4.2甲醇期貨實(shí)時(shí)行情：三季度下游需求將集中兌現 后市仍有走高可能

　　近期，甲醇期現貨價(jià)格相對其他化工品明顯偏弱，主要原因是市場(chǎng)對于后市的預期較差，以及原油價(jià)格下滑。但從實(shí)際來(lái)看，甲醇庫存持續下滑，需求強勁，我們認為甲醇后市仍有走高的可能。

　　短線(xiàn)預期偏弱

　　進(jìn)入4月，內蒙古博源2期60萬(wàn)噸/年天然氣制甲醇裝置、青海中浩60萬(wàn)噸/年天然氣制甲醇裝置已重啟。內蒙古榮信90萬(wàn)噸/年、新奧60萬(wàn)噸/年、東華60萬(wàn)噸/年、久泰100萬(wàn)噸/年等前期檢修甲醇裝置也將陸續重啟。加上中煤集團內蒙古圖克技改100萬(wàn)噸/年甲醇裝置預期于本月上旬試車(chē)，4月將有約500萬(wàn)噸/年裝置生產(chǎn)，但僅有不到200萬(wàn)噸/年裝置檢修，西北發(fā)貨壓力將集中于本月中旬出現，屆時(shí)內地甲醇強勢將告一段落。

　　從下游來(lái)看，目前甲醛開(kāi)工率提升，對甲醇的需求增加，但MTBE及二甲醚企業(yè)進(jìn)入季節性淡季。甲醇制烯烴方面，南京地區60萬(wàn)噸/年和內蒙古地區60萬(wàn)噸/年兩套裝置推遲了定于上月的檢修，預期將在本月底或下月初檢修，甲醇下游需求有轉弱預期。

　　近期造成西北地區甲醇價(jià)格強勢的另一個(gè)因素是運輸車(chē)輛大幅增加引發(fā)運費下滑。目前內蒙古至魯北的運費已跌至200元/噸左右，較上月下調100—150元/噸。后市，運輸車(chē)輛將減少，運費有上漲的可能，疊加當前華北需求整體一般，西北地區甲醇價(jià)格存在下調風(fēng)險。

　　港口庫存下降

　　今年是甲醇新增裝置投產(chǎn)較少的一年，合計僅有約480萬(wàn)噸/年裝置預期投產(chǎn)，但今年甲醇新增需求合計約780萬(wàn)噸，疊加內蒙古“雙控”造成的甲醇產(chǎn)量損失，合并將形成一個(gè)約400萬(wàn)噸/年的供應缺口。新建下游，涵蓋二甲醚、甲醛、甲烷氯化物、MTBE、甲醇制烯烴等，主要投產(chǎn)時(shí)段為5—9月，根據目前情況來(lái)看，部分裝置存在推遲投產(chǎn)的現象，但大概率于三季度集中投產(chǎn)。