3.7螺紋鋼期貨實(shí)時(shí)行情：出量?jì)r(jià)齊升 預計螺紋鋼走勢震蕩偏強

　　一、行情回顧

　　回顧2月份，國內鋼材價(jià)格在強預期下震蕩走強，主要原因是經(jīng)濟活動(dòng)明顯復蘇，期現貨市場(chǎng)預期總體向好，期貨率先上漲，推動(dòng)現貨價(jià)格跟風(fēng)上行;此外，鐵礦等原材料價(jià)格同時(shí)大幅上漲，直接推動(dòng)螺紋成本增加，國內鋼廠(chǎng)紛紛上調出廠(chǎng)價(jià)，市場(chǎng)進(jìn)貨成本不斷抬升。整體來(lái)看，2月份國內螺紋期現貨價(jià)格均明顯上漲。

　　2月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(PMI)為52.6%，比上月上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，高于臨界點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平繼續上升。

　　從企業(yè)規�？�，大、中、小型企業(yè)PMI分別為53.7%、52.0%和51.2%，高于上月1.4、3.4和4.0個(gè)百分點(diǎn)，均高于臨界點(diǎn)。

　　從分類(lèi)指數看，在構成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類(lèi)指數中，生產(chǎn)指數、新訂單指數、從業(yè)人員指數和供應商配送時(shí)間指數均高于臨界點(diǎn)，原材料庫存指數低于臨界點(diǎn)。生產(chǎn)指數為56.7%，比上月上升6.9個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)生產(chǎn)明顯加快。新訂單指數為54.1%，比上月上升3.2個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)市場(chǎng)需求繼續回升。

　　原材料庫存指數為49.8%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)主要原材料庫存量降幅持續收窄。從業(yè)人員指數為50.2%，比上月上升2.5個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)企業(yè)用工量較上月有所增加。

　　供應商配送時(shí)間指數為52.0%，比上月上升4.4個(gè)百分點(diǎn)，表明制造業(yè)原材料供應商交貨時(shí)間加快。

　　現貨市場(chǎng)，春節后，國內鋼材市場(chǎng)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅，但隨著(zhù)需求不及預期，期現貨價(jià)格持續走低，市場(chǎng)信心受挫，現貨價(jià)格震蕩回調。2月下半月，工地復工節奏加快，終端需求逐步恢復，黑色期貨價(jià)格調整結束后開(kāi)始上漲，現貨價(jià)格也低位回漲。此外，鐵礦等原料強勢運行，鋼廠(chǎng)上調出廠(chǎng)價(jià)格，推動(dòng)鋼價(jià)上漲。

　　總體上看，2月份國內鋼材價(jià)格先跌后漲，隨著(zhù)下游需求復蘇逐漸好轉。截至3月2日，全國24個(gè)主要城市4.75mm熱軋板卷均價(jià)為4355元/噸，月累計上漲129元/噸;全國31個(gè)主要城市20mm三級抗震螺紋鋼均價(jià)4326元/噸，月累計上漲113元/噸。

　　目前鋼材產(chǎn)量及消費量雙雙增加，鋼材總庫存延續降庫，社會(huì )庫存開(kāi)啟去庫存階段。近期伴隨著(zhù)鋼廠(chǎng)復產(chǎn)市場(chǎng)供應壓力增大，需求也在加速恢復中，目前市場(chǎng)是供需兩旺，量?jì)r(jià)齊升。預計3月份，國內鋼材價(jià)格或將繼續偏強運行。

　　二、鋼材基本面情況

　　1、鋼廠(chǎng)生產(chǎn)情況

　　2月份螺紋開(kāi)工有所恢復，國內137家螺紋鋼廠(chǎng)開(kāi)工率為44.59%，環(huán)比增2.62個(gè)百分點(diǎn);實(shí)際產(chǎn)量為282.17萬(wàn)噸，較上周增18.82萬(wàn)噸。短流程企業(yè)也逐步復工復產(chǎn)，獨立電弧爐開(kāi)工率回升至6成以上;高爐開(kāi)工率逐步提升，鐵水產(chǎn)量高于去年同期水平。盡管鋼廠(chǎng)整體負荷明顯回升，但由于螺紋鋼產(chǎn)品利潤依然維持低位。

