定投也并不意味著(zhù)可以完全放棄時(shí)機的選擇時(shí)機選擇是一個(gè)永恒的難題人性的貪婪與恐懼往往會(huì )導致高買(mǎi)低賣(mài)對于定投來(lái)說(shuō)定位中長(cháng)線(xiàn)投資應該秉承價(jià)值投資的理念在市場(chǎng)低估時(shí)進(jìn)入在市場(chǎng)高估時(shí)退出由于定期投資的方式使得我們買(mǎi)入成本被平均化因此中線(xiàn)定投和長(cháng)線(xiàn)定投進(jìn)入和退出時(shí)機的影響有一定差異
對于中線(xiàn)的定投而言進(jìn)入退出的時(shí)點(diǎn)都比較重要對于投資時(shí)間在一個(gè)市場(chǎng)周期左右或更短的我們稱(chēng)之為中期投資觀(guān)察下圖從三條曲線(xiàn)代表的定投平均成本來(lái)看中期定投的平均成本隨著(zhù)進(jìn)入時(shí)機的不同而差異相對較大震蕩筑底時(shí)進(jìn)入的平均成本最小上漲市進(jìn)入的平均成本最高下跌市進(jìn)入的平均成本居中偏小因此震蕩筑底時(shí)正是開(kāi)始定投的最佳時(shí)機中期定投的平均成本隨退出時(shí)機的不同也有所波動(dòng)從折線(xiàn)表示的回報來(lái)看回報對退出時(shí)機因素比較敏感再結合成本來(lái)看中期定投的收益率對進(jìn)入時(shí)機和退出時(shí)機都具有一定的敏感性
對于長(cháng)線(xiàn)定投來(lái)說(shuō)進(jìn)入時(shí)機相對不重要較重要的是退出時(shí)機對于投資時(shí)間大于一個(gè)市場(chǎng)周期甚至更長(cháng)的我們稱(chēng)之為長(cháng)期投資觀(guān)察下圖在定投時(shí)間超過(guò)一個(gè)市場(chǎng)周期之后定投成本最終將趨近于較穩定的水平與進(jìn)入時(shí)機關(guān)聯(lián)較小但由于回報對退出時(shí)機仍然非常敏感因此長(cháng)期定投的收益率仍然對退出時(shí)機敏感但對進(jìn)入時(shí)機不再敏感。
