讀上市公司年報需要先走出六大誤區

讀上市公司年報需要先走出六大誤區

　　2010年的上市公司年報頻發(fā)。但筆者發(fā)現，投資者閱讀年報的過(guò)程中，仍存在一定的誤區，從而使年報不能為投資者提供更好的投資服務(wù)。

　　主要表現在：

　　第一，只泛讀不精讀年報的誤區。

　　投資者面對年報中一大堆文字材料和繁雜的數字,一時(shí)無(wú)從下手，閱讀的興趣可能一下子降至冰點(diǎn)。這種現象是應當糾正的，閱讀年報應從培養愛(ài)好做起。

　　第二，只閱讀不注意保管年報的誤區。

　　投資者對于年報，往往是沒(méi)有養成良好的整理習慣，對關(guān)乎股東權益的主要會(huì )計指標進(jìn)行抄錄外，其它資料一概棄之，殊不知，產(chǎn)生這些數據背后的經(jīng)營(yíng)過(guò)程，對了解公司的真實(shí)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)，也是非常重要的。

　　第三，只看業(yè)績(jì)不看風(fēng)險的誤區。

　　業(yè)績(jì)大幅度增長(cháng)、吸引眼球的上市公司，可能會(huì )吸引投資者為過(guò)去的業(yè)績(jì)而盲目追漲，從而產(chǎn)生高位套牢的局面。相反，那些業(yè)績(jì)微增，或持續性增長(cháng)的上市公司股票，其年報卻不被重視，從而使投資者失去應有的挖掘其投資亮點(diǎn)的機會(huì )。

　　第四，只看歷史不看未來(lái)的誤區。

　　投資者都知道，買(mǎi)股票就是買(mǎi)預期，可在實(shí)際的年報閱讀中，投資者還是抱著(zhù)上市公司的以往業(yè)績(jì)而自豪，卻不去關(guān)心和預測上市公司未來(lái)發(fā)展前景。應該說(shuō)，上市公司因所處的行業(yè)不同，都會(huì )受周期景氣度的影響。因此，對上市公司的未來(lái)業(yè)績(jì)保持謹慎樂(lè )觀(guān)的態(tài)度，很有必要。

　　第五，只看結果不看過(guò)程的誤區。

　　上市公司千股千面，經(jīng)營(yíng)狀況不一，年報編制也呈現出一定個(gè)性。因此，對投資者來(lái)說(shuō)，閱讀年報雖然沒(méi)有研究員得心應手，也應當對重要會(huì )計數據的產(chǎn)生過(guò)程，特別是影響上市公司最終經(jīng)營(yíng)成果的主要事項，請專(zhuān)業(yè)人士進(jìn)行詳細解剖和分析，從而提煉出上市公司未來(lái)業(yè)績(jì)增長(cháng)的信息來(lái)指導自身投資。

　　第六，看主頁(yè)不看附頁(yè)的誤區。

　　上市公司因編制規則要求，都有主頁(yè)和附頁(yè)之分，主頁(yè)主要是年報的正文，主要會(huì )計數據和經(jīng)營(yíng)情況的詳細分析，而附頁(yè)主要是審計結論和有關(guān)的補充說(shuō)明。其實(shí)，一份完整的年報，其主附頁(yè)之間是一種相互印證的聯(lián)動(dòng)關(guān)系。正文質(zhì)量是否真實(shí)、準確、完整，附頁(yè)將作出說(shuō)明。某些重大事項的披露是否存在不完整，還是披露不清，附頁(yè)將給予解釋。