2.8棉花期貨實(shí)時(shí)行情：供應充足上游庫存增加 棉花期貨連續縮量回調

　　一、行情回顧

　　節后鄭棉價(jià)格不斷反映節間外盤(pán)利好，價(jià)格一度突破 15000 元關(guān)口，最高沖至 15275 元， 北京時(shí)間 2 月 2 日凌晨 3 點(diǎn)美聯(lián)儲宣布加息后，行情轉為“賣(mài)現實(shí)”，鄭棉連續下挫 3 個(gè)交 易日，目前在 15000 元附近打磨，雖然最新出爐的截至 1 月 26 日當周美棉出口銷(xiāo)售數據環(huán)比有所轉差，但仍比較樂(lè )觀(guān)，且較前四周均值增加 28%。

　　二、全球棉花供需

　　2.1 美棉出口銷(xiāo)售環(huán)比減少但仍樂(lè )觀(guān)

　　美棉出口銷(xiāo)售環(huán)比減少但仍樂(lè )觀(guān) 據外電 2 月 2 日消息，美國農業(yè)部周四公布的出口銷(xiāo)售報告顯示，1 月 26 日當周，美國 2022/23 市場(chǎng)年度陸地棉出口銷(xiāo)售凈增 3.76 萬(wàn)噸，較之前一周減少 20%，但較前四周均值增 加 28%。

　　2.2 市場(chǎng)看多情緒旺盛

　　市場(chǎng)看多情緒出現回升，美棉凈多倉環(huán)比增逾一倍。據 CFTC 公布的數據顯示，截至 1 月 24 日當周，對沖基金及大型投機客持有的棉花凈多頭倉位增至 17833 手，較此前一周增長(cháng)逾 一倍。其中非商業(yè)多頭持倉為 61599 手，空頭持倉為 43766 手。

　　2.3 印度棉產(chǎn)量存在下調空間

　　2022/23 年度印棉產(chǎn)量還有可能下調，1 月份印度棉協(xié)和美國農業(yè)部均下調了對印度棉花 產(chǎn)量的預估。印度棉協(xié)對 2022/23 年度預估產(chǎn)量為 562 萬(wàn)噸，較上月預估減少了 16 萬(wàn)噸;美 國農業(yè)部預估產(chǎn)量為 577 萬(wàn)噸，較上月預估減少了 21.7 萬(wàn)噸。目前市場(chǎng)對 2023/24 年度印度 棉花種植面積下滑的預期較為強烈，由于國際棉花與玉米的比價(jià)處于近十年同期最低。

　　三、國內棉花供需

　　3.1 節后紡企復工情況較好，補庫需求小幅增加

　　據數據顯示，純棉紡企陸續開(kāi)工，但下游市場(chǎng)開(kāi)工略晚，當前市場(chǎng)成交稀 少，市場(chǎng)預計 2 月 1 日后逐漸恢復正常。節假日期間，棉花出現較大幅度上漲，在成本推動(dòng) 及紡企低庫存情況下，紡企純棉紗漲價(jià)情緒較高，部分報價(jià)上調 500 元，但仍有較多紡企選 擇觀(guān)望。全棉坯布市場(chǎng)仍處于恢復階段，目前蘭溪地區織廠(chǎng)全棉復工，織機基本開(kāi)齊，織廠(chǎng) 詢(xún)價(jià)報價(jià)仍少，價(jià)格整體維持年前水平，但織廠(chǎng)多表示漲價(jià)預期強烈。

　　截至 1 月 27 日，紡企紗線(xiàn)庫存為 22.1 天，同比減少 4.7%，現金流壓力得到改善，原料 庫存尚處于低位，雖然當前企業(yè)新增訂單數量尚少，但還有部分下游工廠(chǎng)將在元宵節后正式 復工，中下游普遍看好后市，下游補庫需求小幅增加，春節前后棉紗現貨報價(jià)普遍提漲 300- 500 元/噸，新疆棉現貨價(jià)格也上漲近 400 元/噸，目前中國棉花價(jià)格指數報價(jià)在 15900 元/噸 附近，待鄭棉期價(jià)站穩 15000 元關(guān)口后，現貨價(jià)格仍有修復空間。

　　3.2 棉花進(jìn)口量大減

　　2022 年中國進(jìn)口棉花數量為 193.67 萬(wàn)噸，較 2021 年減少 21.20 萬(wàn)噸，減幅在 9.87%， 其中，美棉進(jìn)口數量 113.21 萬(wàn)噸，占比 58.46%，較 2021 年增加 30.33 萬(wàn)噸;巴西棉進(jìn)口數 量 57.73 萬(wàn)噸，占比 29.81%，較 2021 年減少 6.66 萬(wàn)噸。