金融街：主體評級AAA 成功發(fā)行長(cháng)期債券優(yōu)化債務(wù)結構

　　在房地產(chǎn)金融策支持下，多家房企成功發(fā)債或公布發(fā)債計劃。2024年上半年，金融街（000402.SZ）共完成發(fā)行一期中期票據、二期公司債券和三期供應鏈ABS。

　　從時(shí)間線(xiàn)上復盤(pán)，2024年1月11日，公司成功簿記發(fā)行10億元中期票據，品種一期限3+2年期，發(fā)行規模5億元，票面利率3.18%；品種二期限5+2年期，發(fā)行規模5億元，票面利率3.45%，實(shí)現了公司5年期中票最低發(fā)行利率，進(jìn)一步優(yōu)化了公司有息負債結構。

　　2024年4月25日，公司成功簿記發(fā)行11.3億元公司債券，期限3+2年期，票面利率2.73%，與行業(yè)相比，本次發(fā)行低于同期發(fā)行的其他央國企地產(chǎn)企業(yè)。

　　2024年6月25日，公司成功簿記發(fā)行20億元公司債券，其中，5+2年期發(fā)行規模14億元，票面利率2.95%，3+2年期發(fā)行規模6億元，票面利率2.46%。5年期發(fā)行規模突破十億，對優(yōu)化公司有息負債成本和期限起到重要積極作用。

　　債券質(zhì)量與主體的密不可分，中誠信國際根據行業(yè)風(fēng)險與運營(yíng)實(shí)力制定模型，并對金融街進(jìn)行了主體信用。在行業(yè)上，其指出，2023年房地產(chǎn)銷(xiāo)售規模小幅收縮、土地投資及新開(kāi)工探底、行業(yè)信用風(fēng)險出清接近尾聲，以央國企為主的競爭格進(jìn)一步顯現；預計2024年房地產(chǎn)銷(xiāo)售下行壓力仍存，行業(yè)格及區域分化加劇，但在利好策的提振下，行業(yè)或將加速進(jìn)入筑底回穩期。長(cháng)期來(lái)看，隨著(zhù)供求關(guān)系格的變化，房地產(chǎn)行業(yè)需探索建立新發(fā)展模式，發(fā)展模式的轉變將對房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力提出更高要求。

　　在運營(yíng)實(shí)力上，金融街的新發(fā)展模式優(yōu)秀，自持物業(yè)位置優(yōu)越，為其現金流及利潤形成較好補充；受益于旅游出行市場(chǎng)回暖，2023年以來(lái)物業(yè)經(jīng)營(yíng)板塊收入增長(cháng)較快。

　　綜觀(guān)全，中誠信國際評定金融街控股股份有限公司主體信用等級為AAA，展望為穩定。主體等級AAA受評對象償還債務(wù)的能力極強，基本不受不利經(jīng)濟環(huán)境的影響，風(fēng)險極低。

　　在業(yè)內人士看來(lái)，對于持續調整的房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，債務(wù)到期償還將引起市場(chǎng)關(guān)注。當下，不管是央國企還是民營(yíng)房企，需要抓住策契機積極，從存量與增量?jì)煞矫?ldquo;節流開(kāi)源”，增強流動(dòng)性。（CIS）