1.20甲醇期貨行情分析：進(jìn)口減少 甲醇中期看漲(2)

　　目前甲醇沿海庫存在117.01萬(wàn)噸，整體沿海地區甲醇可流通貨源預估在25.3萬(wàn)噸附近。去年11月中下旬，華東和內地部分區域套利窗口打開(kāi)，12月份河南、山東和天津等地部分汽運和船運貨物抵達華東區域。另外，整體江蘇提貨量相對一般，江蘇封航2次對于進(jìn)口船貨卸貨造成較大影響。內陸方面，中國甲醇主產(chǎn)區企業(yè)庫存呈現下跌趨勢。企業(yè)庫存目前僅能維持6天的生產(chǎn)需求，相比往年9天左右的正常情況明顯較少。

　　供需格局

　　從開(kāi)工來(lái)看，目前甲醇行業(yè)開(kāi)工略有下滑，國內甲醇整體裝置開(kāi)工負荷為69.40%。雖然江蘇、安徽、山東部分裝置穩定運行，但西北地區部分甲醇裝置臨時(shí)停車(chē)，導致全國甲醇開(kāi)工負荷下滑。下游行業(yè)同樣開(kāi)工下滑，不過(guò)相比較而言，下游需求端的下滑更為明顯，主要受制于盈利的下滑，前期甲醇價(jià)格上漲，除少數下游產(chǎn)品如醋酸盈利提升較為明顯之外，多數下游行業(yè)理論盈利皆有不同程度的萎縮，主力下游甲醇制烯烴華東地區主要裝置的去年12月份利潤較11月份減少近200元/噸嗎，跌幅近15%。

　　綜上，我們認為短期甲醇下跌趨勢難以持續，可擇機偏多操作。