主力吸籌往往在籌碼分布上留下一個(gè)低位密集區。在大多數情況下，主力完成低位吸籌之后并不急于拉抬，甚至主力要把股價(jià)故意再作回到低位密集區的下方，因為這個(gè)地方市場(chǎng)基本沒(méi)有拋壓，所有投資者處在淺套狀態(tài)，護盤(pán)相對容易一些。一旦時(shí)機成熟，主力從低位密集區的下方首先將股價(jià)拉抬到密集區的上方，形成對籌碼密集區的向上穿越，這個(gè)穿越過(guò)程極易的持倉狀況，如果主力巨量持倉的話(huà)，盤(pán)面上就不會(huì )出現太多的解套拋壓 把握升浪起點(diǎn) 現在機構底部建倉名單外匯市場(chǎng)直通車(chē)。即股價(jià)上穿密集區而呈現無(wú)量狀況，這個(gè)時(shí)候我們就知道該股已由主力高度持倉了。
技術(shù)上我們必須對“無(wú)量”這個(gè)市場(chǎng)特征給出較明確的參考標準：即用換手率來(lái)精確估計成交量。通常我們不單純使用成交量這個(gè)技術(shù)參數，因為股票的流通盤(pán)有大有小，同樣的絕對成交量并不能說(shuō)明這只股票是換手巨大還是基本沒(méi)有換手。如每天900萬(wàn)股的交易，對于中國石化 來(lái)說(shuō)僅占其流通盤(pán)的千分之5.8，而對于膠帶股份 ，這900萬(wàn)股已經(jīng)是它流通盤(pán)的全部了。用放量與縮量來(lái)監控獲利拋壓也不是一個(gè)好主意。而換手率則本質(zhì)得多。
依照本人的經(jīng)驗，我們可以把換手率分成如下個(gè)級別：
絕對地量：小于1％
成交低靡：1％——2％
成交溫和：2％——3％
成交活躍：3％——5％
帶量：5％——8％
放量：8％——15％
巨量：15％——25％
成交怪異：大于25％
我們常使用3％以下這個(gè)標準，并將小于3％的成交額稱(chēng)為“無(wú)量”，這個(gè)標準得到廣泛認同。更為嚴格的標準是2％。下面我們看一個(gè)例子這是綜藝股份1999年3月末的K線(xiàn)圖。當時(shí)這只股票的價(jià)格僅為8.11元（復權價(jià)）。我們從圖上可以看到該股正在從籌碼密集區的下方實(shí)施向上的穿越，但它的換手率非常小，3月23日那一天的換手率僅為1.74％，屬于成交低靡范疇，而在上穿籌碼密集區的過(guò)程中有約60％的籌碼得到了解放。于是，解套不賣(mài)的籌碼占了流通盤(pán)的60％。我們由此可以認定，這60％的籌碼大部分為主力所有，于是這只股票的莊家持倉量已經(jīng)合格了。該股后來(lái)的走勢是眾所周知的，到了2000年2月21日，該股創(chuàng )下了63.95元的最高價(jià)。
以上是通過(guò)籌碼密集區的無(wú)量上穿來(lái)判斷主力的持倉量的方法，即一旦發(fā)現籌碼密集區以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉。這種估計主力持倉的方法盡管簡(jiǎn)單，但對于低位捉莊的參考價(jià)值卻是巨大的。
換手率的市場(chǎng)意義及應用
換手率，按其屬性為成交量類(lèi)，但在量能技術(shù)分析中卻極為重要。它表述為：日成交量與流通股的比值。其市場(chǎng)意義是個(gè)股的可流通股有多少參與了當日的買(mǎi)賣(mài)交易，并以比例的數值表示出來(lái)。比值越高，換手率越大，表明交易活躍，人氣旺參與者眾；反之，交投清淡，觀(guān)望者眾。利用分析家軟件的公式編輯平臺，能很容易編寫(xiě)出‘換手率指標’（HSL），并可將諸如‘芝麻點(diǎn)’，‘散兵坑’等量能特殊的技術(shù)形態(tài)也表現出來(lái)。所以換手率指標在個(gè)股分析上同成交量指標（VOL）相比，具有直觀(guān)通用的特點(diǎn)（不論個(gè)股的流通股本的大�。�，實(shí)現對個(gè)股歷史的成交進(jìn)行量化分析比較。股價(jià)的變化機制，緣于市場(chǎng)的認同性和參與性，亦即由于股票的供求關(guān)系發(fā)生失衡所造成的。再加之市場(chǎng)‘莊家’持巨資介入，通過(guò)控制個(gè)股的可流通量，打破供求平衡，從而*縱股價(jià)達到贏(yíng)利的目的。莊家*縱股價(jià)，通常要通過(guò)復雜的運作才能如愿，從建倉，拉臺到出貨的三步曲中，打壓，拉高，震倉等手法都會(huì )始終貫穿其全過(guò)程，對應的換手率大小也會(huì )出現不同的變化。不同的階段行情，對應不同的換手率，同時(shí)也蘊涵著(zhù)不同的技術(shù)意義。故必須具體分析，洞悉莊家的意圖，把握進(jìn)出機會(huì )，最終勝莊獲利。
⒈ 大底部時(shí)的低換手率（地量）：此時(shí)經(jīng)較長(cháng)時(shí)間的趨勢性下跌，股價(jià)跌幅已較大（跌幅不夠時(shí)會(huì )出現縮量續跌），莊家早已出逃，追漲者深度被套，該割肉的已斷肢少腿，堅持抗戰者也寥寥無(wú)幾，受創(chuàng )的身心空意甚重，幾乎沒(méi)有人愿意參與買(mǎi)賣(mài)，成交量長(cháng)期低迷不振，表現在換手率上為‘平均換手率’ML長(cháng)時(shí)期低于某一標準值。但這種狀況，往往又是‘莊家’卷土重來(lái)的絕好時(shí)機。
（南方財富網(wǎng)SOUTHMONEY.COM）