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| 每股凈資產(chǎn)簡(jiǎn)介 公司凈資產(chǎn)代表公司本身?yè)碛械呢敭a(chǎn)，也是股東們在公司中的權益。因此，又叫作股東權益。在會(huì )計計算上，相當于資產(chǎn)負債表中的總資產(chǎn)減去全部債務(wù)后的余額。公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行總股數，即得到每股凈資產(chǎn)。例如，上述公司凈資產(chǎn)為15億元，總股本為10億股，它的每股凈資產(chǎn)值為1.5元（即15億元/10億股）。 概述 每股凈資產(chǎn)值反映了每股股票代表的公司凈資產(chǎn)價(jià)值，是支撐股票市場(chǎng)價(jià)格的重要基礎。每股凈資產(chǎn)值越大，表明公司每股股票代表的財富越雄厚，通常創(chuàng )造利潤的能力和抵御外來(lái)因素影響的能力越強。凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤除以?xún)糍Y產(chǎn)得到的百分比率，用以衡量公司運用自有資本的 效率。還以上述公司為例，其稅后利潤為2億元，凈資產(chǎn)為15億元，凈資產(chǎn)收益率為13.33%。 具體介紹 “凈資產(chǎn)”是指企業(yè)的資產(chǎn)總額減去負債以后的凈額，也叫“股東權益”或“所有 者權益”，即企業(yè)總資產(chǎn)中，投資者所應享有的份額�！懊抗蓛糍Y產(chǎn)”則是每一股份平均應享有的凈資產(chǎn)的份額。 從會(huì )計報表上看，上市公司的每股凈資產(chǎn)主要由股本、資本公積金、盈余公積金和未分配利潤組成。根據《公司法》的有關(guān)規定，股本、資本公積和盈余公積在公司正常經(jīng)營(yíng)期內是不能隨便變更的，因此，每股凈資產(chǎn)的調整主要是對未分配利潤進(jìn)行調整。 如何分析 每股凈資產(chǎn)的計算公式為：每股凈資產(chǎn)=股東權益/股本總額。該項指標顯示了發(fā)行在外的每一普通股股份所能分配的公司賬面凈資產(chǎn)的價(jià)值。這里所說(shuō)的賬面凈資產(chǎn)是指公司賬面上的公司總資產(chǎn)減去負債后的余額，即股東權益總額。每股凈資產(chǎn)指標反映了在會(huì )計期末每一股份在公司賬面上到底值多少錢(qián)，如在公司性質(zhì)相同、股票市價(jià)相近的條件下，某一公司股票的每股凈資產(chǎn)越高，則公司發(fā)展潛力與其股票的投資價(jià)值越大，投資者所承擔的投資風(fēng)險越小。 每股凈資產(chǎn)之所以要調整，是因為受現行會(huì )計制度謹慎性的限制，部分會(huì )計核算方式與國際慣例尚有一定的距離。根據國際通行會(huì )計準則，企業(yè)的支出有收益性支出和資本性支出之分，收益性支出的效益僅與本會(huì )計年度相關(guān)，資本性支出的效益則與幾個(gè)會(huì )計年度相關(guān)。對每股凈資產(chǎn)指標的調整，實(shí)際上是扣除了資產(chǎn)中的一些潛在費用或未來(lái)費用，無(wú)疑是更加適應了國際慣例，并結合我國企業(yè)的實(shí)際情況，為投資者提供了一個(gè)有價(jià)值的參考指標。 股票價(jià)格與每股凈資產(chǎn) 股票的凈資產(chǎn)是上市公司每股股票所包含的實(shí)際資產(chǎn)的數量，又稱(chēng)股票的帳面價(jià)值或凈值，指的是用會(huì )計的方法計算出的股票所包含的資產(chǎn)價(jià)值。它標志著(zhù)上市公司的經(jīng)濟實(shí)力，因為任何一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)都是以其凈資產(chǎn)數量為依據的。如果一個(gè)企業(yè)負債過(guò)多而實(shí)際擁有的凈資產(chǎn)較少，它意味著(zhù)其經(jīng)營(yíng)成果的絕大部分都將用來(lái)還債；如負債過(guò)多出現資不抵債的現象，企業(yè)將會(huì )面臨著(zhù)破產(chǎn)的危險。 股票投資與銀行儲蓄有所不同。因為儲蓄的利息率是事先固定的，所以?xún)π畹氖找媸桥c儲蓄額成正比的，存得愈多，獲利越大。而股票投資的收益只與所持股票的多寡成正比，投入的多并不意味著(zhù)收獲就大，即使股民投入的資金量相同，但由于所購股票數量不等，其投資收益就有可能差異很大。 由于股票的收益決定于股票的數量而并非股票的價(jià)格，且每股股票所包含的凈資產(chǎn)決定著(zhù)上市公司的經(jīng)營(yíng)實(shí)力，決定著(zhù)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，每股股票所包含的凈資產(chǎn)就對股價(jià)起決定性的影響。 股票價(jià)格與每股凈資產(chǎn)之間的關(guān)系并沒(méi)有固定的公式。 因為除了凈資產(chǎn)外，企業(yè)的管理水平、技術(shù)裝備、產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率及外部形象等等都會(huì )對企業(yè)的最終經(jīng)營(yíng)效益產(chǎn)生影響，而凈資產(chǎn)對股票價(jià)格的影響主要來(lái)自平均利潤率規律的作用。 由于平均利潤率規律的作用，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率都會(huì )圍繞在一個(gè)平均水平上波動(dòng)。對于上市公司來(lái)說(shuō)，由于經(jīng)過(guò)了較為嚴格的審查，且經(jīng)營(yíng)機制較為靈活，管理水平比一般企業(yè)要高，所以其盈利能力普遍要高于普通企業(yè)。 |
| （責任編輯：張元緣） |
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