12.19滬銅期貨行情：現貨支撐或持續走弱 短期銅價(jià)偏弱震蕩

　　滬銅：周五夜盤(pán)滬銅偏弱震蕩。

　　宏觀(guān)層面，美聯(lián)儲加息放緩至 50 基點(diǎn)，但超預期上調利率峰值指引，鮑威爾暗示2024年前不會(huì )降息。

　　國內方面，中國11 月經(jīng)濟數據表現弱于預期。

　　基本面，智利和秘魯 10 月產(chǎn)量增速明顯提升，尤其智利轉為正增長(cháng)，11月中國銅精礦進(jìn)口大幅增長(cháng)進(jìn)一步證實(shí)銅礦供應寬松。

　　需求方面，銅市消費逐步進(jìn)入淡季，冷冬的到來(lái)也導致開(kāi)工受到影響，而且因今年春節較早，傳統電網(wǎng)已經(jīng)多數于 11 月交付完成，新增訂單比較低迷。

　　庫存方面，截至 12 月 16 日，SMM 全國主流地區銅庫存環(huán)比周一減少 1.37 萬(wàn)噸至 9.43 萬(wàn)噸，較上周五減少1.05 萬(wàn)噸。

　　綜合來(lái)看，短期宏觀(guān)數據多事偏空，基本面供應預計逐步有增量?jì)冬F，需求逐步步入淡季，現貨支撐或持續走弱。短期銅價(jià)將偏弱震蕩行情。

　　滬鋁：周五夜盤(pán)滬鋁偏弱震蕩。

　　中國11 月經(jīng)濟數據表現弱于預期�；�本面，據 SMM 數據，貴州因氣溫驟降而導致用電攀升，貴州電網(wǎng)要求電解鋁廠(chǎng)自 12 月 13 日起調減負荷，或影響產(chǎn)能40 萬(wàn)噸;進(jìn)口窗口保持關(guān)閉，無(wú)電解鋁流入。

　　需求端，鋁價(jià)走高、淡季來(lái)臨、出口下滑等多重因素影響下，鋁下游國內與海外的新訂單均減少、開(kāi)工率走弱。

　　庫存方面，2022 年12 月15 日，SMM統計國內電解鋁社會(huì )庫存 48.2 萬(wàn)噸，較上周四庫存下降1.8 萬(wàn)噸，較11 月底庫存下降 3.4 萬(wàn)噸，較去年同期庫存下降42.9 萬(wàn)噸，電解鋁錠庫存再創(chuàng )新低。

　　滬鋅：周五夜盤(pán)滬鋅偏弱震蕩。

　　近期LME 注銷(xiāo)倉單大增，多頭持倉較集中，現貨升水回升下，擠倉風(fēng)險增加，對倫鋅構成強拉動(dòng)。

　　基本面，國內原料充沛及利潤高企下，為12 月及明年1月煉廠(chǎng)提產(chǎn)創(chuàng )造較好的條件，供應增加預期延續。需求端，下游消費當前處于淡季，部分企業(yè)由于訂單不佳疊加今年年節靠前緣故或將順勢減產(chǎn)、提前放假。

　　庫存方面，截至12 月16 日，SMM七地鋅錠庫存總量為 5.7 萬(wàn)噸，較 12 月 12 日增加0.15 萬(wàn)噸，較12月9日增加 0.33 萬(wàn)噸。

　　綜合來(lái)看，短期供應預期增量仍然未有效兌現為庫存，現貨偏緊。不過(guò)中長(cháng)期來(lái)看鋅錠供需將逐漸走向寬松，鋅價(jià)格中樞偏向于下移。