股票發(fā)行價(jià)是怎么定出來(lái)的？新股發(fā)行價(jià)格如何確定？

　　目前我國確定發(fā)行價(jià)的方法屬于固定價(jià)格法，即通過(guò)稅后利潤和同行的市盈率來(lái)確定新股發(fā)行價(jià)，公式為：P(股價(jià))=EPS(每股稅后利潤)*PE(市盈率)。

　　【1】每股稅后利潤：每股稅后利潤=發(fā)行當年預估利潤/發(fā)行當年加價(jià)平均股本數=發(fā)行當年預估利潤/(發(fā)行前總股本數+本次公開(kāi)發(fā)行股本數*(12-發(fā)行月份)/12)

　　【2】市盈率：由于未上市的股票還沒(méi)有市盈率，因此此處的市盈率主要是參考同行同行，以及行業(yè)發(fā)展前景、近期股市行情等。

　　除了固定價(jià)格法之外，股票的發(fā)行價(jià)確定方法還有累計訂單法，美國股票市場(chǎng)就是采用這一方法，即先商定一個(gè)定價(jià)區間，再征集各個(gè)價(jià)位上的需求量信息，然后再依據需求量來(lái)確定股價(jià)。

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　　凈資產(chǎn)收益率又稱(chēng)股東權益收益率，是凈利潤與平均股東權益的百分比，是公司稅后利潤除以?xún)糍Y產(chǎn)得到的百分比率，該指標反映股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自有資本的效率。指標值越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益越高。

　　一般來(lái)說(shuō)，負債增加會(huì )導致凈資產(chǎn)收益率的上升。企業(yè)資產(chǎn)包括了兩部分，一部分是股東的投資，即所有者權益(它是股東投入的股本，企業(yè)公積金和留存收益等的總和)，另一部分是企業(yè)借入和暫時(shí)占用的資金。借入的資金過(guò)多會(huì )增大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險，但一般可以提高盈利，借入的資金過(guò)少會(huì )降低資金的使用效率。凈資產(chǎn)收益率是衡量股東資金使用效率的重要財務(wù)指標。