000833 貴糖股份、000911 南寧糖業(yè)、000576 ST甘化、600191 華資實(shí)業(yè)、
600251 冠農股份、002286 保齡寶、 600737中糧屯河、300149 量子高科。
1、000833 貴糖股份:
公司是中國最大的制糖綜合生產(chǎn)企業(yè)之一,年機制糖生產(chǎn)能力13萬(wàn)噸,年文化、生活用紙生產(chǎn)能力14萬(wàn)噸,形成一個(gè)良好的產(chǎn)業(yè)基礎。公司白砂糖的質(zhì)量連續多年被評為行業(yè)前列,預計2010年1-6月累計凈利潤6000.00萬(wàn)元,同比增長(cháng)1150%-1200%。
原料蔗不足不僅影響了糖產(chǎn)量,還影響造以蔗渣為原料的紙漿,特別是前些年為公司提供蔗渣的公司也紛紛投資制漿造紙項目,加劇了造紙原料緊張局面,同時(shí)提高了造紙原料成本。不過(guò)相對制糖業(yè)來(lái)說(shuō),公司造紙業(yè)面臨的形勢要好得多。近年來(lái)公司利用貴港種植相對較多的桉樹(shù)為原料生產(chǎn)造紙有效地緩解了甘蔗渣短缺對造紙業(yè)的影響。
2、000911 南寧糖業(yè):
本榨季巴西食糖的大幅增產(chǎn)已成定局,但是產(chǎn)量和出口的增加幅度要低于市場(chǎng)先前的預期。10/11榨季食糖產(chǎn)量為3940萬(wàn)噸,同比增產(chǎn)8.2%,低于原先預期的增產(chǎn)12.7%;預計巴西10/11榨季國內消費量為1211萬(wàn)噸,同比增長(cháng)2.7%;出口量預計為2685萬(wàn)噸,低于先前2840萬(wàn)噸的預期。
印度預計本榨季食糖產(chǎn)量大幅增長(cháng)31%至2550萬(wàn)噸,需求量同比增長(cháng)3%至2421萬(wàn)噸,并將由上榨季的凈進(jìn)口國(凈進(jìn)口450萬(wàn)噸)轉為凈出口國(凈出口150萬(wàn)噸)。
全球食糖供求格局維持緊平衡,庫存消費比較去年小幅回升,但仍然處于歷史次低水平,國際糖價(jià)在緊張供需格局下仍將維持高位。我們預計全球10/11榨季產(chǎn)量增長(cháng)5%至1. 58億噸,需求量增長(cháng)1.8%至1.57億噸,產(chǎn)量略大于需求量,供需緊平衡,但低于原先供給過(guò)剩300萬(wàn)噸的預期。
預計下榨季中國食糖產(chǎn)量1129萬(wàn)噸,小幅增長(cháng)5.1%。預計10/11榨季中國食糖總產(chǎn)量1129萬(wàn)噸,同比增長(cháng)5.1%,在去年大幅減產(chǎn)基礎上,如此小幅度的增產(chǎn)勢必難以改變供求缺口。分省數據來(lái)看,廣西糖產(chǎn)量740萬(wàn)噸,小幅增產(chǎn)4.2%;海南暴雨減產(chǎn)至22萬(wàn)噸,云南,廣東頻繁降雨后的糖份積累變數仍多,目前我們的預測值為170萬(wàn)噸和105萬(wàn)噸,預計中國本榨季北方甜菜糖增產(chǎn)32萬(wàn)噸到92.1萬(wàn)噸。
預計2011年中國食糖消費量仍將剛性增長(cháng),假定增長(cháng)1%至1418萬(wàn)噸,供需形勢更加嚴峻,近300萬(wàn)噸缺口比2010年更大. 我們預計下榨季國內食糖產(chǎn)量1129萬(wàn)噸,結轉庫存123萬(wàn)噸,而消費量剛性增長(cháng)至1418萬(wàn)噸,產(chǎn)量和需求量之間存在近300萬(wàn)噸缺口。假定下榨季進(jìn)口食糖達到配額上限195萬(wàn)噸,則10/11榨季的期末庫存僅為20萬(wàn)噸,庫存消費比降至歷史最低的1.4%,比本榨季更加緊張。
發(fā)展趨勢:新榨季國內供應不會(huì )明顯改善。預計全國增產(chǎn)90-150萬(wàn)噸。將于11月份開(kāi)榨的10/11榨季,廣西將增產(chǎn)0-50萬(wàn)噸,其他省份增產(chǎn)90-100萬(wàn)噸,全國合計增產(chǎn)90-150萬(wàn)噸至1157-1217萬(wàn)噸。榨季期期初,國儲糖同比減少130萬(wàn)噸。09/10榨季初有約210萬(wàn)噸國儲,期間進(jìn)口了40萬(wàn)噸古巴原糖;假設10月22日之后不再拋儲,那么10/11榨季初將僅剩約60萬(wàn)噸儲備,期初儲備同比下滑150萬(wàn)噸。2010年9月全國結轉陳糖31.7萬(wàn)噸,同比減少5.3萬(wàn)噸。
在供給沒(méi)有明顯改善,而食糖消費量卻有1400-1500萬(wàn)噸且每年增加4-5%的情況下,2011年食糖均價(jià)將在6000元/噸甚至以上。目前,廣西地區食糖現貨價(jià)格為6490元/噸,進(jìn)口原糖加工后到岸價(jià)約8000元/噸。
業(yè)績(jì)低于預期。2010年公司前三季度實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入23.06億元,比上年同期減少7.07%;營(yíng)業(yè)利潤0.40億元,同比下降53%;凈利潤0.87億元,同比增加16.5%;基本每股收益0.30元。業(yè)績(jì)同比增加的主要原因是與馬丁居里訴訟案獲勝后和解款計入利潤表。(南方財富網(wǎng)個(gè)股頻道)
(責任編輯:張曉軒)