股票型基金的價(jià)值歸根結底是由其投資的股票的價(jià)值所決定的�；痖L(cháng)期投資之所以能夠贏(yíng)利，其理論依據就是股票價(jià)格總體上具有不斷向上增長(cháng)的長(cháng)期歷史趨勢，而非短期市場(chǎng)表現。股市有漲就有跌。受基金契約的限制，偏股型基金資產(chǎn)投資于股市的資金往往必須達到一定比例，比如60％。這就意味著(zhù)，在股市高點(diǎn)時(shí)投資基金的資金，有相當的比例也必須用來(lái)買(mǎi)股票。如果隨后市場(chǎng)出現下跌，基金的凈值就會(huì )隨之下跌。這樣的情況在2004年的國內股市中曾經(jīng)上演過(guò)。
第二個(gè)是基金賺錢(qián)能力參差不齊。
在股市處于牛市的情況下，幾乎所有的基金都能賺取豐厚的收益。但實(shí)際上，基金的賺錢(qián)能力是參差不齊的，特別是熊市里面只有非常少的基金能夠為投資者贏(yíng)取正的收益。這一差別必須通過(guò)歷史業(yè)績(jì)的比較才能看出來(lái)，投資者最好是選擇那些經(jīng)歷過(guò)一輪完整的牛熊市場(chǎng)轉換考驗的基金來(lái)投資。
2004年以來(lái)的三年時(shí)間里，國內股市經(jīng)歷了一輪完整的熊牛轉換，一些優(yōu)秀的基金也在股市漲跌的考驗中脫穎而出。但是，畢竟中國規范的基金發(fā)展不過(guò)才8年的歷史，在已經(jīng)成立的300多只基金中成立滿(mǎn)三年的基金只有不到120只，很多2006年發(fā)行的基金更是剛剛成立就遇上牛市行情。應該說(shuō)，以波動(dòng)性巨大而著(zhù)稱(chēng)的中國股市對這些基金的考驗才剛剛開(kāi)始。
第三個(gè)是基金管理公司也是企業(yè)。
從本質(zhì)上而言，基金管理公司首先是一個(gè)企業(yè)。既然是企業(yè)，贏(yíng)利也就是其本能的存在目的。由于基金管理公司的收入主要來(lái)自以資產(chǎn)規模為基礎的管理費，這就造成基金管理公司都有擴大其資產(chǎn)管理規模的沖動(dòng)，以提高其管理費收入。當股市處于高點(diǎn)時(shí)，投資者更要注意少數基金公司出于自身贏(yíng)利考慮進(jìn)行違規營(yíng)銷(xiāo)推廣，迎合投資者非理性需求的行為。
一家基金管理公司管理的基金規模如果出現快速擴張，往往需要在投資研究、風(fēng)險控制、后臺支持等各個(gè)方面及時(shí)加大投入，才能保證其資產(chǎn)管理工作的質(zhì)量不出現大的波動(dòng)。這也應成為投資者在目前基金大受追捧的形勢下考察基金公司時(shí)要考慮的一個(gè)問(wèn)題。
但是，基金行業(yè)成立時(shí)間畢竟不長(cháng)，簡(jiǎn)單地用老公司和新公司，大公司和小公司，合資公司和內資公司來(lái)衡量一家基金公司的好壞，都存在著(zhù)不足之處，這也增加了投資者選擇基金的難度。（南方財富網(wǎng)基金頻道）