光熱發(fā)電上市公司，太陽(yáng)能光熱發(fā)電上市公司一覽及個(gè)股解析

　　光熱發(fā)電上市公司，太陽(yáng)能光熱發(fā)電上市公司一覽及個(gè)股解析：

　　航空動(dòng)力：航發(fā)穩中有升，燃機前景看好

　　航空發(fā)動(dòng)機產(chǎn)品需求巨大，預計公司該項收入增速穩中有進(jìn)。預計中國軍費2015年將超1萬(wàn)億元。充裕軍費支持下，空軍將加速采購新戰機，海軍加快航母戰斗群建設，陸軍將補上陸航直升機缺口。公司作為秦嶺發(fā)動(dòng)機總裝廠(chǎng)，以及太行發(fā)動(dòng)機35%價(jià)值部件提供商，該項收入預計將會(huì )穩步增長(cháng)，并在國際環(huán)境變化莫測的大背景下存在超預期增長(cháng)可能性。

　　軍艦燃機需求急迫，工業(yè)燃機國產(chǎn)缺位，公司30MW燃氣輪機前途廣闊。公司是國內30MW燃氣輪機的唯一生產(chǎn)廠(chǎng)商�，F役大型水面艦艇燃氣輪機替換和新增大型水面艦艇需要大量燃氣輪機，我們預計未來(lái)5年QC280市場(chǎng)空間為5.76億美元;國產(chǎn)大功率工業(yè)燃氣輪機缺位，目前國內以配裝的200余臺工業(yè)燃機全部為國外產(chǎn)品;我們認為，QD280進(jìn)口替代空間巨大，未來(lái)5年市場(chǎng)需求3.08億美元，預計于2014年可量產(chǎn)。

　　外貿轉包貿易環(huán)境影響較大，預計該業(yè)務(wù)成長(cháng)性較好。羅羅公司預測未來(lái)20年，全球將需求13.2萬(wàn)臺發(fā)動(dòng)機，總價(jià)值達7010億美元。中國的成本優(yōu)勢使其存在巨大成長(cháng)空間。公司憑借過(guò)硬產(chǎn)品與良好服務(wù)，獲得轉包合作廠(chǎng)商的認可，和GE等國際廠(chǎng)商均是長(cháng)期合作。目前公司航空發(fā)動(dòng)機外貿轉包占國內總轉包量的46%，連續29年出口量排名國內第1。雖然中報中表明公司該項業(yè)務(wù)出現同比下降，但經(jīng)過(guò)了解得知原因主要是受大的外貿環(huán)境減少影響，而非公司自身原因。我們認為，未來(lái)公司轉包業(yè)務(wù)將能繼續穩定增長(cháng)。

　　非航業(yè)務(wù)上公司將繼續進(jìn)行多元化探索，力爭開(kāi)辟更多利潤增長(cháng)點(diǎn)。公司于2010年制定的三年規劃中，規劃公司非航產(chǎn)品每年將保持遞增30%以上的發(fā)展速度，達到 “十二五”末銷(xiāo)售收入50 億元的目標。

　　公司重大資產(chǎn)重組雖然中止，但未來(lái)仍可能重啟。公司于2011年10月20日公告稱(chēng)資產(chǎn)重組中止。但我們認為，航空發(fā)動(dòng)機需要國家的長(cháng)期、集中投入，世界各國的航空發(fā)動(dòng)機公司都呈現高度整合局面。因此，國內航空發(fā)動(dòng)機進(jìn)行整合是必然趨勢，也是促使我國航空發(fā)動(dòng)機取得更快發(fā)展的必經(jīng)之路。公司仍然是中航工業(yè)航空發(fā)動(dòng)機整合的唯一平臺，在未來(lái)仍資產(chǎn)重組計劃仍可能重啟。

　　盈利預測與評級： 我們預計公司2011-2013年攤薄EPS分別為0.27元、0.34元、0.49元，相對應的PE為50倍、39倍和27倍�？紤]到公司面臨巨大的發(fā)動(dòng)機市場(chǎng)空間，以及作為航空動(dòng)力資產(chǎn)唯一整合平臺而資產(chǎn)注入的預期，維持“買(mǎi)入”評級。

　　金晶科技：行業(yè)景氣度下滑拖累公司業(yè)績(jì)

　　公司上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入25.51億元，同比增長(cháng)14.63%;實(shí)現利潤總額1.8億元，同比下滑11.57%;歸屬母公司凈利潤1.82億元，同比減少6.07%;截止三季度實(shí)現每股收益（攤薄后）0. 13元。公司產(chǎn)量較去年有所增加，收入依舊可以通過(guò)以量補價(jià)保持增長(cháng)，但成本上升同時(shí)價(jià)格下滑使得毛利水平繼續下降，公司在收入增長(cháng)的情況下出了凈利潤了下滑的局面。行業(yè)景氣度拖累了公司業(yè)績(jì)。

　　行業(yè)景氣度下滑導致綜合毛利率下降1.04個(gè)百分點(diǎn)至19.71%

　　年初至今浮法玻璃行業(yè)景氣度持續下滑，玻璃價(jià)格一直在走低，三季度雖然是玻璃的傳統旺季，但是今年出現了旺季不旺的情況，三季度玻璃價(jià)格繼續下跌，占據主營(yíng)業(yè)務(wù)60%左右的玻璃價(jià)格下降拉低了綜合毛利率，另外占收入40%左右的純堿價(jià)格在三季度也出現了小幅回落，因此公司綜合毛利由中報的20.75%下降至最新的19.71%，降幅達到1.04個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力較年初開(kāi)始持續下滑。

　　募投項目繼續推進(jìn)，未來(lái)將構成公司新增長(cháng)點(diǎn)

　　目前募投項目按照計劃積極進(jìn)行，北京金晶智慧太陽(yáng)能電池基板項目及Low-E鍍膜玻璃項目繼續推進(jìn)，預計明年應該可以完成建設，屆時(shí)將為公司貢獻利潤，構成業(yè)務(wù)的新增長(cháng)點(diǎn)。

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