指數增強型基金好不好？指數增強型基金有什么優(yōu)點(diǎn)

　　選擇指數增強基金的投資者，需要承認兩個(gè)前提：

　　一是，愿意接受市場(chǎng)平均收益率。因為缺乏對單個(gè)公司持續創(chuàng )造價(jià)值能力的辨識，通過(guò)分散化的指數型投資可以降低此類(lèi)風(fēng)險。分散化在降低風(fēng)險的同時(shí)，也降低了預期回報。

　　二是，以可接受的指數收益率為基準，愿意承擔一點(diǎn)小風(fēng)險，獲取適當的超額收益率。

　　因此，指數增強型基金的投資目標是，既要追求超過(guò)基準指數的超額收益，又要控制基金收益率與指數收益率之間的偏離度（跟蹤誤差）。指數增強型基金是“有主動(dòng)風(fēng)險約束”的主動(dòng)管理型基金，所謂“主動(dòng)風(fēng)險”指的就是投資組合偏離指數成份構成所導致的業(yè)績(jì)不及指數的風(fēng)險，用跟蹤誤差來(lái)衡量。

　　從投資目標看，評價(jià)指數增強型基金的主要指標是，超額收益率、跟蹤誤差以及信息比率（超額收益率/跟蹤誤差）。這三個(gè)指標都根據基金凈值與基金業(yè)績(jì)比較基準的歷史數據計算得到。

　　需要注意的問(wèn)題是：

　　1、考察的時(shí)間段越短，運氣的影響越大，而能力的體現相應地越弱;

　　2、即便考察的時(shí)間比較長(cháng)，投資者還是有疑慮，市場(chǎng)環(huán)境與過(guò)去相比可能發(fā)生了比較大的變化，過(guò)去的表現能否延續到未來(lái)？

　　因此，需要思考驅動(dòng)這三個(gè)指標的背后邏輯是什么。如果基金的投資組合與業(yè)績(jì)比較基準（指數*0.95+0.5*現金收益率）完全一致，那么超額收益率和跟蹤誤差都應該是0。為了追求超額收益率，必然產(chǎn)生偏離，從而產(chǎn)生跟蹤誤差。需要考察偏離：

　　在哪些地方產(chǎn)生的偏離：倉位（擇時(shí)）、行業(yè)板塊以及各個(gè)風(fēng)險因子;

　　偏離的程度怎樣衡量：成分股權重的偏離以及各個(gè)風(fēng)險因子beta的偏離。

　　有了這些數據，可以對基金經(jīng)理的投資思路有一個(gè)大致的了解，他是注重擇時(shí)策略、因子輪動(dòng)、風(fēng)險中性還是超配了某些風(fēng)險因子？