為什么商品期權的保證金會(huì )比較高?商品期權的保證金是怎么計算的

　　最近有投資者咨詢(xún)：為什么在下午收盤(pán)后為夜盤(pán)留有足夠的資金，但是到了晚上夜盤(pán)的時(shí)候發(fā)現可用資金比預期的少?后來(lái)經(jīng)過(guò)查證，一方面的原因是結算價(jià)高于收盤(pán)價(jià)導致的可用資金減少，另一方面是投資者持有了大量的賣(mài)出期權頭寸，綜合這兩個(gè)因素導致的可用資金比預期減少，但是主要原因是因為持有了大量的賣(mài)出期權頭寸。今天，我們就以上期所為例，來(lái)給大家聊一聊為什么商品期權的保證金會(huì )比較高以及期權保證金怎么計算的。

　　首先，我們先來(lái)了解下上期所期權保證金的規則吧。

　　期權交易實(shí)行保證金制度。期權賣(mài)方的交易保證金的收取標準為下列兩者中較大者：

　　(一)期權合約結算價(jià)×標的期貨合約交易單位+標的期貨合約交易保證金-(1/2)×期權合約虛值額;

　　(二)期權合約結算價(jià)×標的期貨合約交易單位+(1/2)×標的期貨合約交易保證金。

　　其中：

　　看漲期權合約虛值額=Max(行權價(jià)格-標的期貨合約結算價(jià)，0)×標的期貨合約交易單位;

　　看跌期權合約虛值額=Max(標的期貨合約結算價(jià)-行權價(jià)格，0)×標的期貨合約交易單位;

　　從公式中我們就可以觀(guān)察到，期權賣(mài)方交易保證金是兩者取大值，所以更有利于收取更多的保證金。

　　下面我們來(lái)計算下吧。我們以賣(mài)出CU2106C72000一手為例，期權合約現結算價(jià)為1623，期貨合約CU2106的現結算價(jià)為72010，期貨保證金取32404.5。