基金拆分與大比例分紅有什么差異？

　　基金拆分與大比例分紅有什么差異？對基金公司來(lái)說(shuō)，基金拆分可以提高其管理費收入，同時(shí)也是一種挑戰。因為基金經(jīng)理基本適應與規模相匹配的投資風(fēng)格，小規�；�金的靈活優(yōu)勢被業(yè)內普遍認同。一旦由小規模演變成大規模就需要有一個(gè)過(guò)渡的過(guò)程，如果這種“過(guò)渡”，基金經(jīng)理不適應，原持有人的利益可能會(huì )受到一定影響。

　　拆分和分紅比較

　　自2006年中海分紅增利和富國天益價(jià)值分別首創(chuàng )大比例分紅和拆分的營(yíng)銷(xiāo)方式以來(lái)，基金分紅和拆分就被基金公司熱捧為營(yíng)銷(xiāo)的兩大利器。

　　其實(shí)，大比例分紅和拆分的相同之處都是把凈值降低，使得投資者能夠以較便宜的價(jià)格買(mǎi)到績(jì)優(yōu)基金。具體來(lái)說(shuō)，基金拆分可將基金份額凈值精確地調整為1元，是通過(guò)直接調整基金份額數量達到降低基金份額凈值的目的，不影響基金的已實(shí)現收益、未實(shí)現利得、實(shí)收基金等會(huì )計科目及其比例關(guān)系，對投資者的權益無(wú)實(shí)質(zhì)不利影響。而基金分紅則難以精確地將基金份額凈值正好調整為1元，基本上只能調整到1元附近。

　　據萬(wàn)家基金公司研究部相關(guān)人士介紹，基金分拆和大比例分紅的區別在于，基金份額拆分不需要增加投資上的操作，而分紅則需要通過(guò)已實(shí)現收益進(jìn)行分紅，為了增加已實(shí)現收益，需要賣(mài)出股票，增加投資上的操作。

　　影響比較

　　大比例分紅讓基金持有人獲得實(shí)實(shí)在在的收益，但這一過(guò)程中必然會(huì )給二級市場(chǎng)造成一定的壓力，多只基金的連續高比例分紅也可能引發(fā)市場(chǎng)振蕩。如果僅僅是為了營(yíng)銷(xiāo)需要的被動(dòng)分紅，還會(huì )增加交易成本。而基金拆分有些類(lèi)似于上市公司送紅股，基金拆分前后資產(chǎn)總值不會(huì )發(fā)生變化，對持有人權益也沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響。

　　天相投顧基金分析師聞群認為，在市場(chǎng)上揚的情況下，大比例分紅對基金產(chǎn)生的負面影響較突出，因為大比例分紅產(chǎn)生的現金需求使得基金所持有的一些具有上升空間的股票不得不被賣(mài)掉，隨后持續營(yíng)銷(xiāo)大量涌入的現金也不得不追漲買(mǎi)股票建倉，老持有人利益被嚴重攤薄。

　　在市場(chǎng)振蕩下跌的情況下，大比例分紅對基金產(chǎn)生的影響就較小�；�金經(jīng)理本身可能就會(huì )有變賣(mài)獲利股票鎖定一部分收益和降低倉位的需求，新流入的資金也能有效降低基金的倉位，基金可較自如地應對振蕩和選擇低點(diǎn)建倉�；�金拆分是把高凈值基金拆分為更多的基金份額，單位凈值下降，基金份額增加，基金的資產(chǎn)規模、資產(chǎn)價(jià)值并不發(fā)生變化。但持續營(yíng)銷(xiāo)帶來(lái)的大量現金資產(chǎn)對基金的影響和大比例分紅是一樣的。

　　銀河證券基金研究中心魏慧君認為，基民對拆分基金的喜愛(ài)源于對基金的不了解，“恐高”的思維應該轉變。他表示，基金拆分會(huì )損害老持有人的利益，因為，老持有人如果不同意拆分，只能選擇贖回，這時(shí)要向基金公司支付贖回費。如果愿意拆分，老持有人將面臨收益下降的風(fēng)險。而從收益角度來(lái)看，投資者應當關(guān)注的是基金公司的管理水平。