|
公式概說(shuō)
(C-L)-(H-C)
(1) A／D＝∑[ ────────× V ]
(H-L)
(2) CHAIKIN＝A/D的（n）expma - A/D的（m）expma。
來(lái)龍去脈
佳慶指標CHAIK1N （Chaikin Oscillator），是由Marc
Chaikin所發(fā)展的一種新成交量指標。他汲取JosephGranville和Larry Williams兩位教授的理論精華， 將A/D
VOLUME指標加以改良，衍生出佳慶指標。MarcChaikin 本人對佳慶指標的設計原理，做了以下簡(jiǎn)要的敘述：
為了將市場(chǎng)的內在動(dòng)能，真實(shí)地表現在分析圖表上�，F有的技術(shù)指標，不管應用在大盤(pán)或者個(gè)股，都必須將成交量列入考慮的范圍。在價(jià)格的波動(dòng)趨勢中，成交量分析有助于掌握股價(jià)本質(zhì)上的強弱度。成交量與股價(jià)的背離現象，經(jīng)常是確認反轉訊號的唯一線(xiàn)索。JosephGranville和Larry
Williams兩位教授，直到60年代后期，才開(kāi)始注意成交量與股價(jià)的關(guān)系。他們發(fā)現，必須在成交量總額中，篩選出較具意義的部分成交量，才能創(chuàng )造出更具代表性的指標。
多年來(lái)，大部分的分析師，將上漲股的成交量全部視為正值，將下跌股的成交量全部視為負值。但是，這種論調存在著(zhù)很大的缺點(diǎn)，必須加以改良，才足以反應股價(jià)的真實(shí)本質(zhì)。
以OBV累積能量線(xiàn)為例子。如果當日股價(jià)上漲，則當日所有的成交量總額，一律視為多頭動(dòng)能。如果當日股價(jià)下跌，則當日所有成交量總額，一律視為空頭動(dòng)能。這種論點(diǎn)太過(guò)于簡(jiǎn)化，而且不符合實(shí)際的現狀。一段完整的趨勢行情，會(huì )發(fā)生很多次重要的短、中期頭部和底部，然而，OBV指標主要是針對極端的行情起作用。也就是說(shuō)，只有在成交量極度萎縮或極度擴張的狀況下，OBV指標才能發(fā)揮作用。
Larry
Williams將OBV加以改良，用來(lái)決定當日的成交量，屬于多方或空方力道。OBV以當日的收盤(pán)價(jià)和前一日的收盤(pán)價(jià)比較。然鵝，Williams卻以當日收盤(pán)價(jià)和當日開(kāi)盤(pán)價(jià)比較，并且設計了一條累積能量線(xiàn)。如果收盤(pán)價(jià)高于開(kāi)盤(pán)價(jià)，則開(kāi)盤(pán)價(jià)距收盤(pán)價(jià)之間的上漲諷度，以正值百分比表示，并乘以當日成交量。如果收盤(pán)價(jià)低于開(kāi)盤(pán)價(jià)，則開(kāi)盤(pán)價(jià)距收盤(pán)價(jià)之間的下奠幅度，以負值百分比表示，再乘以當日成交量。經(jīng)過(guò)這樣的改良之后，其偵測量?jì)r(jià)背離的功能，顯然更具有參考價(jià)值。
我所設計的Chaikin
Oscillator，是一個(gè)很有價(jià)值的買(mǎi)賣(mài)指標，比前兩位教授的理論，更能精確地反應成交量的流向。然而，使用本指標之前，必須注意下列三大要點(diǎn)：
一、我以中間價(jià)為豁準，如果收盤(pán)價(jià)高于當日中間價(jià)，則當日成交量視為正值。收盤(pán)價(jià)越接近當日最高價(jià)，其多頭力道越強。如果收盤(pán)價(jià)低于當日中間價(jià)，則當日成交量視為負值。收盤(pán)價(jià)越接近當日最低價(jià)，其空頭力道越強。
