如何判斷基金市值風(fēng)格是否穩定 10只績(jì)優(yōu)基金供參考

　　國慶長(cháng)假后交易還不到一個(gè)月，市場(chǎng)風(fēng)格切換就比較頻繁，從科技、新能源車(chē)、光伏等成長(cháng)風(fēng)格切換到了前幾天的銀行、家電、啤酒等價(jià)值風(fēng)格。年底前剩下的兩個(gè)多月，板塊風(fēng)格是否就此會(huì )切換到低估值藍籌品種，還是說(shuō)繼續會(huì )演繹頻繁切換，仍需要觀(guān)察。今天，司令想和大家聊聊，如何判斷手里的主動(dòng)型基金市值風(fēng)格是否穩定?順帶介紹幾只司令心目中長(cháng)期以來(lái)市值風(fēng)格穩定的績(jì)優(yōu)基金，供大家在基金組合搭配時(shí)參考。

　　那么，如何判斷主動(dòng)型基金市值風(fēng)格是否穩定呢?大多數基民可能會(huì )拿滬深300、中證500來(lái)進(jìn)行比較，因為長(cháng)期以來(lái)給人的印象，前者代表了大盤(pán)風(fēng)格，而后者代表了中小盤(pán)風(fēng)格，司令覺(jué)得這樣的對比并不一定準確。今天教大家用4個(gè)指數，分別是大盤(pán)價(jià)值、大盤(pán)成長(cháng)、小盤(pán)價(jià)值、小盤(pán)成長(cháng)來(lái)進(jìn)行對比。

　　下圖是司令整理的4只風(fēng)格指數最近連續7個(gè)半年度漲跌幅數據，一起來(lái)和滬深300、中證500做下比較。比方說(shuō)2017年上半年：滬深300上漲10.78%，大盤(pán)價(jià)值上漲15.94%，大盤(pán)成長(cháng)上漲8.53%，顯然大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格更加領(lǐng)先。中證500下跌-2%，小盤(pán)價(jià)值下跌-1.33%，小盤(pán)成長(cháng)下跌-8.39%，顯然小盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格跌幅更大。如果當初手里的基金收益率和滬深300接近，可以認為是偏向大盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格，而不是大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格。而如果大幅跑輸市場(chǎng)，那么說(shuō)明偏向小盤(pán)價(jià)值和小盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格。其它年份數據司令就不一一列舉說(shuō)明了，大家可以看出漲跌幅度和滬深300、中證500相比，還是相差較大。最后的結論就是：通過(guò)和4只風(fēng)格指數的長(cháng)期對比，可以更好判斷主動(dòng)型基金風(fēng)格是否穩定。

　　接著(zhù)來(lái)推薦10只司令心目中，4種市值風(fēng)格各自都比較穩定的績(jì)優(yōu)基金。此處有MARK，沒(méi)有推薦到的可能是因為整理時(shí)間的緣故，或者來(lái)不及一下子介紹這么多，并不代表基金風(fēng)格不穩定。既然學(xué)會(huì )了判斷技巧，大家也可以根據手中基金歷史收益率和4只風(fēng)格指數進(jìn)行對比。

　　以下數據來(lái)源：Choice，截止時(shí)間：2020年10月21日。如有多類(lèi)份額，均以A類(lèi)份額進(jìn)行說(shuō)明。

　　一、大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格

　　1、嘉實(shí)金融精選股票A(005662)

　　基金成立于2018年3月14日，從名字上就可以看出，投資方向以金融行業(yè)為主，以2020Q2重倉股為例，依次是招商銀行、興業(yè)銀行、華泰證券、中信證券、中國財險、中國平安、金科股份、寧波銀行、新華保險、萬(wàn)科A。從成立之初至今，盡管大多數時(shí)間市場(chǎng)風(fēng)格偏向成長(cháng)風(fēng)格，但是從過(guò)往持倉個(gè)股風(fēng)格來(lái)看，始終是堅定的金融行業(yè)投資路線(xiàn)，大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格穩定。

　　2、景順長(cháng)城量化新動(dòng)力股票(001974)

　　基金成立于2016年7月13日，從名字上并不能看出投資方向，從2020Q2重倉股名單來(lái)看，包括貴州茅臺、雙匯發(fā)展、東方財富、新華保險、光大銀行、豫園股份、中國中冶、五糧液、杭州銀行、邁瑞醫療，以消費和金融行業(yè)為主。從歷史持倉情況來(lái)看，所選個(gè)股大多數都是滬深300成份標的，且大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格明顯。

　　3、諾安低碳經(jīng)濟股票(001208)

