6.29甲醇期貨實(shí)時(shí)行情：內地有所支撐 港口持續走弱

　　觀(guān)點(diǎn)小結

　　上周內地港口走勢有所分化，內地在周初寧煤外采需求支撐下走強，港口大幅累庫，基差明顯走弱。

　　國外裝置方面，開(kāi)工率周環(huán)比減少4個(gè)百分點(diǎn)至70%。裝置方面，KPC、Kaveh陸續恢復。

　　國內供應方面，內地供應持續收縮，截止6月24日開(kāi)工率為71.8%，周環(huán)比下滑近3個(gè)百分點(diǎn)。

　　需求方面，下游需求仍在走弱。MTO開(kāi)工率為79.5%，周環(huán)比下滑2個(gè)百分點(diǎn)，內地部分裝置重啟而沿海MTO開(kāi)工降負;傳統下游開(kāi)工率維持至43%。

　　庫存方面，港口庫存累庫7萬(wàn)噸至69.7萬(wàn)噸;西北企業(yè)庫存天數周環(huán)比下滑1.58天至6.29天。

　　整體來(lái)看，基本面仍在走弱，內地仍有支撐而港口累庫明顯。具體來(lái)看，內地由于寧煤外采支撐，價(jià)格持穩;而港口方面，部分沿海MTO降負，使得需求明顯走弱，體現為上周港口大幅累庫且基差走弱。后續來(lái)看，關(guān)注內地蒙大和久泰的檢修計劃，以及煤價(jià)對于成本的支撐;沿海MTO誠志、興興均有降負，且后續可能有停車(chē)檢修計劃，需持續關(guān)注。因此，預計盤(pán)面短期仍以震蕩為主，三季度基本面走弱下偏空。

　　風(fēng)險提示：進(jìn)口不及預期;投產(chǎn)不及預期等。

　　本周海外開(kāi)工率下滑，截止6月24日開(kāi)工率為66%，周環(huán)比下滑5個(gè)百分點(diǎn)。

　　伊朗開(kāi)工率持續回升

　　伊朗方面，上周KPC66萬(wàn)噸/年重啟恢復、另外Kaveh230萬(wàn)噸/年也已于上周重啟，預計本周將提負至4000-4500噸/日。

　　數據來(lái)源：卓創(chuàng )、金聯(lián)創(chuàng )、天風(fēng)期貨研究所

　　非伊開(kāi)工率下滑

　　非伊開(kāi)工率繼續下滑，截止6月24日為78%，周環(huán)比下滑一個(gè)百分點(diǎn)。

　　裝置方面，文萊BMC85萬(wàn)噸/年裝置與上周開(kāi)始正處于檢修中。

　　國內開(kāi)工率持續下滑

　　近期國內裝置檢修仍然較多，截止6月24日為71.8%，周環(huán)比下滑3個(gè)百分點(diǎn)。廣西華誼180萬(wàn)噸/年已于6月15日點(diǎn)火試車(chē)，于6月22日已有精餾產(chǎn)品，但目前開(kāi)工負荷較低，尚不穩定。

　　近期檢修裝置較多

　　裝置方面，中�；瘜W(xué)、西北能源、神華寧煤均于上周陸續重啟(神華寧煤、中�；瘜W(xué)未滿(mǎn)負運行)。

　　另外，上周仍有不少裝置檢修，新疆眾泰、兗礦國焦、山西悅安達、河南心連心。

　　下游需求持續走弱

　　沿海MTO工廠(chǎng)降負

　　MTO開(kāi)工率下滑，截止6月24日，MTO開(kāi)工率為79.5%，周環(huán)比下滑2個(gè)百分點(diǎn)。

　　裝置方面，神華寧煤一期50萬(wàn)噸/年、誠志一期30萬(wàn)噸/年重啟。另外，浙江興興于上周繼續降負至7成左右。另聽(tīng)聞部分沿海MTO工廠(chǎng)可能后續有檢修計劃，待跟蹤。

　　傳統下游開(kāi)工率下滑。截止6月24日傳統下游開(kāi)工率為43.1%，周環(huán)比下滑1個(gè)百分點(diǎn)。

　　到港量有所回落，截止6月24日到港量為29.8萬(wàn)噸，周環(huán)比減少10萬(wàn)噸。

　　港口繼續大幅累庫

　　港口庫存大幅累積，截止6月24日港口庫存為69.7萬(wàn)噸，周環(huán)比增加7萬(wàn)噸。近期進(jìn)口及內地貨物陸續到港，而沿海需求又有所下滑，提貨量減少，庫存累積。

　　西北企業(yè)庫存大幅下滑。截止6月25日，西北企業(yè)庫存天數為6.29天，周環(huán)比下滑1.58天。

　　港口逐步轉弱

　　上周港口累庫明顯，沿海MTO工廠(chǎng)降負下需求支撐走弱，庫存累積。從基差來(lái)看，截止6月25日基差為9元/噸，周環(huán)比走弱59元/噸。

　　平衡表調整

　　本周平衡表調整有限，海關(guān)公布5月進(jìn)口量為108.79萬(wàn)噸，修改5月進(jìn)口量由105萬(wàn)噸至108.79萬(wàn)噸。三季度累庫預期不變。