股價(jià)長(cháng)期波動(dòng)，從K線(xiàn)圖形來(lái)看，無(wú)論是周K線(xiàn)或日K線(xiàn)，漲跌過(guò)程里，會(huì )在某價(jià)位區內停留一段期間，少則幾根多則幾十根K線(xiàn)聚集在某價(jià)位區。這種K線(xiàn)密集區依照多頭與空頭實(shí)力變化而決定面積大小。舉個(gè)例子，股價(jià)從10元起漲，在13—14元間停留，形成K線(xiàn)密集區，若多頭實(shí)力強，停留幾天后，股價(jià)又會(huì )上升，突破14元，采取速戰速決方式。有時(shí)空頭抵抗力量強，多頭不易短期征服，只有先消磨空頭力量，而后再度全力進(jìn)攻。觀(guān)察K線(xiàn)密集區，可依稀觀(guān)察出幾個(gè)標準圖例。相對地。股價(jià)從14元跌起，在10—11元間停留，形成密集區，而后依空頭力量強弱，決定盤(pán)旋時(shí)間長(cháng)短，終究是否要跌破10元，觀(guān)察K線(xiàn)密集區，亦可發(fā)覺(jué)不同標準圖例，下面介紹K線(xiàn)圖形密集區內經(jīng)常出現的頭肩形態(tài)。
K線(xiàn)密集區內，會(huì )出現三個(gè)頂點(diǎn)或三個(gè)底點(diǎn)，但其中第二個(gè)頂點(diǎn)或底點(diǎn)較其他兩頂點(diǎn)或底點(diǎn)更高或更低。從圖形看，是一頂兩肩或一底兩肩狀，而有頭肩頂（如圖7—1）與頭肩底（如圖7—2）之分。
K線(xiàn)密集區內可能出現三個(gè)以上的頂點(diǎn)或底點(diǎn)，圖形上若出現一個(gè)或兩個(gè)頭部，兩個(gè)左肩與兩個(gè)右肩，稱(chēng)為復合頭肩型，亦有復合頭肩頂（如圖7—3與圖7—4）與復合頭肩底（如圖7—5與圖7—6）之分。
[NextPage]頭肩頂的頸線(xiàn)：頭肩頂之頸線(xiàn)取之于左肩底點(diǎn)與右肩底點(diǎn)之連線(xiàn)，向左右延伸出去。一般來(lái)說(shuō)，人的左肩與右肩不一定等高，因此有三種可能：一為左肩底較右肩底高，則頸線(xiàn)由左向右下斜（如圖7—27）；
二為右肩底較左肩底高，則頸線(xiàn)由左向右上傾（如圖7—28）；三為左肩底與右肩底等高，則頸線(xiàn)平直穿越左肩底與右肩底（如圖7—29）。股價(jià)波動(dòng)雖不規則，只要是頭肩形態(tài)就不會(huì )脫離此標準模式。
頭肩底的頸線(xiàn)：頭肩底是頭肩頂倒反過(guò)來(lái)之形態(tài)，頸線(xiàn)之取法與頭肩頂相同，亦有三種不同圖形：
一為左肩頂較右肩頂高，頸線(xiàn)由左向右下斜（如圖7—30）；二為左肩頂較右肩頂低，頸線(xiàn)由左向右上傾（如圖7—31）；三為右肩頂與左肩頂等高，則頸線(xiàn)平直穿越左肩頂與右肩頂（如圖7—32）。
復合頭肩頂的頸線(xiàn)：古人對于具有超乎常人能力之人，經(jīng)常用三頭六臂來(lái)形容，由外觀(guān)看，就是較一般人多了肩部與頭部，表示多能之意。股價(jià)波動(dòng)形態(tài)里除了頭肩形外，會(huì )出現復雜之圖形，由兩右肩、兩左肩與一頭或二頭組成。因此，技術(shù)分析者在取頸線(xiàn)時(shí)就較為困難。一般來(lái)說(shuō)，最簡(jiǎn)便而有效性高之方法則取之于最靠近頭部之左肩底與右肩底兩點(diǎn)連線(xiàn)之延伸線(xiàn)（如圖7—33與7—34）。
復合頭肩底的頸線(xiàn)：這是復合頭肩頂之相反形態(tài)，因此頸線(xiàn)取法亦與復合頭肩頂形態(tài)類(lèi)似，取之于最靠近頭部之左肩頂與右肩頂兩點(diǎn)連線(xiàn)之延伸線(xiàn)（如圖7—35與圖7—36）。
[NextPage] 頭肩頂形態(tài)的形成步驟
�、俟蓛r(jià)經(jīng)過(guò)長(cháng)期上升后，成交量大增，此時(shí)獲利回吐壓力亦增加，股價(jià)回跌一段，成交量下降，比先前最高價(jià)附近的成交量減少許多，此時(shí)頭肩頂的左肩形成。
�、诠蓛r(jià)回升，突破左肩之頂點(diǎn)，成交量亦可能因大換手而創(chuàng )記錄，接手與持有股票者恐慌，相繼拋售，股價(jià)回跌至前一低點(diǎn)水準附近，有時(shí)高些，有時(shí)低些，但是絕對低于左肩的頂點(diǎn)，頭部完成。
