10.12甲醇期貨實(shí)時(shí)行情：成本供需預期雙驅動(dòng) 甲醇重心上移

　　今年以來(lái)甲醇價(jià)格與動(dòng)力煤價(jià)格的聯(lián)動(dòng)性一直很高，昨日煤炭板塊大幅上漲，甲醇期貨也于尾盤(pán)收至漲停。

　　“除煤制及進(jìn)口成本支撐外，甲醇供需預期也偏向好，四季度供給端環(huán)保限產(chǎn)、內外限氣減產(chǎn)、能耗雙控深化等減產(chǎn)預期仍影響市場(chǎng)心態(tài)。而需求端盡管9月烯烴開(kāi)工大幅下降，但庫存仍未增加，加之節后下游重啟，需求壓制再度減弱。”一德期貨分析師胡欣介紹說(shuō)。

　　在招金期貨分析師于芃森看來(lái)，甲醇期貨大幅上漲主要是兌現現貨市場(chǎng)上周六以來(lái)的上漲。據他介紹，截至目前，現貨市場(chǎng)普遍上漲400—600元/噸，目前西北報價(jià)在3950元/噸，魯南出廠(chǎng)價(jià)格在4150元/噸，華東港口市場(chǎng)在4100元/噸。“現貨市場(chǎng)上漲依舊處于前期上漲的延續狀態(tài)，受?chē)鴳c節前備貨及國慶節后補貨影響，現貨市場(chǎng)需求暫可，且廠(chǎng)家及貿易商普遍處于惜售狀態(tài)，市場(chǎng)可銷(xiāo)售貨物不多，現貨持續上漲。”

　　目前來(lái)看，內地漲幅甚至超過(guò)沿海，內貿倒掛現象越來(lái)越顯著(zhù)。同時(shí)進(jìn)口方面，外盤(pán)價(jià)格重心亦大幅上行，目前雖然海外天然氣價(jià)格上漲，但氣頭甲醇的供應暫未受到較大影響，進(jìn)口或維持小幅增量，且在進(jìn)口價(jià)格順掛的背景下，港口價(jià)格相對也表現強勁。

　　當前甲醇市場(chǎng)聚焦于供應端的縮量以及能源替代需求的增加預期。“從供應來(lái)看，甲醇行業(yè)9月開(kāi)工率環(huán)比8月下降5%，10月份常規來(lái)看，有邊際修復，9月底和寧、同煤、河南心連心逐步重啟中，且國慶前后大唐多倫、潤中、中石化寧夏、延能化、天堿等存開(kāi)車(chē)預期;另聞魯南前期因環(huán)保停工項目國慶節后存恢復預期。不過(guò)因山西出現暴雨洪水，對于甲醇供應及運輸形成的沖擊影響仍在，所以供應在四季度初仍面臨限電+極端天氣因素的影響。”光大期貨能化總監鐘美燕稱(chēng)。

　　此外，需求端醋酸以及二甲醚裝置方面目前存在開(kāi)工增加預期，尤其是甲醇在能源端的摻燒也將是市場(chǎng)的最重要的一個(gè)關(guān)注點(diǎn)。

　　“隨著(zhù)冬季的臨近，甲醇的主要矛盾開(kāi)始從單純的成本推動(dòng)逐漸轉向成本和供需預期雙驅動(dòng)，主要表現就是價(jià)格開(kāi)始超過(guò)并逐漸遠離成本線(xiàn)。”胡欣表示，甲醇價(jià)格大漲開(kāi)始改變上下游企業(yè)生產(chǎn)的心態(tài)，比如久泰開(kāi)始停掉烯烴裝置外售甲醇，而隨著(zhù)類(lèi)似供需博弈的加劇，甲醇價(jià)格波動(dòng)將更加的劇烈，后市投資者交易時(shí)也需格外謹慎，此外進(jìn)口成本仍是可參考的較好的現貨支撐。

　　鐘美燕表示，整體來(lái)看“冷冬”預期先行，限電限產(chǎn)助力供應結構性短缺，甲醇市場(chǎng)呈現內外聯(lián)動(dòng)，價(jià)格表現還將延續強勢。“真正負反饋到來(lái)有待上游煤、氣的供應缺口環(huán)節，煤化工的開(kāi)工率提升，而目前這一因素有待觀(guān)察。”

　　“當下需關(guān)注各地區現貨的實(shí)際出貨和下游的利潤及需求情況，現貨是期貨的基礎，尤其在如此高位的情況下，現貨的漲跌有些無(wú)序，期現操作都存在較大風(fēng)險，市場(chǎng)必須理性的看待目前價(jià)格，不要盲目的追漲殺跌，少做，多看為宜。”于芃森稱(chēng)。