另一種是對市盈率進(jìn)行溢價(jià)，因為同行業(yè)的股票不多，所以就在幾個(gè)類(lèi)似公司的市盈率的基礎上加上一些溢價(jià)，比如把市盈率提高20％等等。至于溢價(jià)幅度的理由則一句話(huà)就帶過(guò)。
這里有兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是其他類(lèi)似公司的市盈率有沒(méi)有可比性，一個(gè)是溢價(jià)的幅度。由于類(lèi)似的公司較少，因此市盈率就缺乏明顯的代表性。我們知道，有相當一部分個(gè)股有主力在運作，所以股價(jià)往往會(huì )高估一些，相應的市盈率也就會(huì )高一些，在此基礎上再給以溢價(jià)就有更加高估的嫌疑。至于溢價(jià)的幅度其實(shí)是一個(gè)相當難以確定的問(wèn)題，絕不是可以輕輕一句話(huà)就可以帶過(guò)的。
也許還有其他的一些方法用來(lái)預測未來(lái)的市盈率，但不管如何，這里都涉及到一個(gè)研究人員對市場(chǎng)以及對相應個(gè)股盤(pán)中主力的判斷能力。很難要求一個(gè)專(zhuān)業(yè)的行業(yè)研究員對市場(chǎng)有如此精確的判斷能力，因此我們可以將研究人員提出的市盈率預測放在一邊，甚至根本就沒(méi)有必要去看。
然而也不得不承認，研究員在行業(yè)研究方面有著(zhù)絕對的優(yōu)勢，而這一點(diǎn)正是我們所缺乏的，所以除了涉及市場(chǎng)的定價(jià)預測以及市盈率預測以外，其他有關(guān)基本面方面的分析和判斷都應該是我們認真閱讀的，只是在最后必須由我們自己完成定價(jià)的預測。
比如根據分析報告，由于某些因素，某公司未來(lái)業(yè)績(jì)連續增長(cháng)，從現在每股收益0.20元到06年0.35元一直到07年0.50元。這是閱讀報告以后我們所相信的結論，那么是否有投資價(jià)值呢？我們自己來(lái)決定。
其實(shí)我們自己在判斷時(shí)也離不開(kāi)市盈率，只是從實(shí)際投資的需要出發(fā)，我們應該判斷的是我們可以買(mǎi)進(jìn)并持有的市盈率所對應的股價(jià)。從風(fēng)險的角度考慮，我個(gè)人傾向于10倍以下的市盈率，這樣可以幾乎保證不會(huì )虧損，即使未來(lái)兩年市場(chǎng)一路下跌。
對于本例0.50元的每股收益，按照10倍的市盈率，股價(jià)在5元左右可以考慮。至于具體的買(mǎi)進(jìn)時(shí)機除了價(jià)位以外還取決于股價(jià)的近期走勢，比如短期是否漲幅過(guò)大等等，這主要是避免買(mǎi)進(jìn)以后就被套。
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