什么是基本分析?
基本分析是一種證券或股票估價(jià)的方法,利用財務(wù)分析和經(jīng)濟學(xué)上的研究來(lái)評估企業(yè)價(jià)值或預測證券(如股票或債券等)價(jià)值的走勢。這些被分析的基本資料可以包含一家公司的財務(wù)報表和非財務(wù)上的資訊,如商品需求成長(cháng)性的預測、企業(yè)比較、新制度的影響分析或人口的改變。它通常和所謂的技術(shù)分析相對,技術(shù)分析在研究證券價(jià)值的趨勢時(shí),并不使用到市場(chǎng)本身以外的因素來(lái)做預測。
投資者使用基本分析來(lái)檢驗一家公司的財務(wù)狀況、其內部運作和其產(chǎn)業(yè)市場(chǎng),用以來(lái)了解這家公司的穩定性和成長(cháng)潛力。被檢驗的項目可能包括有發(fā)放股息、公司管理資金方法、公司的負債值和公司收支成長(cháng)。一個(gè)利用基本分析的人會(huì )看基本分析的結果來(lái)決定要操作多頭或空頭。
基本面分析的目標可能有:
- 對公司股票進(jìn)行估值,并預測未來(lái)價(jià)格趨勢。
- 預測公司未來(lái)表現。
- 評價(jià)公司管理體系,為內部商業(yè)決策做支持。
- 計算違約風(fēng)險。
支撐基本分析的理論為,以長(cháng)期投資來(lái)賺錢(qián),一個(gè)投資者必須專(zhuān)注于公司本身,而不只在其股價(jià)。當Benjamin Graham和David Dodd在其經(jīng)典著(zhù)作證券分析中說(shuō)“在短期內,市場(chǎng)是個(gè)計數器,而非計重器!钡耐瑫r(shí),有一個(gè)投資者使用基本分析來(lái)尋找可以持續下去的公司。沃倫·巴菲特-世上第二有錢(qián)的企業(yè)家-他相信他可以只使用基本分析來(lái)做為其投資判斷。
基本分析奠基于相信一家公司的真實(shí)價(jià)值終會(huì )因市場(chǎng)力量而反映在股票價(jià)格上。但事實(shí)上,不論這市場(chǎng)是多么的有效,一些股票短期亦會(huì )有高估或低估其價(jià)格的現象。
為了評估真實(shí)價(jià)值和股票價(jià)格的關(guān)系,市盈率便可以拿來(lái)當做公司現金流相對隱定且可預測的評估工具。這里必須提出警告,市盈率極非一客觀(guān)的評估工具,因為它必須經(jīng)過(guò)解釋?zhuān)粀ww.travelwithnise.com高本益比或許表示一被高估的股票,又或許其反映了一家有高成長(cháng)潛力的公司。
在大型企業(yè)里,基本分析通常以三個(gè)步驟來(lái)分析:
-總體經(jīng)濟學(xué)的分析,通常包括國際和國內各經(jīng)濟指標,如GDP成長(cháng)率、通貨膨脹、利率、匯率、生產(chǎn)力和能源價(jià)格。
- 產(chǎn)業(yè)分析,包括整體產(chǎn)業(yè)的銷(xiāo)售量、價(jià)格標準、產(chǎn)品效能、國外競爭和進(jìn)入產(chǎn)業(yè)的公司數。
- 個(gè)別公司的分析,包括其銷(xiāo)售量、價(jià)格、新產(chǎn)品、獲利等。
如果強調研究整體宏觀(guān)經(jīng)濟狀況對企業(yè)及產(chǎn)業(yè)的影響,稱(chēng)為“自上而下”分析法。相反,如果強調進(jìn)行企業(yè)分析,進(jìn)而用其進(jìn)行行業(yè)分析及宏觀(guān)分析,成為“自下而上”分析法。
基本分析的弊端
所涉及的數據和資料太多,故此
- 難以完全收集,某些消息存在不確定性,又或者被隱藏
- 要做到全面分析,需要多方面的專(zhuān)業(yè)知識(從經(jīng)濟會(huì )計到相關(guān)行業(yè)運作),不是一般個(gè)人可以做到
- 瞬息萬(wàn)變,詳盡分析之後,各方面的因素都已經(jīng)轉變
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