LPR是什么意思代表什么？LPR利率由什么決定和MLF什么關(guān)系？

　　機構解讀：LPR：受誰(shuí)影響，又影響誰(shuí)？

　　LPR形成機制改革

　　2019年8月17日中國人民銀行發(fā)布公告，決定改革完善貸款市場(chǎng)報價(jià)利率（LPR）形成機制。新LPR主要有四大變化，一是報價(jià)方式改為按照公開(kāi)市場(chǎng)操作利率加點(diǎn)形成；二是增加5年期以上的期限品種；三是報價(jià)行范圍擴大；四是報價(jià)頻率由原來(lái)的每天報價(jià)改為每月報價(jià)一次。新的LPR由各報價(jià)行于每月20日（遇節假日順延）9時(shí)前，以0.05個(gè)百分點(diǎn)為步長(cháng)，向全國銀行間同業(yè)拆借中心提交報價(jià)，全國銀行間同業(yè)拆借中心按去掉最高和最低報價(jià)后算術(shù)平均，向0.05％的整數倍就近取整計算得出LPR。

　　1年期MLF利率對于LPR報價(jià)影響作用較大。改革后各報價(jià)行在公開(kāi)市場(chǎng)操作利率的基礎上加點(diǎn)報價(jià)，市場(chǎng)化、靈活性特征將更加明顯。其中，公開(kāi)市場(chǎng)操作利率主要指中期借貸便利利率，雖然MLF在銀行負債中占比不高，但MLF利率是央行中期政策利率，代表了銀行體系從中央銀行獲取中期基礎貨幣的邊際資金成本，適合作為銀行貸款定價(jià)的參考；加點(diǎn)幅度則主要取決于各行自身資金成本、市場(chǎng)供求、風(fēng)險溢價(jià)等因素。從歷史情況來(lái)看，LPR主要受1年期MLF利率影響：除了2019年9月，1年期LPR在MLF利率沒(méi)有變動(dòng)的背景中下調了5BP，其他情況下均是LPR與MLF一同變動(dòng)，自2020年5月MLF利率沒(méi)有調整后，LPR也已經(jīng)維持了14個(gè)月沒(méi)有變化。

　　LPR對實(shí)際貸款利率作用顯著(zhù)

　　LPR對實(shí)際貸款利率影響顯著(zhù)，LPR下調將直接帶動(dòng)企業(yè)融資成本下降。LPR形成機制改革的根本目的在于用市場(chǎng)化改革的辦法，把前期降低的市場(chǎng)利率傳導成為降低實(shí)體經(jīng)濟信貸利率，以推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟融資成本的降低，解決融資難融資貴問(wèn)題。各銀行在新發(fā)放的貸款中主要參考LPR定價(jià)，并在浮動(dòng)利率貸款合同中采用LPR作為定價(jià)基準。從實(shí)施的情況來(lái)看，LPR下調后，實(shí)際貸款加權平均利率也會(huì )隨之下降。換言之，LPR水平的下降通過(guò)商業(yè)銀行貸款定價(jià)行為將會(huì )傳導到實(shí)體經(jīng)濟，有利于降低實(shí)體經(jīng)濟的融資成本。