2.20玻璃期貨行情：地產(chǎn)需求表現弱于預期 玻璃區間操作為主

　　【玻璃】

　　1.邏輯：生產(chǎn)企業(yè)放水冷修下降至相對低位，需求在保交樓規則下或有所提振，整體來(lái)看庫存或難繼續在高位累庫。另一方面目前庫存仍然較高，下游訂單環(huán)比增幅不如往年時(shí)期，價(jià)格難有持續大漲，預計將震蕩筑底。

　　2.風(fēng)險因素：地產(chǎn)需求表現弱于預期。

　　3.背景：

　　周五玻璃期價(jià)偏弱震蕩，05合約夜盤(pán)收報1523元/噸，09合約夜盤(pán)收報1587元/噸。

　　需求端，目前整體需求表現較為弱勢，拿貨僅維持剛需。供應端，浮法產(chǎn)業(yè)企業(yè)開(kāi)工率為77.81%，產(chǎn)能利用率為78.72%。沙河市場(chǎng)成交尚可，價(jià)格窄幅波動(dòng)。華東地區產(chǎn)銷(xiāo)整體走弱，蘇南江浙堅挺，安徽山東表現不佳。華中市場(chǎng)表現平平，個(gè)別廠(chǎng)家成交重心下行。華南市場(chǎng)變化不大，個(gè)別廠(chǎng)家對后市存試探小幅漲價(jià)意向。

　　全國均價(jià)1676元/噸，環(huán)比降0.06%。華北地區主流價(jià)1630元/噸;華東地區主流價(jià)1770元/噸;華中地區主流價(jià)1650元/噸;華南地區主流價(jià)1860元/噸;東北地區主流1650元/噸;西南地區主流價(jià)1660元/噸;西北地區主流價(jià)1510元/噸。

　　【純堿】

　　1.邏輯：供需兩旺，生產(chǎn)企業(yè)庫存偏低，利潤較好，中短期基本面仍偏強。但遠期來(lái)看，供應端有較大投產(chǎn)壓力，預計將對遠月純堿價(jià)格形成一定壓制，關(guān)注裝置投產(chǎn)節奏。遠期來(lái)看若地產(chǎn)出現企穩玻璃純堿價(jià)差或出現邊際收窄變化。

　　2.風(fēng)險因素：浮法玻璃冷修超預期，光伏玻璃投產(chǎn)不及預期。

　　3.背景：

　　周五純堿期價(jià)偏弱，05合約夜盤(pán)收報2881元/噸，09合約夜盤(pán)收報2427元/噸。

　　供應端，國內純堿開(kāi)工率90.10%，其中駿化產(chǎn)量有所波動(dòng)，設備問(wèn)題，開(kāi)工重心小幅度下降。國內純堿市場(chǎng)走勢偏穩運行，價(jià)格以穩為主。裝置運行平穩，河南孟州裝置開(kāi)車(chē)運行，其他裝置相對穩定。企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)維持，近期波動(dòng)不大，庫存低位。下游需求表現淡穩，按需采購為主，原材料庫存不高。短期看，純堿市場(chǎng)供需平衡，價(jià)格相對堅挺。

　　東北地區重堿主流價(jià)3200元/噸;華北地區重堿主流價(jià)3000元/噸;華東地區重堿主流價(jià)3050元/噸;華中地區重堿主流價(jià)3000元/噸;華南地區重堿主流價(jià)3050元/噸;西南地區重堿主流價(jià)3080元/噸;西北地區重堿主流價(jià)2760元/噸。