　　截止2月底，螺紋鋼周產(chǎn)量為282.17萬(wàn)噸，月環(huán)比增加54.94萬(wàn)噸，年同比增加8.62萬(wàn)噸。其中，長(cháng)流程企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量月環(huán)比增加20.06萬(wàn)噸，短流程企業(yè)螺紋鋼產(chǎn)量月環(huán)比增加34.88噸;長(cháng)流程企業(yè)線(xiàn)材產(chǎn)量月環(huán)比增加2.39萬(wàn)噸，短流程企業(yè)線(xiàn)材產(chǎn)量月環(huán)比增加8.67萬(wàn)噸。

　　同期37家熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計64條產(chǎn)線(xiàn)實(shí)際開(kāi)工條數51條，整體開(kāi)工率79.69%，與上周持平;本周鋼廠(chǎng)產(chǎn)能利用率為78.78%，周環(huán)比上升0.29%;本周鋼廠(chǎng)熱軋實(shí)際產(chǎn)量為308.35萬(wàn)噸，周環(huán)比增加1.12萬(wàn)噸;鋼廠(chǎng)廠(chǎng)內庫存為84.58萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.90萬(wàn)噸。具體熱軋商品卷總量約為209.76萬(wàn)噸，周環(huán)比增加0.65萬(wàn)噸。

　　2、鋼材庫存

　　由于需求淡季和春節因素，2月份螺紋庫存季節性大幅增加，但整體上庫存觀(guān)點(diǎn)已現。截止2月底，五大鋼材品種總庫存2355.56萬(wàn)噸，周環(huán)比30.92萬(wàn)噸，降幅1.3%。五大鋼材目前廠(chǎng)庫和社庫雙雙去化，總庫存首迎拐點(diǎn)，其中鋼廠(chǎng)庫存降幅4.1%，社會(huì )庫存環(huán)比降幅0.1%，總庫去化可見(jiàn)市場(chǎng)需求已逐步好轉，投機和剛需環(huán)比已有明顯恢復。

　　截止2月底，建筑鋼材鋼廠(chǎng)庫存總量為482.69萬(wàn)噸，月環(huán)比增加76.82萬(wàn)噸，同比增加51.25萬(wàn)噸;其中螺紋鋼庫存337.30萬(wàn)噸，月環(huán)比增加49.45萬(wàn)噸，年同比增加16.59萬(wàn)噸。螺紋鋼社會(huì )庫存915.94萬(wàn)噸，月環(huán)比增加242.41萬(wàn)噸，年同比下降49.34萬(wàn)噸。

　　綜合廠(chǎng)內庫存和社會(huì )庫存來(lái)看，隨著(zhù)供需關(guān)系的好轉，庫存增速逐周收窄，月環(huán)比明顯增加，年同比大幅下降。

　　3、需求季節旺季到來(lái)，市場(chǎng)成交快速增加

　　旺季到來(lái)，下游陸續開(kāi)工，各區域成交量環(huán)比均出現明顯回升，其中北方區域增幅明顯高于南方區域，東北區域增幅最大，為948.05%。年同比來(lái)看，七大區域均出現明顯增加，其中華北地區增幅最大，為182.78%。2月份全國日均成交量為13.44萬(wàn)噸，月環(huán)比回升106.62%，年同比回升82.8%。

　　全年基礎設施、制造業(yè)投資分別增長(cháng)9.4%、9.1%，帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資增長(cháng)5.1%，一定程度彌補了消費收縮缺口。發(fā)展消費新業(yè)態(tài)新模式，采取減免車(chē)輛購置稅等方法促進(jìn)汽車(chē)消費，新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增長(cháng)93.4%，開(kāi)展綠色智能家電、綠色建材下鄉，社會(huì )消費品零售總額保持基本穩定。