6.7pta期貨實(shí)時(shí)行情：聚酯產(chǎn)品走勢分化 PTA可適時(shí)做多了

　　一方面，去庫存行情延續，短期市場(chǎng)情緒偏樂(lè )觀(guān);另一方面，6月下游剛需仍存，給市場(chǎng)帶來(lái)一定的支撐。整體上，PTA上行空間猶存。

　　目前PTA新裝置投產(chǎn)再度推遲，主流供應商減少合約量，供應端利好積聚，去庫存行情延續，支撐市場(chǎng)情緒。雖然目前PTA加工差已處于高位，但冰醋酸價(jià)格同樣高企。因此，我們認為，PTA價(jià)格驅動(dòng)因素較為明確，宜布局2201合約多單。

　　短期市場(chǎng)情緒樂(lè )觀(guān)

　　進(jìn)入6月，隨著(zhù)夏季出行高峰逐步來(lái)臨，原油價(jià)格重心不斷上移，存在突破前高的可能性。PX工廠(chǎng)集中檢修接近尾聲，雖然浙石化投產(chǎn)再度推遲，但供應壓力逐步增加。需求端，PTA工廠(chǎng)減少合約量，整體上，PX供需基本面轉弱。預計6月PX加工差收窄，將向下游逐步轉移利潤。

　　從PTA供應端來(lái)看，5月 PTA開(kāi)工率逐步走低，檢修逐步增多，社會(huì )庫存從5月初的337萬(wàn)噸壓縮至月底的321萬(wàn)噸，維持去庫存行情。

　　進(jìn)入6月，終端訂單情況依然未明顯改善，且存在終端負荷走弱的預期，但由于剛需仍存，聚酯負荷維持在較高水平。且PTA新裝置投產(chǎn)再度推遲，主流供應商減少合約量，供應端利好凸顯。因此，進(jìn)入6月，PTA價(jià)格以偏強運行為主，仍存上行空間。

　　聚酯負荷維持高位

　　6月計劃檢修聚酯產(chǎn)能115萬(wàn)噸、計劃重啟聚酯產(chǎn)能105萬(wàn)噸，聚酯檢修不多且多數檢修裝置停車(chē)時(shí)長(cháng)2周左右，預估6月聚酯開(kāi)工負荷維持高位，預估聚酯開(kāi)工負荷在88%—90%。

　　除打折促銷(xiāo)時(shí)產(chǎn)銷(xiāo)放量外，聚酯產(chǎn)銷(xiāo)相對低迷。分品種來(lái)看，打折促銷(xiāo)后POY庫存減少較為明顯，FDY庫存壓力依然較大，分化較為明顯。主要是由于POY下游為加彈，下游開(kāi)機率依然維持在較高水平，而FDY下游為坯布，庫存高企，而且高溫也將對下游負荷產(chǎn)生抑制，對FDY去庫抑制較強。

　　總體來(lái)看，6月下游剛需仍存，給市場(chǎng)帶來(lái)一定的支撐，但投機性采購需求不足，高庫存壓力難解，未來(lái)去庫存進(jìn)度仍需關(guān)注新訂單改善情況。因此，6月下游剛需對PTA支撐仍存，但改善空間有限。

　　綜上所述，進(jìn)入6月，雖然下游訂單改善有限，聚酯產(chǎn)品分化嚴重，但剛需仍存，整體支撐較強。聚酯企業(yè)檢修與復產(chǎn)并存，整體負荷仍維持高位，聚酯端對PTA的支撐仍較為明顯。另外，去庫存行情延續，短期市場(chǎng)情緒偏樂(lè )觀(guān)，預計未來(lái)PTA仍存上行空間。