頻道聯(lián)供網(wǎng)是公司的地面電視聯(lián)供網(wǎng)未來(lái)發(fā)展的方向。截止2010 年底公司合作頻道307 個(gè)中，頻道聯(lián)供網(wǎng)為142 個(gè)，節目聯(lián)供網(wǎng)為165 個(gè)。今年頻道聯(lián)供網(wǎng)的發(fā)展速度放緩，同時(shí)過(guò)去三年頻道聯(lián)供網(wǎng)的迅速增加對于廣告收入的增長(cháng)貢獻并不明顯，我們判斷主要有三個(gè)原因：
公司頻道聯(lián)供網(wǎng)6 個(gè)小時(shí)的娛樂(lè )節目類(lèi)型相對單一。這也意味著(zhù)可以選擇合作的地面頻道范圍受到限制。
大部分頻道聯(lián)供網(wǎng)為普通地級市頻道與縣級頻道，是公司合作頻道中價(jià)值較低的部分。
公司原創(chuàng )娛樂(lè )節目過(guò)多的光線(xiàn)烙印阻礙了電臺與光線(xiàn)合作的進(jìn)一步深入。
電視劇對于絕大部分電視臺均是重要節目構成，能很好的擴展公司意向合作電視臺的范圍。而電視本身內容中立的屬性也能深化公司與電視臺的合作，避免電視臺的“失落”感。電視劇是公司發(fā)展頻道聯(lián)供網(wǎng)的利器。在電視劇版權不斷升溫，精品劇依然難尋的階段，公司參與優(yōu)質(zhì)電視劇投拍將為公司電視劇推動(dòng)頻道聯(lián)供網(wǎng)
的戰略提供保障。
電影業(yè)務(wù)照既定計劃穩健發(fā)展
公司今年發(fā)行的電影的電影中，自有資金的投資比例相比去年大大提升。公司國慶檔上映的《畫(huà)壁》很有可能成為國慶檔的票房冠軍，該電影由《畫(huà)皮》導演陳嘉上執導，以高品質(zhì)純正愛(ài)情片打動(dòng)女性觀(guān)眾。公司電影的制作與發(fā)行數量比以往有大幅提升，并將通過(guò)和院線(xiàn)、影院的溝通保證影片常態(tài)化的發(fā)行。
華誼嘉信(300071)：
公司于2011年9月29日發(fā)布公告，使用超募資金3200萬(wàn)元投資上海東汐廣告傳播傳播有限公司，其中3060萬(wàn)元用于收購東汐廣告原股東上海君御廣告有限公司所持有的51%股份。
收購東汐廣告，進(jìn)軍戶(hù)外媒體領(lǐng)域。公司此次收購的東汐廣告傳播公司，主要是經(jīng)營(yíng)戶(hù)外媒體的策劃、代理和購買(mǎi)，其中東汐廣告主要代理的戶(hù)外媒體有：全國范圍的公交移動(dòng)電視、社區及寫(xiě)字樓燈箱，戶(hù)外大牌、電影貼片等，另一方面，東汐廣告自身的媒體資源也比較豐富，包括擁有的全國一二線(xiàn)城市的A級社區媒體，以及擁有一些覆蓋全國一二線(xiàn)城市和上海全部高校以及南京和杭州的部分高校的戶(hù)外媒體，戶(hù)外媒體資源極其優(yōu)良，這將極大的豐富華誼嘉信的線(xiàn)上營(yíng)銷(xiāo)產(chǎn)業(yè)鏈，增強公司的整體營(yíng)銷(xiāo)實(shí)力。
Ø 收購PE較低，未來(lái)整合值得關(guān)注。公司此次收購花費3060萬(wàn)元，收購51%股份，按照東汐廣告2011年承諾的1200萬(wàn)元凈利潤計算，收購的PE約為5倍，這顯著(zhù)低于同行業(yè)藍色光標和省廣股份的收購PE。東汐廣告承諾2012年和2013年凈利潤為1320萬(wàn)和1584萬(wàn)元，預計將在明年和后年貢獻的EPS約為0.07元和0.08元，并且公司與東汐廣告簽訂了較為嚴謹的對賭協(xié)議，同時(shí)公司將占據東汐廣告五名董事中的三位，并且收購公司的財務(wù)人員也將由華誼嘉信的人員擔任，從而確保整合的順利。 電廣傳媒(000917)：
華豐達公司的主要職能為：負責組織實(shí)施省內外有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )投資并購和整合,組織實(shí)施網(wǎng)絡(luò )投資股權管理,組織實(shí)施網(wǎng)絡(luò )業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理,通過(guò)一定形式,推動(dòng)產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的融合,構建有線(xiàn)電視網(wǎng)絡(luò )"產(chǎn)融結合"的經(jīng)營(yíng)模式。