān)望信號
（一）DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)的運行方向分析
1、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域，但它們的運行方向都同時(shí)向下時(shí)，表明空方力量開(kāi)始增大，股價(jià)上升行情可能結束，投資者應持幣觀(guān)望、不可盲目買(mǎi)入股票。特別是對于那些近期漲幅過(guò)高的股票。如圖（7–16）所示。
2、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以下區域、而且它們的運行方向也是同時(shí)向下時(shí)，表明空方力量過(guò)于強大，股價(jià)的下跌行情依然繼續，此時(shí)，投資者更應堅決持幣觀(guān)望、盡量不做反彈行情。如圖（7–17）所示。
（二）柱狀線(xiàn)分析
1、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域運行時(shí)，如果MACD指標中的紅柱線(xiàn)開(kāi)始收縮并逐漸消失時(shí)，表明多方力量可能衰竭，股價(jià)隨時(shí)反轉向下，此時(shí)，投資者應以持幣觀(guān)望為主。如圖（7–18）所示。
2、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域運行時(shí)，如果MACD指標中的綠柱線(xiàn)開(kāi)始放出并逐漸增大拉長(cháng)時(shí)，表明多方力量已經(jīng)衰竭，空方力量逐漸強大，股價(jià)的下跌行情已經(jīng)展開(kāi)，此時(shí)，投資者應堅決持幣觀(guān)望。當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以上區域運行時(shí)，如果MACD指標中的綠柱線(xiàn)在依次向下拉大增強時(shí)，表明空方力量過(guò)于強大，股價(jià)將跌勢依舊，此時(shí)，投資者也應堅決持幣觀(guān)望。如圖（7–19）所示。
3、當DIF線(xiàn)和MACD線(xiàn)在0值線(xiàn)以下區域運行時(shí)，如果股價(jià)經(jīng)過(guò)一輪短時(shí)間小幅反彈行情后，MACD指標中的紅柱線(xiàn)再次收縮并消失時(shí)，表明空方力量依然強大，股價(jià)再次反轉向下，此時(shí)，投資者也應以持幣觀(guān)望為主。
（責任編輯：張曉軒）