什么是創(chuàng )新型封閉式基金？

　　創(chuàng )新型封閉式基金的產(chǎn)品設計主要交由基金公司自行研發(fā)，監管部門(mén)不會(huì )主動(dòng)參與，但對于創(chuàng )新型封閉式基金的產(chǎn)品形態(tài)，監管部門(mén)也有一定的考慮。

　　業(yè)內人士表示，隨著(zhù)市場(chǎng)的發(fā)展，股指期貨、期權等新興投資標的物在未來(lái)將不斷推出，開(kāi)放式基金的自由申購贖回規則引致的資產(chǎn)組合高流動(dòng)性和短期化運作特征與一些投資標的物中長(cháng)期期限有一定沖突，但現有封閉式基金又存在一定的問(wèn)題。監管部門(mén)正是在這樣的背景下提出了創(chuàng )新型封閉式基金的發(fā)展思路。 “現有的封閉式基金在基金治理結構、投資范圍、投資比例限制、存續期限、交易手段以及費率方面都存在著(zhù)一定的缺陷，”銀河證券基金研究中心首席分析師胡立峰分析指出，“因此，創(chuàng )新型封閉式基金在設計上肯定是要揚長(cháng)避短�！� 盡管創(chuàng )新型封閉式基金尚未最終露出“廬山真面目”，但基于以上判斷，其大致輪廓已經(jīng)隱約可見(jiàn)。新型封閉式基金的創(chuàng )新可以體現在以下幾個(gè)方面：首先，完善基金治理結構，明確規定持有人大會(huì )的召開(kāi)時(shí)間，確保持有人大會(huì )能夠行使基金法賦予的權利。其次，創(chuàng )新型封閉式基金很可能將適度放寬投資限制，擴大投資標的物的選取范圍。第三，投資比例限制適度放寬。第四，可以設計成“半封半開(kāi)”或其他創(chuàng )新交易模式，通過(guò)定期適度轉開(kāi)放降低折價(jià)率，改善其流動(dòng)性。第五，縮短存續期限。第六，降低固定費率，提高業(yè)績(jì)報酬，從而督促管理人勤勉盡職。

　　具體成型方案是：在期限上不得超過(guò)五年；在規模上，目前申報的基金公司大多將規模限制在40億份左右；在交易方式上，將具有半封閉半開(kāi)放的特點(diǎn)，當持續折價(jià)率達到一定幅度，例如超過(guò)10％時(shí)，創(chuàng )新封閉基金持有人可以選擇贖回。有關(guān)業(yè)內人士認為，一旦方案通過(guò)，則意味著(zhù)停滯達5年之久的封閉式基金發(fā)行將再度啟動(dòng)。