通過(guò)此次內部股權轉讓,理順有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )股權關(guān)系,有利于公司適時(shí)啟動(dòng)對湖南有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )完整產(chǎn)權的整合工作,進(jìn)一步加強管理,提升華豐達控股的經(jīng)營(yíng)管理能力,股權轉讓后華豐達持有湖南有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )集團62%的股權,從近期中信國安以所持各地有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )公司股份參與各省有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )整合的趨勢來(lái)看,我們認為,電廣傳媒利用資本運作手段全面整合湖南全省有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )(含中信國安所持3 個(gè)半市有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )用戶(hù))的可能性在大大增加。
公司基于華豐達控股的有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )跨區域經(jīng)營(yíng)管理平臺已初見(jiàn)雛形,公司在完成對湖南有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )全面整合的基礎上將適時(shí)啟動(dòng)對省外網(wǎng)絡(luò )的整合,跨區域整合是公司2010 年的一大重點(diǎn)戰略,對此,我們仍然堅持前期的觀(guān)點(diǎn),鑒于湖南廣電與青海衛視在節目?jì)热萆系纳疃群献?完全有可能在有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )領(lǐng)域開(kāi)展資本層面的合作。
東方明珠(600832)：
三網(wǎng)融合試點(diǎn)工作推進(jìn),網(wǎng)絡(luò )整合先行,提升公司價(jià)值:我們始終強調,三網(wǎng)融合的關(guān)注點(diǎn)在于網(wǎng)絡(luò )整合,上海作為三網(wǎng)融合首批試點(diǎn)城市之一,網(wǎng)絡(luò )整合工作首當其沖。此次公司在增持東方有線(xiàn)10%股權的同時(shí),與上海信投同比例共同增資10億元,以推動(dòng)其對上海郊縣有線(xiàn)網(wǎng)絡(luò )(約有300萬(wàn)用戶(hù))的整合,符合我們此前的預期;收購方案好于預期,單用戶(hù)收購僅為500元,一、二級市場(chǎng)的巨大差價(jià)將提升公司價(jià)值,折合每股1.4-1.6元。而且,面對未來(lái)持續進(jìn)行之網(wǎng)絡(luò )改造、整體平移所需巨額資本支出,我們認為,公司憑借其雄厚資金實(shí)力,不排除通過(guò)增資方式控股的可能。
多項資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)厘清資產(chǎn)架構,打造滬上綜合娛樂(lè )投資、運營(yíng)平臺:此次,公司還發(fā)布多項資產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)公告,在為其帶來(lái)3.5億元非經(jīng)常性受益的同時(shí),厘清了資產(chǎn)架構,為其進(jìn)一步增強公司旅游、傳媒主業(yè)資產(chǎn)的盈利能力,打造滬上綜合信息娛樂(lè )投資、運營(yíng)平臺奠定堅實(shí)基礎。
人事變動(dòng)暗藏玄機,有望嫁接上海迪斯尼:公司副總裁曹志勇先生將調任迪斯尼項目中方股東之一的上海廣播電影電視發(fā)展有限公司(也是公司的直接控股股東)任總裁并任公司副董事長(cháng),將作為中方股東代表之一參與迪斯尼項目的具體運作,將為公司日后嫁接迪斯尼項目埋下伏筆。（南方財富網(wǎng)個(gè)股頻道）
（責任編輯：張曉軒）