“價(jià)值投資”的核心是以宏觀(guān)經(jīng)濟、行業(yè)和上市公司的基本面作為關(guān)注焦點(diǎn)，是一種自上而下與自下而上相結合的基本面投資方法。當前價(jià)值投資主要分為兩種流派，即基本面趨勢法和巴菲特投資法。巴菲特構建投資組合的四大特點(diǎn)：
第一、相對的分散和絕對的集中。巴菲特一向反對過(guò)度分散投資，以他的公司伯克夏·哈撒韋的投資組合為例，整個(gè)投資組合涵蓋了39只股票，表面看是很分散的，但是考慮到巴菲特公司的規模（1650億美元），平均每一個(gè)投資標的價(jià)值40億美元，則是絕對的集中。巴菲特認為：實(shí)際上買(mǎi)一個(gè)公司的股票就是要成為真正意義上的股東，否則你就不要動(dòng)它。因此，對于十分理想的投資標的，巴菲特會(huì )不斷加倉，往往會(huì )從小股東變?yōu)榇蠊蓶|到控股股東，直至進(jìn)入董事會(huì )。
第二、長(cháng)期持有。在巴菲特投資組合中比重前幾位的股票，其持股時(shí)間都超過(guò)了10年。尤其是可口可樂(lè )、美國運通和富國銀行的持股時(shí)間更是長(cháng)達二三十年。
第三、沒(méi)有高科技股。對于自己弄不懂的業(yè)務(wù)模式?jīng)Q不投資，是巴菲特的一個(gè)原則。此外，他認為高科技公司的股價(jià)長(cháng)期高估，高投入的特點(diǎn)也決定了高科技公司很難給股東帶來(lái)長(cháng)期的穩定回報。
第四、謹慎增持和減持。在過(guò)去的一年里，伯克夏·哈撒韋公司新增持3家公司、原有又增持的有2家公司、減持的有6家公司。巴菲特管理著(zhù)如此龐大的資產(chǎn)，卻絕少買(mǎi)和賣(mài)。對任何一單增持或減持都十分謹慎。
巴菲特投資組合最核心的成功秘訣是“長(cháng)線(xiàn)投資＋忽略市場(chǎng)”。用巴菲特的話(huà)說(shuō)，就是“任何一只股票，如果你沒(méi)有把握能夠持有10年的話(huà)，那就連10分鐘都不必考慮持有”。同時(shí)，不要把包括價(jià)格波動(dòng)及所有市場(chǎng)訊息在內的短期市場(chǎng)波動(dòng)看得太重。
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