9.19甲醇期貨實(shí)時(shí)行情：成本端堅挺疊加進(jìn)口端縮減預期 甲醇震蕩偏強

　　一、行情回顧

　　本周(9月12日-9月16日)甲醇期貨價(jià)格沖高回落，甲醇2301期貨合約周線(xiàn)最高2783元/噸，最低2693元/噸，本周上漲9元/噸，漲幅0.33%。

　　現貨方面，本周內地和港口甲醇現貨價(jià)格大幅反彈，內地收成本端抬升而港口受進(jìn)口縮減去庫影響，本周內蒙周度均價(jià)2481(+156)元/噸，山東周度均價(jià)2800(+126)元/噸;太倉周度均價(jià)2704(+86)元/噸。

　　進(jìn)口方面，截至周五收盤(pán)，中國市場(chǎng)甲醇日度到岸價(jià)格293(+5)美元/噸，東南亞市場(chǎng)甲醇日度到岸價(jià)格350(-5)美元/噸，本周進(jìn)口甲醇現貨價(jià)格相對上周小幅回升。

　　本周隨著(zhù)港口甲醇繼續回升，進(jìn)口甲醇利潤大幅相對上周上漲，根據數據估算截至周五中國進(jìn)口甲醇利潤206(+26)元/噸。

　　二、基本面數據及圖表

　　1、現金流

　　截至9月15日，國內煤制甲醇含稅裝置成本2800(0)元/噸，國內煤炭?jì)r(jià)格本周持穩，電煤需求隨著(zhù)高溫結束有所轉弱，但保長(cháng)協(xié)議疊加電廠(chǎng)備貨需求回升，煤炭市場(chǎng)仍表現堅挺。

　　本周煤制甲醇裝置毛利潤-317(+195)元/噸，本周隨著(zhù)甲醇價(jià)格的反彈，煤制甲醇裝置利潤本周大幅修復;國內天然氣制甲醇不含稅成本2070(0)元/噸，毛利潤359(+75)元/噸，本周天然氣制甲醇利潤小幅回升。

　　下游利潤方面，本周烯烴利潤維持偏低的水平，由于甲醇價(jià)格大幅反彈，MTO利潤大幅回落;傳統下游裝置利潤本周延續低迷，盡管本周甲醇價(jià)格的反彈對下游價(jià)格有所帶動(dòng)，但終端受制于需求端的影響漲幅有限，傳統下游利潤仍維持偏低水平。

　　2、供應端

　　截至9月15日，煤制甲醇裝置開(kāi)工負荷69.6(+0.7)%，天然氣制甲醇周度開(kāi)工率為53.78(+0.37)%，焦爐氣制甲醇裝置開(kāi)工率63.81(+1.08)%，本周?chē)鴥燃状佳b置開(kāi)工率小幅回升。

　　本周新增檢修裝置有陜西黃陵，前期檢修裝置中，內蒙古東華、青海中浩、和寧化學(xué)、中新化工、奧維乾元等裝置仍在檢修中。本周涉及檢修裝置共計5家，影響產(chǎn)量3.94萬(wàn)噸。

　　進(jìn)口方面，下周主港到貨預計在27.55萬(wàn)噸附近，連續兩次封航影響整體進(jìn)口船貨卸貨進(jìn)度，港口整體偏低。

　　3、需求端

　　截至9月15日，國內煤(甲醇)制烯烴裝置平均開(kāi)工負荷74.72(+5.17)%;國內甲醛開(kāi)工率30.78(-0.07)%，二甲醚開(kāi)工率12.81(+0.81)%，國內MTBE開(kāi)工率54.46(-3.01)%，國內冰醋酸開(kāi)工率84.77(+1.57)%，DMF開(kāi)工率68.28(+0.38)%。

　　烯烴方面，國內煤(甲醇)制烯烴裝置平均開(kāi)工負荷在74.72%，較上周期提升5.17個(gè)百分點(diǎn)。

　　其中外采甲醇的MTO裝置產(chǎn)能約645萬(wàn)噸(停車(chē)一年以上的除外)，平均負荷81.28%，較上周期上漲7.71%，本周山東兩套及安徽一套裝置重啟，國內CTO/MTO裝置整體開(kāi)工提升。

　　甲醛行業(yè)樣本開(kāi)工負荷小幅回落，淄博德巨宜城裝置仍處停車(chē)狀態(tài)，茂名中廣裝置周內停車(chē)，另有部分裝置負荷小幅調整。

　　二甲醚周內部分裝置延續低負荷運行，周內丹峰、首創(chuàng )等裝置仍處停車(chē)狀態(tài)，部分裝置延續低負荷運行。

　　本周期內國內地煉樣本MTBE企業(yè)裝置開(kāi)工率回落，上周期末受齊翔騰達MTBE裝置突發(fā)停工的影響，地煉MTBE裝置整體開(kāi)工負荷一度出現較明顯的下降，除此之外其他樣本企業(yè)裝置運行平穩，地煉MTBE裝置整體開(kāi)工負荷相對低位平穩運行。

　　醋酸方面，周內華誼三地裝置、江蘇索普及河北建滔裝置依舊開(kāi)工不滿(mǎn)，河南順達負荷下降，天津渤化永利裝置則逐步恢復正常運行，行業(yè)整體開(kāi)工負荷略有提升。

　　4、庫存

　　本周港口庫存大幅回落，內地企業(yè)庫存窄幅波動(dòng)。截至9月15日，國內甲醇港口庫存88.5(-5)萬(wàn)噸，其中江蘇港口庫存53.6(-0.1)萬(wàn)噸，浙江港口庫存16.6(-3.9)萬(wàn)噸，廣東地區甲醇庫存10.68(+0.86)萬(wàn)噸，福建地區甲醇庫存5.4(-1.6)萬(wàn)噸。

　　本周太倉日均提貨量928-1714噸，港口甲醇價(jià)格大幅回升但下游接受度明顯回落，本周日均提貨量仍維持低位水平。

　　截至9月15日，內地主產(chǎn)區甲醇庫存60.45(-0.18)萬(wàn)噸，內地供應小幅回升，但終端需求仍表現疲軟，內地產(chǎn)區本周變動(dòng)不大。

　　本周港口庫存大幅回落，主要由于港口封航影響導致卸貨緩慢，整體需求仍表現偏弱，港口接貨量維持偏弱。

　　從MTO企業(yè)庫存來(lái)看，本周MTO企業(yè)庫存大幅回落，企業(yè)利潤轉弱背景下接貨意愿大幅都走低。