3.7橡膠期貨實(shí)時(shí)行情：成本端支撐 預計橡膠下行空間有限

　　供應端：

　　國內方面，受季節性因素影響逐漸停割。云南產(chǎn)區11月底12月初云南西雙版納地區全面停割，海南產(chǎn)區一月全面停割，二月維持停割狀態(tài)，膠水產(chǎn)量也逐漸減少，預計三月份開(kāi)始東部、東南部三月底迎來(lái)開(kāi)割，西部、西南部晚半月左右。

　　東南亞方面，二月泰國產(chǎn)出繼續減少，支撐月內膠水價(jià)格震蕩上漲，三月泰國地區陸續進(jìn)入減產(chǎn)期，供應預期縮減。

　　需求端：

　　二月中國天然橡膠需求明顯回升。春節過(guò)后，輪胎廠(chǎng)家多進(jìn)入持續且穩定的生產(chǎn)期，產(chǎn)力釋放性較好，且國內宏觀(guān)預期改善也帶動(dòng)輪胎企業(yè)生產(chǎn)的積極性，廠(chǎng)家集中出貨帶動(dòng)庫存明顯消耗也提升了企業(yè)的備貨意愿。

　　從下游輪胎工廠(chǎng)開(kāi)工率數據來(lái)看，二月山東地區輪胎企業(yè)全鋼胎平均開(kāi)工負荷預估為56.02%，較上月開(kāi)工大幅走高31.02%;半鋼輪胎生產(chǎn)企業(yè)月均開(kāi)工負荷預估為62.02%，較上月大幅走高29.71%。

　　庫存：

　　2月天然橡膠期貨倉單庫存增加，截至2月28日天然橡膠期貨倉單總量為187470噸，較1月31日的183360噸增加4110噸;20#倉單庫存為27509噸，較1月31日的27498噸增加11噸。

　　2月青島地區天然橡膠現貨庫存增長(cháng)，截至2月底，青島地區總庫存75.34萬(wàn)噸，較上月底增加3.6萬(wàn)噸。其中青島保稅庫存19.06萬(wàn)噸，較上月底增加1.55萬(wàn)噸;一般貿易庫存56.28萬(wàn)噸，較上月底增2.05萬(wàn)噸。

　　供應端季節性縮減，需求端仍存在轉好預期，疊加當前成本端支撐，預計天然橡膠繼續下行空間不大，三月天然橡膠參考區間12500-14000，ru2305關(guān)注12500下方做多機會(huì )。