冀東水泥：擬以6.35億元收購雙鴨山水泥加速市場(chǎng)布局 鞏固北方水泥龍頭優(yōu)勢

　　12月7日，冀東水泥（000401.SZ）及其控股股東金隅集團（601992.SH）發(fā)布公告稱(chēng)，冀東水泥擬以6.35億元現金收購雙鴨山新時(shí)代水泥有限責任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“雙鴨山水泥”）100%股權。本次交易后，冀東水泥產(chǎn)線(xiàn)布局得到進(jìn)一步優(yōu)化，雙鴨山水泥將顯著(zhù)增強冀東水泥在黑龍江市場(chǎng)的產(chǎn)能占比，有助于冀東水泥加速推進(jìn)“一核一體兩翼多點(diǎn)”戰略布局。同時(shí)，收購標的擁有持續的盈利能力，將為收購方冀東水泥帶來(lái)持續穩定的經(jīng)營(yíng)利潤。

　　擴大水泥行業(yè)布局，有效提升市場(chǎng)產(chǎn)能占比

　　此次計劃收購的雙鴨山水泥位于黑龍江省東部，水泥熟料產(chǎn)能占比在當地排名第二，該區域市場(chǎng)受外部沖擊較小，長(cháng)期處于價(jià)值高地。收購方冀東水泥是中國北方最大的水泥生產(chǎn)廠(chǎng)商，在國內13個(gè)省及境外的南非建立了豐富的生產(chǎn)線(xiàn)和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，其中吉黑區域是冀東水泥在東北地區戰略布局的重要區域，收購雙鴨山水泥對優(yōu)化其在黑龍江地區的產(chǎn)業(yè)布局有極大的意義。

　　目前，冀東水泥在黑龍江省內僅布局有冀東黑龍江公司，在區域產(chǎn)能占比上還有很大的提升空間。黑龍江公司的7200t/d熟料生產(chǎn)線(xiàn)年產(chǎn)能223萬(wàn)噸，水泥產(chǎn)能300萬(wàn)噸，產(chǎn)能占黑龍江省的14%，市場(chǎng)影響力限于黑龍江省中部地區。交易完成后，雙鴨山水泥與市場(chǎng)覆蓋黑龍江中部區域的冀東黑龍江公司形成市場(chǎng)合力，將有效提升冀東水泥在黑龍江省的市場(chǎng)話(huà)語(yǔ)權。

　　值得注意的是，雙鴨山水泥地理位置優(yōu)越，收購后可擴大冀東水泥在雙鴨山市周邊的輻射范圍，將進(jìn)一步促進(jìn)與北方水泥的協(xié)同合作，優(yōu)化市場(chǎng)競爭環(huán)境，重塑行業(yè)生態(tài)，為反內卷式的行業(yè)競爭提供示范。

　　標的持續盈利能力穩定，項目符合市場(chǎng)定價(jià)

　　盡管受房地產(chǎn)下行、行業(yè)競爭等因素影響，水泥企業(yè)近年普遍出現虧損，但在過(guò)去三年里，雙鴨山水泥近年來(lái)的年均利潤水平維持在6000萬(wàn)元以上，展現出強勁的盈利韌性。

　　雙鴨山水泥有豐富的材料資源和銷(xiāo)售市場(chǎng)，是可以穩定貢獻利潤的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。龍東地區較為稀缺的礦山資源，為雙鴨山水泥的生產(chǎn)提供了原材料保障，雙鴨山、佳木斯市等地的成熟銷(xiāo)售市場(chǎng)，為冀東水泥的長(cháng)期穩定盈利提供了市場(chǎng)基礎。

　　在產(chǎn)能方面，雙鴨山水泥的自有生產(chǎn)線(xiàn)將帶來(lái)規模效應，為冀東水泥帶來(lái)營(yíng)收及利潤的提升。雙鴨山水泥建有一條日產(chǎn)4000t/d水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)，年產(chǎn)260萬(wàn)噸水泥粉磨站及配套9MW余熱發(fā)電系統，自有礦山擴儲完成后，預計可采儲量能滿(mǎn)足水泥熟料生產(chǎn)線(xiàn)30年以上生產(chǎn)需求。項目收購后，將助力冀東水泥占據東三省水泥市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，獲得穩定的市場(chǎng)利潤。

　　與此同時(shí)，雙鴨山市具有對俄貿易的天然地理優(yōu)勢，為未來(lái)發(fā)展水泥貿易打下基礎。雙鴨山市的銷(xiāo)售區域范圍內具有三個(gè)對俄口岸，盡管目前中俄暫未發(fā)展水泥貿易往來(lái)，但隨著(zhù)俄羅斯加速開(kāi)發(fā)遠東地區、積極引進(jìn)中國資本，加上共建“一帶一路”倡議持續推進(jìn)，冀東水泥有望通過(guò)雙鴨山水泥搭建對俄遠東地區的水泥貿易，進(jìn)一步提升盈利能力。

　　綜合來(lái)看，冀東水泥緊密?chē)�繞“一核一體兩翼多點(diǎn)”戰略，通過(guò)收購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)雙鴨山水泥，將大幅提升其在東北地區產(chǎn)能供給，補足黑龍江東部的產(chǎn)業(yè)空白，強化冀東水泥在北方市場(chǎng)的龍頭地位，為公司戰略擴張和盈利能力提升打下堅實(shí)的基礎。（CIS）

　　校對：姚遠