二、一波健全的上升趨勢，必須包含強勁的多頭力道。多頭力道就像火箭升空，須要消耗的燃料一般。如果多頭力道虛弱，則視為燃料不足，沒(méi)有推升股價(jià)的條件。相反的，下奠趨勢經(jīng)常伴隨著(zhù)較低的成交量。但是，波段下奠趨勢即將結熟前，經(jīng)常會(huì )出現恐慌性?huà)亯�。這些賣(mài)盤(pán)，有部方來(lái)自于法人機構的大額結帳拋售。這一點(diǎn)，相當值得注意！
股價(jià)不斷的創(chuàng )新低點(diǎn)，成交量也相對呈現緩步的縮減。在這量縮低迷的期間，注意突然暴出的大量，我稱(chēng)它是“凸出的力量”。這個(gè)現象發(fā)生時(shí)，經(jīng)常是底部完成的訊號。
三、我們必須承認，沒(méi)有任何一個(gè)指標是絕對完美的，我建議搭配其他指標輔助，可以避免假訊號的發(fā)生。一般我將21天的Envelope指標、超買(mǎi)超賣(mài)指標、佳慶指標組成一個(gè)指標群。運用在短、中期的交易上，成效相當良好。
指標劍法
①佳慶指標與股價(jià)產(chǎn)生背離時(shí)，可視為反轉訊號。（特別是其他搭配運用的指標群，正處于超買(mǎi)或超賣(mài)水平時(shí)）。
②佳慶指標本身具有超買(mǎi)超賣(mài)的作用，但是，其超買(mǎi)和超賣(mài)的界限位置，隨著(zhù)個(gè)股不同而不同。股民須自行認定。
筆者建議，讀者至少須觀(guān)察一年以上的走勢圖，從中搜尋其經(jīng)常性的超買(mǎi)和超賣(mài)界限，才能界定出一個(gè)標準。
③佳慶指標由負值向上穿越0軸時(shí)，為買(mǎi)進(jìn)訊號。（注意！股價(jià)必須位于90天移動(dòng)平均線(xiàn)之上，才可視為有效）。
④佳慶指標由正值向下穿越0軸時(shí)，為賣(mài)出訊號。（注意！股價(jià)必須位于90天移動(dòng)平卷線(xiàn)之下，才可視為有效）。
深入講解
本章所提“凸出的力量”，與MSI指標的“沖力”現象不同。這兩種征兆，雖然都是發(fā)生在底部區的特殊現象。但是，隧謂的“沖力”，是股價(jià)已經(jīng)止跌反轉上升，而且其強勁的上升力道，迅速讓股價(jià)脫離弱勢區，屆而引發(fā)大行情的反轉過(guò)程。而“凸齒的力量”發(fā)生時(shí)股價(jià)仍處于下跌的局面，或者仍處于底部整理狀態(tài)。
雖然Marc
Chaikin認為“凸出的力量”，是法人機構拋售所造成的。不過(guò)，筆者認為，許多以借貸的資金，購入大量股票的股民，都有可能是造成“凸出的力量”的主要分子。
“凸出的力量”牽涉到“反市場(chǎng)心理”，和“奧妙”這方面的哲學(xué)�；蛘呋蛟S有經(jīng)驗，手中堅持不賣(mài)的股票，因為股價(jià)逐日的挫跌，信心逐日受到打擊。終于有一天，忍痛認賠殺出之后，股價(jià)卻開(kāi)始反轉上漲。反正，老天爺總是和我們做對，這種經(jīng)驗非常奇特。
對于“忍耐”這方面的能力，股民能忍受的程度，似乎都大同小異。市場(chǎng)上有很多股民，經(jīng)常抱著(zhù)僥幸的心理，不敢果斷的處理問(wèn)題。這一群人手中股票一旦套牢，便只能以“等待”來(lái)面對危機�？墒�，這種耍無(wú)賴(lài)的手法，卻又經(jīng)常晚節不保，無(wú)法堅持到底。一方面價(jià)差的損失，一方面利息的負擔，雙重壓力的煎熬下，群眾不約而同的殺出持股。傾刻間，市場(chǎng)上的籌碼不再零亂，不安定的持股人消除后，股票的籌碼轉而集中在少數人手里。
一般正常情形之下，底部慶的成交量，大都是極低的窒息量。如果要讓成交量驟增，除了大量恐慌拋出的股票之外，還須要有大量接手的實(shí)力買(mǎi)盤(pán)。這些實(shí)力買(mǎi)盤(pán)，大部分是實(shí)力堅強的自有資金。由于這些“有心人”的全力介入，造成“凸出的力量”，這種狀態(tài)雖然和一般的底部形態(tài)不同，但是，卻是一個(gè)值得信任的底部訊號。 |
