1.19甲醇期貨行情分析：供應壓力或重新回升 甲醇弱勢震蕩

　　供需關(guān)系：供應端方面，最新全國甲醇生產(chǎn)裝置的開(kāi)工率小幅上升，部分停車(chē)和減產(chǎn)裝置恢復(榆林兗礦、甘肅華亭等)，未來(lái)重啟的裝置較多(西南多數氣頭裝置于1月底和2月初檢修結束)，屆時(shí)市場(chǎng)供應量可能會(huì )逐步上升。

　　需求端方面，貿易商提貨尚可加之新疆部分裝置檢修，近期內陸樣本企業(yè)庫存去庫;港口寧波富德MTO裝置于1月18日開(kāi)始停車(chē)檢修13-14天，關(guān)注后續檢修情況，陽(yáng)煤恒通計劃1月15日重啟。傳統下游開(kāi)工率下降明顯，一方面傳統下游于春節前為需求淡季，僅剩最后的趕單需求，另一方面，江蘇索普(600746,股吧)和天津堿廠(chǎng)等醋酸下游停車(chē)。由于前期伊朗部分裝置停車(chē)和降負，預期兌現，1-2月的港口整體庫存壓力不大：1月13日，港口甲醇庫存為97.97萬(wàn)噸，環(huán)比下降11.52%，去庫幅度較大，關(guān)注未來(lái)外盤(pán)裝置重啟情況。

　　整體來(lái)看，臨近春節，市場(chǎng)成交氛圍較去年年底轉淡，內地受疫情影響，物流受限導致運費上升，上游廠(chǎng)家多數讓利出貨，甲醇下游開(kāi)工率同比12月走弱明顯，需求逐步走弱，短期甲醇期價(jià)上行勢頭可能受到一定抑制。

　　當下交易邏輯：內地供應壓力重新回升+傳統下游需求淡季>港口價(jià)格堅挺+進(jìn)口縮量+成本端支撐

　　預期交易邏輯：多頭邏輯：伊朗裝置全面停車(chē)+港口新建MTO提前投產(chǎn);空頭邏輯：西南氣頭重啟+伊朗限氣結束導致進(jìn)口量重新回升

　　策略

　　操作建議：短期中性偏弱，但在港口價(jià)格暫時(shí)偏強的情況下，價(jià)格可能存在一定支撐，MA2105下周參考震蕩區間2240-2360元/噸。