成交量知識：巧辨“真假”釣魚(yú)成交單

　　成交量知識：巧辨“真假”釣魚(yú)成交單

　　回顧本周二，IF1106合約于14點(diǎn)35分在3398點(diǎn)成交36手，前筆成交僅為3270點(diǎn)，再次上演“釣魚(yú)單”，距該合約上次“釣魚(yú)”僅時(shí)隔兩周。所謂“釣魚(yú)單”通常是指投資者在非主力合約掛高位賣(mài)單或低位買(mǎi)單，希望碰運氣遇上“市價(jià)指令”，從而獲得不菲收益。

　　自股指期貨上市交易以來(lái)，類(lèi)似“釣魚(yú)”事件共發(fā)生過(guò)3次，另外兩次分別為IF1010合約在8月30日9點(diǎn)20分與IF1106合約在11月17日10點(diǎn)39分的盤(pán)中漲停單。通過(guò)對比，可以發(fā)現此次“釣魚(yú)”與先前有明顯的不同，平倉單、漲幅較小、成交量大為其主要特征。

　　首先，前兩次“釣魚(yú)單”成交之后，持倉量均有不同程度上升，可見(jiàn)兩者基本為真正的意外“釣魚(yú)”開(kāi)倉所致。而此次“釣魚(yú)單”成交后持倉量顯著(zhù)下降，查詢(xún)交易明細，發(fā)現該筆36手單子有33手是空頭平倉單，僅3手多頭開(kāi)倉單。也就是說(shuō)在離市價(jià)128點(diǎn)之上有33手多單一直在等待“釣魚(yú)”平倉，并正好遇上了33手“市價(jià)指令”空頭平倉單，而且是在該合約出現“釣魚(yú)”事件后不久，有太過(guò)巧合之嫌。

　　其次，該筆“釣魚(yú)單”的成交價(jià)較市價(jià)漲幅相對較小。此次“釣魚(yú)單”成交價(jià)為3398點(diǎn)，比前日結算價(jià)3328.6點(diǎn)僅高2.08%，即使相對于市價(jià)3270點(diǎn)也只有3.91%的漲幅。按照前兩次漲停“釣魚(yú)”的規律，“釣魚(yú)空單”在結算價(jià)之上10%，或者9%這樣較高的掛單似乎更合情理。與此同時(shí)，3398點(diǎn)稍低于3400點(diǎn)的整數點(diǎn)位，也折射出這36單平倉單似乎在刻意避開(kāi)真正可能的“釣魚(yú)單”。

　　最后，此次的“釣魚(yú)單”成交達36手，高于前兩次的規模，與該合約11月17日的15手單子相比，增幅超過(guò)一倍。按目前期貨公司平均18%的保證金比例計算，36手3398點(diǎn)的單子共計約660萬(wàn)元，非一般散戶(hù)資金所為。按當時(shí)成交價(jià)與市價(jià)來(lái)計算，該“釣魚(yú)單”獲利總計約139萬(wàn)元，十分可觀(guān)。如此巨額利潤的“轉移”，同樣引人聯(lián)想。

　　當然這都只是一些假想和猜測，不排除此次也只不過(guò)是一次普通的“釣魚(yú)”�？傮w而言，股指期貨上市運行尚不滿(mǎn)8個(gè)月，已經(jīng)取得了令人矚目的成就。隨著(zhù)監管的不斷加強，法規的不斷完善，市場(chǎng)的不斷發(fā)展，股指期貨也必將發(fā)揮其更大的作用。