�、鄣谌紊仙�，已不再出現過(guò)去龐大成交量，漲勢亦不再兇猛，到達頭部股價(jià)水準前就向下跌，這是右肩。最后，第三次下跌時(shí)，急速穿過(guò)經(jīng)由左肩和頭部之間的底部以及頭部和右肩之間底部的延長(cháng)線(xiàn)（即頸線(xiàn)），再回升時(shí)股價(jià)僅能達到頸線(xiàn)水準附近，然后成為下跌趨勢，反轉下跌形態(tài)完成。
�、茴i線(xiàn)之突破，收盤(pán)價(jià)突破頸線(xiàn)幅度超過(guò)該股市價(jià)3％以上，是有效之突破。
頭肩頂形態(tài)操作上要注意的事項：
�、兕^肩頂形態(tài)完成后，向下跌破頸線(xiàn)時(shí)，成交量不一定擴大，但日后繼續下跌時(shí)，成交量會(huì )擴大。
�、垡坏╊^肩頂形態(tài)完成，就應該相信圖上所表示的意義。
[NextPage]③若頭肩頂形態(tài)確定，從圖上頭部的頂端畫(huà)一條垂直線(xiàn)到頸線(xiàn)，然后再從右肩完成后突破頸線(xiàn)的那一點(diǎn)開(kāi)始向下量出同樣的長(cháng)度，則這段價(jià)格距離是股價(jià)將要下跌的最小程度。也就是說(shuō)，至少股價(jià)要跌完所測量之差價(jià)方有再反轉上升的可能。
以加權股價(jià)指數為例，1975年底多頭市場(chǎng)重新展開(kāi)，自12月15日的292.03點(diǎn)直沖388點(diǎn)，然后滑落至365.23點(diǎn)為第一段，是“左肩”；隨即回升至415.64，再跌至359.86為第二段。是“頭”；又回升至388.72，回落至348.91為第三段，是“右肩”。頭肩頂形成后，指數自然下落一段（圖頭肩頂示意圖）。從成交值觀(guān)察，亦是標準形態(tài)，左肩與頭部成交值都大，而右肩成交值無(wú)法放大，量?jì)r(jià)相配合，終于跌破頸線(xiàn)。
[NextPage]頭肩底形態(tài)的形成步驟：
�、僮蠹纾汗蓛r(jià)經(jīng)過(guò)長(cháng)期下跌，成交量相對減少，接著(zhù)出現反彈（次級上升），成交量與最后幾天相比，沒(méi)有顯著(zhù)增加，這是左肩。
�、陬^：股價(jià)第二次下跌，其價(jià)格低于皇肩之最低價(jià)，而其成交量在下跌過(guò)程未減少，甚至增多，在低價(jià)盤(pán)旋時(shí)成交量則迅速萎縮，然后一口氣回升至越過(guò)左肩底價(jià)價(jià)位，成交量迅速增加，大于形成左肩之成交量。
�、塾壹纾旱谌蜗碌�，成交很明顯地小于左肩和頭，當跌至頭的最低價(jià)格水準以前即反彈上升。
�、茴i線(xiàn)之突破：頭肩底形成后，可由左肩頂經(jīng)過(guò)底部之高點(diǎn)畫(huà)條向上傾或向下斜的直線(xiàn)，當股價(jià)配合大成交量上升，突破頸線(xiàn)后，上升速度沒(méi)有減慢，收盤(pán)價(jià)突破頸線(xiàn)幅度超過(guò)該股市價(jià)3％以上，是有效之突破。
頭肩底形態(tài)操作上注意事項：
頭肩頂反轉形態(tài)跌破頸線(xiàn)，并無(wú)需注意成交量變化，研判此突破是否有效，而頭肩底的上漲突破頸線(xiàn)，若沒(méi)有較大的成交量出現，它的可靠性降低，或許還會(huì )跌回底部多停留一段時(shí)間整理，培養買(mǎi)方力量才能上升。
突破頭肩底頸線(xiàn)后，股價(jià)上升的最小幅度至少為底至頸線(xiàn)的股價(jià)垂直距離。譬如底至頸線(xiàn)之差距為5元，那么突破頸線(xiàn)后漲幅至少5元。
由永康周K線(xiàn)看，經(jīng)過(guò)長(cháng)期整理，盤(pán)了近一年半時(shí)間，出現頭肩底形態(tài)，穿過(guò)20.3元頸線(xiàn)延長(cháng)線(xiàn)20.9元反壓點(diǎn)后，順利漲至32元，漲幅超過(guò)一倍。
1979年初，股價(jià)加權指數曾在550—500點(diǎn)間打底，左肩與底所費時(shí)間不多，但右肩卻做了兩個(gè)月，形成左右不對稱(chēng)的形狀，一旦突破，多頭力量雄厚，股價(jià)大幅上揚
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