2.3銅期貨行情：淡季累庫拐點(diǎn)或臨近 預計銅高位震蕩

　　【滬銅】

　　LasBambas銅礦暫停生產(chǎn)2023年銅量在26.5-30.5萬(wàn)噸。南美洲的秘魯抗議活動(dòng)危及其30%銅產(chǎn)量，引發(fā)市場(chǎng)對供應的擔憂(yōu)。但以Grasberg、Kamoa-Kakula、QB2、驅龍銅礦以及礦山會(huì )集中進(jìn)行新投產(chǎn)和擴建項目，長(cháng)期看，整體銅精礦供應增加趨勢仍在。國內大冶有色冶煉檢修臨近，冶煉廠(chǎng)對下游新年長(cháng)單已開(kāi)始執行，下游工廠(chǎng)在長(cháng)單貨源補充下，對零單采購意愿不足，現貨升水高開(kāi)。

　　但是隨著(zhù)消費復蘇，淡季累庫拐點(diǎn)或臨近，升水有望走高。截至1月27日當周，投機者已將看漲LME銅的凈多倉增加2382手至44892手，為約8個(gè)多月以來(lái)最高水平;只做多的多頭頭寸增加1945手至300354手，為21周多以來(lái)的最高水平。

　　【滬鋁】

　　歐洲天然氣價(jià)格再度下滑，因為天氣回暖抑制了供暖需求，進(jìn)一步緩解了能源危機的影響。盡管受寒流影響，歐洲天然氣庫存上周有所下降，但仍遠高于平均水平。據統計，內蒙古及甘肅新增產(chǎn)能少量釋放，廣西、四川地區復產(chǎn)產(chǎn)能貢獻量也不大，整體國內電解鋁運行產(chǎn)能位于4026萬(wàn)噸附近，較2022年12底月份下降17萬(wàn)噸，較2022年1月底高187萬(wàn)噸。

　　目前云南省內電解鋁企業(yè)多維持節前運行狀態(tài)，部分鋁廠(chǎng)有反饋短期云南省內電解鋁企業(yè)或面臨再度限電減產(chǎn)的情況，后續仍需關(guān)注電力等部門(mén)信息。截至2月2日，國內電解鋁錠社會(huì )庫存104.7萬(wàn)噸，較春節前庫存增加30.3萬(wàn)噸，較1月30本周一庫存量增加6.1萬(wàn)噸。較去年2月份同期庫存增加18.1萬(wàn)噸。