從半年報預增中尋找強勢股

雖然目前離半年報披露的時(shí)間尚有一月有余，但近期半年報業(yè)績(jì)預喜的個(gè)股有新多資金介入的跡象，而部分目前符合市場(chǎng)主流投資的半年報業(yè)績(jì)預喜股更是漲幅居前，如吉林敖東、輕紡城等個(gè)股。 　　

可持續性增長(cháng)最為關(guān)鍵 　

以往A股市場(chǎng)的業(yè)績(jì)預喜動(dòng)力主要來(lái)源于三大動(dòng)力，2007年也概莫能外。一是新項目的投產(chǎn)，包括收購資產(chǎn)等。二是行業(yè)的好轉，周期性行業(yè)的個(gè)股尤其顯著(zhù)，鋼鐵股寶鋼股份、武鋼股份等以及山西焦化、開(kāi)灤股份等焦炭業(yè)務(wù)股就是如此。三是產(chǎn)品結構的調整。主要通過(guò)中高檔產(chǎn)品搶奪市場(chǎng)，從而推升上市公司的整體毛利率，如古越龍山中報業(yè)績(jì)同比增長(cháng)200%以上原因就是高檔年份酒的推出。 　　

不過(guò)，2007年半業(yè)績(jì)預喜也出現三大新特征。一是收購資產(chǎn)導致業(yè)績(jì)增長(cháng)的趨勢愈發(fā)明顯。股改過(guò)后，控股股東與上市公司管理層的思路發(fā)生極大的轉變，做大做強上市公司的興趣陡增，從而支持上市公司對外收購，甚至是收購集團公司的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，導致上市公司業(yè)績(jì)暴漲。二是新會(huì )計準則背景下的業(yè)績(jì)預增股。三是拋售限售股權而業(yè)績(jì)大增。 　　

關(guān)注兩類(lèi)中報預增股 　

筆者認為，從業(yè)績(jì)增長(cháng)挖掘投資機會(huì )關(guān)鍵要看有無(wú)持續性，而辨別業(yè)績(jì)可持續性增長(cháng)可主要從兩方面著(zhù)手。一是行業(yè)景氣能否延續，如參股券商能否帶來(lái)持續的業(yè)績(jì)增長(cháng)呢？答案是肯定的，因為隨著(zhù)證券市場(chǎng)總量的增長(cháng)，因為市場(chǎng)總量及成交的持續增長(cháng)有望帶來(lái)優(yōu)質(zhì)券商業(yè)績(jì)的持續提升，參股公司業(yè)績(jì)增長(cháng)也就有了持續性。二是收購的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)能夠產(chǎn)生協(xié)同效應，持續產(chǎn)生較高的利潤釋放動(dòng)力。 　　

循此思路，筆者建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩類(lèi)業(yè)績(jì)預喜股，一是可持續性增長(cháng)的個(gè)股，稀土高科、山西焦炭等個(gè)股較為看好，尤其是稀土高科，雖然股價(jià)近期漲幅過(guò)大，但由于產(chǎn)業(yè)政策使然，未來(lái)的業(yè)績(jì)有望繼續高速增長(cháng)，如此就推動(dòng)著(zhù)目前的股價(jià)仍有進(jìn)一步的上升空間，值得關(guān)注。 　　

二是目前尚未公布半年報預喜，但半年報預喜概率極高的個(gè)股。比如豫園商城，雖然目前尚未預喜，但由于德邦證券等投資收益的進(jìn)一步增強以及其他營(yíng)業(yè)外收入有望計入等諸多因素，半年報預喜的概率極大。凱迪電力、中國平安、中國人壽等個(gè)股均如此。