基金重配價(jià)值龍頭

　　從目前基金持股風(fēng)格來(lái)看，資金追逐的主陣地依舊是價(jià)值型行業(yè)龍頭，不過(guò)近期大宗交易市場(chǎng)也出現了白馬龍頭股“高折價(jià)甩賣(mài)”現象。市場(chǎng)分析人士認為，龍頭股的估值折價(jià)正在向溢價(jià)靠攏，接下來(lái)要從跟蹤估值溢價(jià)和企業(yè)盈利增長(cháng)匹配性上精選個(gè)股。

　　存量博弈上演“龍頭崇拜”

　　2017年以來(lái)，白馬藍籌龍頭股在A(yíng)股市場(chǎng)掀起一波強勁的走勢，其中白酒、家電等大消費板塊持續領(lǐng)漲。受益于此，除了滬港深基金，市場(chǎng)上也是重倉消費成長(cháng)行業(yè)龍頭股以及藍籌風(fēng)格的基金業(yè)績(jì)最為亮眼。以統計業(yè)績(jì)排名靠前的安信消費醫藥為例，根據其2016年12月31日披露的數據，貴州茅臺、格力電器等均為基金重倉股，其中格力電器近三個(gè)月漲幅達27.52%，對基金凈值起到很重要的提升作用。

　　今年3月以來(lái)，貴州茅臺、索菲亞、老板電器、恒瑞醫藥、美的集團、格力電器、安信信托等行業(yè)龍頭的股價(jià)紛紛創(chuàng )出歷史新高。而公募基金前十大重倉股中， 上述龍頭股也赫然在列。數據顯示，截止到2016年12月31日，持有貴州茅臺的基金有325只，持股市值達到132.58億元，占到流通股的 3.16%；持有美的集團的基金有205只，持股市值達到76.12億元，占到流通股的4.37%；格力電器也有220只基金持有，持股市值達到 72.19億元，占到流通股的4.91%。

　　藍籌龍頭股依舊是目前公募基金熱衷的投資標的。東方財富研究所認為，這一波“龍頭崇拜”行情由價(jià)值投資觀(guān)念回歸下的“業(yè)績(jì)?yōu)橥?rdquo;演變而來(lái)，震蕩市更是加劇了存量資金的“抱團”意愿。

　　龍頭估值折價(jià)向溢價(jià)靠攏

　　機構選擇行業(yè)龍頭是看中了個(gè)股的業(yè)績(jì)兌現以及過(guò)硬的成長(cháng)性。不過(guò)，行業(yè)龍頭個(gè)股的“估值提升”大戲已經(jīng)上演了近一年的時(shí)間。對此，有市場(chǎng)人士表示，這意味著(zhù)相關(guān)大盤(pán)龍頭股從早前的估值折價(jià)向合理估值區間靠攏的空間越來(lái)越校

　　深圳某基金經(jīng)理表示，從目前來(lái)看，既具備估值安全邊際又具備良好增長(cháng)前景的股票數量明顯減少，一些業(yè)績(jì)良好的股票普遍上漲了20%到30%。據海通證券統計，2016年以來(lái)的部分行業(yè)龍頭股表現搶眼，如化工行業(yè)中的中泰化學(xué)和華魯恒升，工程機械中的三一重工，醫藥行業(yè)的恒瑞醫藥，家電行業(yè)的格力電器，汽車(chē)行業(yè)的上汽集團，2016年至今相比各自的行業(yè)指數，超額收益分別達63.6%、30.6%、24.7%、43.0%、36.1%、31.8%。