4.2甲醇期貨實(shí)時(shí)行情：三季度下游需求將集中兌現 后市仍有走高可能(2)

　港口地區甲醇庫存自年初的約120萬(wàn)噸降至目前的85萬(wàn)噸。今年前三個(gè)月合計凈進(jìn)口約260萬(wàn)噸，與去年同期基本持平，但進(jìn)口數量較去年年底下降明顯。一方面，海外需求恢復，外商針對中國的發(fā)貨數量有所減少。另一方面，1—2月國際裝置檢修偏多，實(shí)際國際供應量下降。進(jìn)口價(jià)格偏高及倒掛也是進(jìn)口減少的一個(gè)重要因素，利潤萎縮造成國內貿易商進(jìn)口積極性大幅下降。

　　一季度，國內甲醇行業(yè)曾創(chuàng )出76%的歷史高開(kāi)工率，而庫存卻未累積;二季度春季檢修開(kāi)始后，市場(chǎng)供不應求，甲醇價(jià)格走強。不過(guò)，今年春季檢修裝置偏少，意味著(zhù)秋季檢修將超出往年同期，而大規模需求的兌現將集中于三季度，屆時(shí)若進(jìn)口沒(méi)有大幅增加，則港口地區會(huì )持續去庫，甲醇或出現供不應求現象。

　　從歷史規律來(lái)看，甲醇裝置集中投產(chǎn)時(shí)段，甲醇價(jià)格易出現低點(diǎn);下游裝置集中投產(chǎn)時(shí)段，甲醇價(jià)格易出現高點(diǎn)。由此分析，甲醇長(cháng)期供大于需的結構或出現扭轉，港口地區庫存有降至70萬(wàn)噸以下的可能。

　　綜上所述，近期甲醇市場(chǎng)面臨下游季節性淡季、甲醇裝置重啟等不利因素，價(jià)格或有所回落。但長(cháng)期來(lái)看，三季度下游需求將集中兌現，而供應并無(wú)大幅增加預期，甲醇市場(chǎng)或將扭轉相對其他化工品偏弱的格局。