7.18焦炭期貨行情：庫存及虧損壓力沖擊煤礦 短期焦炭或反彈企穩

　　【焦炭】

　　焦炭2209合約夜盤(pán)收跌1.01%報2650。

　　華東、華北主流鋼廠(chǎng)聯(lián)合提降，第三輪落地，累降700元/噸，某主流焦企因虧損嚴重停發(fā)抵抗。焦炭?jì)r(jià)格依然領(lǐng)先成本，焦企虧損走闊，生產(chǎn)意愿偏低，但是大幅減產(chǎn)目前已經(jīng)無(wú)法有效覆蓋需求減量。

　　鋼廠(chǎng)方面，鋼坯、成材價(jià)格坍塌導致利潤收縮產(chǎn)量壓減，鐵水日產(chǎn)落至226，剛需減弱接近雙焦平衡點(diǎn)，但由于成本降低鋼廠(chǎng)即期虧損收斂，減產(chǎn)意愿出現降低跡象。焦炭供需格局開(kāi)始向平衡偏松轉換，在產(chǎn)業(yè)中仍是價(jià)格傳導中繼的作用。

　　新一輪負反饋行情下盤(pán)面急跌對現貨貼水走闊，驅動(dòng)減弱同時(shí)估值上形成支撐，短期或反彈企穩等待現貨，目前依然看不到產(chǎn)業(yè)利潤擴張希望。

　　【焦煤】

　　焦煤2209合約夜盤(pán)收漲0.27%報2029。

　　近期競拍情況有惡化趨勢，溢價(jià)消失流拍增多，煤礦新增訂單不足，整體煤價(jià)開(kāi)始回落，庫存壓力和虧損壓力在洗煤廠(chǎng)環(huán)節形成，接下來(lái)將沖擊煤礦。

　　進(jìn)口方面，288口岸日通車(chē)回到500車(chē)以上。目前通關(guān)表現整體穩定，疫情的影響明顯減弱，今日或放開(kāi)蒙煤外運，目前澳煤有足夠進(jìn)口利潤，放開(kāi)會(huì )是利空，但短期不會(huì )對供需形成實(shí)質(zhì)沖擊。

　　需求方面，焦鋼企業(yè)仍未實(shí)際走出虧損威脅，低庫存謹慎采購方法延續，大幅主動(dòng)去庫。

　　目前焦煤供需正逐步平衡，壓力在供給側聚集。