　　基金成立于2015年5月12日，從名字上可以看出是一只主題型基金，以2020Q2重倉股為例，依次包括萬(wàn)科A、龍蟒佰利、中國平安、合盛硅業(yè)、威孚高科、湯臣倍健、桐昆股份、中國太保、分眾傳媒、洪城水業(yè)，合計占比只有42.92%，可見(jiàn)采用“自下而上”方式進(jìn)行挑選，行業(yè)覆蓋較廣。從歷史持倉風(fēng)格來(lái)看，同樣是大盤(pán)價(jià)值風(fēng)格穩定。

　　二、大盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格

　　1、華夏研究精選股票(004686)

　　基金成立于2017年9月6日，從名字上可以看出投資策略注重研究行業(yè)和公司基本面，以2020Q2重倉股為例，依次是東方財富、貴州茅臺、中國平安、招商銀行、平安銀行、常熟銀行、海通證券、寧德時(shí)代、立訊精密、長(cháng)春高新，合計占比僅為35.79%。盡管行業(yè)覆蓋較廣，但以滬深300成分股為標的挑選范圍，側重成長(cháng)因子。從歷史持倉來(lái)看，大盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格穩定。

　　2、廣發(fā)消費升級股票(006671)

　　基金成立于2019年5月27日，從名字上看以消費行業(yè)為主，從歷史持倉個(gè)股看，偏重升級主題(成長(cháng)因子)。以2020Q2重倉股為例，包括騰訊控股、貴州茅臺、美團點(diǎn)評-W、五糧液、瀘州老窖、邁瑞醫療、長(cháng)春高新、藥明生物、頤海國際、中國飛鶴，占比高達71.30%。選股范圍擴大到滬港深標的，敢于重倉堅定持有，且大盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格明顯。

　　3、匯添富價(jià)值多因子股票(005530)

　　基金成立于2018年3月23日，從名字上看“價(jià)值風(fēng)格”撲面而來(lái)。同樣以2020Q2重倉股為例，包括貴州茅臺、五糧液、中國平安、招商銀行、立訊精密、中信證券、華泰證券、長(cháng)春高新、恒瑞醫藥、三七互娛，合計占比僅為24.49%。歷史持倉同樣以金融和消費為主，同時(shí)兼顧成長(cháng)因子風(fēng)格的細分行業(yè)龍頭，大盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格穩定。

　　三、小盤(pán)價(jià)值風(fēng)格

　　1、中庚小盤(pán)價(jià)值股票(007130)

　　從名字上就能看出是一只定位于小盤(pán)價(jià)值風(fēng)格的基金，基金經(jīng)理是大家熟悉的邱東榮。以2020Q2重倉股為例，包括柳藥股份、中航重機、火炬電子、振江股份、世紀華通、金城醫藥、中天科技、華夏航空、廣信股份、匯納科技。歷史持倉來(lái)看，的確是穩定的小盤(pán)價(jià)值風(fēng)格。

　　2、景順長(cháng)城量化小盤(pán)股票(005457)

　　蠻多量化基金屬于小盤(pán)風(fēng)格，可能是小市值風(fēng)格的成長(cháng)因子更容易捕捉吧。該量化基金成立于2018年2月6日，2020Q2重倉股包括貴研鉑業(yè)、航新科技、華策影視、天音控股、通裕重工、普萊柯、海能達、瑞普生物、博彥科技、南京高科，合計占比只有17.45%。從歷史重倉股名單來(lái)看，變化非常大，但是小盤(pán)價(jià)值風(fēng)格始終比較穩定。

　　四、小盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格

　　1、信達澳銀先進(jìn)制造股票(006257)

　　基金成立于2019年1月17日，基金經(jīng)理馮明遠大家也比較熟悉，2020Q2重倉股包括長(cháng)盈精密、立訊精密、欣旺達、創(chuàng )世紀、風(fēng)華高科、順絡(luò )電子、藍思科技、浪潮信息、歌爾股份、歐菲光，盡管也有些公司是細分行業(yè)龍頭，但是重倉股合計占比只有23.74%，多數個(gè)股還是偏向小盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格。

　　2、建信環(huán)保產(chǎn)業(yè)股票(001166)

　　成立于2015年4月22日，從名字上看屬于行業(yè)主題基金，2020Q2重倉股依次是國電南瑞、國瓷材料、隆基股份、林洋能源、三花智控、通威股份、匯川技術(shù)、寧德時(shí)代、瀚藍環(huán)境、國軒高科，能源股特征比較明顯。歷史持倉風(fēng)格同樣是偏向能源環(huán)保，小盤(pán)成長(cháng)風(fēng)格穩定。

　　從最近兩年市值風(fēng)格因子的表現來(lái)看，價(jià)值和成長(cháng)因子既有齊頭并進(jìn)，也有頻繁輪動(dòng)的時(shí)候。如何判斷手里基金風(fēng)格是否完美搭配，不知道大家學(xué)會(huì )了嗎?