市盈率是以股價(jià)除以每股盈利計算,而每股盈利是公司每年所賺取的盈利,除以所發(fā)行股票總數目計算。每股盈利并不等于股東當年的收益,因為盈利未必全數派 予股東,通常公司只會(huì )將一部分盈利作為股息派予股東。假設公司將所有盈利派予股東,那么市盈率便算是一個(gè)計算回本期的指標。甚么是回本期？假設你投資 100元,而這項投資要3年才能回本,這項投資的回本期便是3年。要留意的是回本期的計算,是不會(huì )計入利息的。同樣的原理,市盈率根本是回本期計算方法之 一。
買(mǎi)入1股100元的股票,所作出的投資便為100元,究竟多少年才能收回最初投資的100元呢？假如這只股票的市盈率為10倍,那就表示這只股票的每股盈利為10元。
如果公司將來(lái)每年也賺10元1股,要最初投資的100元完全歸本,便需要10年時(shí)間。
如果利用回本期去判別股票的好壞,當然回本期愈短愈好,即是市盈率愈低愈好。不過(guò)市盈率的高與低會(huì )受到其他因素所影響。例如在97年金融風(fēng)暴之后,某些從事樓宇買(mǎi)賣(mài)的上市公司,公司市盈率便低至2倍以下,如果套用回本期分析,亦即兩年之內回本！
市盈率低原因之一,是股價(jià)低殘,或公司每股盈利大幅上升。不過(guò)97年金融風(fēng)暴之后,百業(yè)蕭條,樓宇買(mǎi)賣(mài)大幅萎縮,大家都預期將來(lái)地產(chǎn)代理的收益會(huì )大幅下降,因而股價(jià)大跌,造成市盈率偏低。
所以市盈率低未必是好,而市盈率高,可能是供求關(guān)系所導致,需求大,股價(jià)自然高,形成市盈率高的局面。（南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）